⊙记者 涂艳 ○编辑 张亦文

  在讨论今后私募基金有望迈入公募门槛时，我们似乎忘了听听在这个围城中打拼了多年公募基金的想法。

  “公募基金行业的制度优势曾经助推开放式基金高速的十年发展，然而现在已然成为制约行业进一步发展的瓶颈。”一位老十家基金公司老总曾不止一次提及。确实，对于曾经背靠制度优势的公募而言，一座围城已经确确实实地立起。

  近一两年，公募基金遭遇了发行的最大难题，首发规模逐渐缩水，而发行费用却水涨船高，基金和银行的博弈空前激烈。有人总结原因，基民近年来并没有如预期那样赚钱，基金业绩变动太频繁，甚至还有老鼠仓发生，这些都是基金再难扩大持有人份额的重要原因。

  然而，这些理由似乎甚为牵强。纵使行业发展中面临诸多问题，但问题的暴露似乎仅仅在牛市过后的这两年，公募基金“牛市靠市场，熊市靠业绩和营销”的根本思路并没有发生转变。

  去年，包括华商、大摩华鑫等公司的业绩都成为其规模快速增长的重要引擎。而一位基金评价人士也似乎道出了无数行业中人的真实想法：一旦牛市再度来临，曾经基金一日发行千亿的盛况或将再度上演，所谓的服务创新、持续营销都会被基金公司抛到脑后。基金公司仍然在无奈地靠天吃饭。

  摩根士丹利华鑫基金总经理于华则认为，目前跨行业的竞争和行业内部竞争都比以前要激烈很多，目前基金法修订应该解决行业竞争机制问题。

  “最终资产管理行业不是靠机制和制度优势取胜，越来越成熟的投资者会用脚投票，包括私募基金、券商理财甚至银行理财，所以团队管理能力的竞争才是最终的竞赛。”于华认为。

  确实，管理能力的直接体系就是业绩的好坏及持续性，而在同业的竞争压力之下，基金公司把很大精力放在了基金的营销上，此题何解？

  交银施罗德总经理战龙就认为，如果产品发行市场更加开放，基金公司的注意力从迅速增加产品的数目、加快产品报批的速度，回到了最根本的加强从业能力上，而这才是行业可持续发展的根本路径。

  我们欣慰地看到，此次修法中给私募基金开展公募业务开了一道口，也正是解决竞争机制的重要体现，正体现了立法部门对行业发展的思考和探索。

  对于公募基金中的不少思考者而言，一场有私募基金加入的“鲶鱼效应”亟需激活，行业的长远发展和生命力需要制度迈出更大的脚步。