§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年12月3日至2011年3月31日）
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注：1. 按照基金合同的约定，本基金主要投资于具有较高息票率的债券品种，包括国债、企业债、公司债、短期融资券、资产支持证券(含资产收益计划)、可转换债券等，投资比例不低于基金资产的80%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。按照基金合同的约定，本基金自基金合同生效日起不超过6个月内完成建仓，截止2009年6月3日，本基金的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
2. 报告期内本基金的业绩比较基准 =中信标普全债指数收益率。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1.任职日期是本基金管理人公告钟小婧女士担任本基金基金经理的日期；
2.证券从业年限是证券投资相关的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
2011年第1季度，本基金严格按照中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司制订的《公平交易管理办法》执行相关交易，未发现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本公司旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，未发现本基金有异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011年一季度，债券市场整体经历了先跌后涨的震荡行情。1月初，随着年末效应的消除，债券收益率明显回落，但临近月底资金面再度紧张，收益率出现反弹，央票利率一度出现了长短期倒挂现象。进入2月，债市震荡加剧，虽然资金面有所缓解，但央行早于预期的加息令投资者心态转向谨慎，债市出现明显调整，临近月末，中东北非动荡加剧导致全球股市下跌，债券市场受避险买盘推动再次上涨。3月份，由于经济数据低于预期及日本突发大地震，市场避险情绪上升，推动中长期债券进一步走强，同时资金面表现得非常宽裕，尽管临近季末且央行再次提高准备金率，回购利率仍然维持低位，临近月底，由于担心3月份CPI创新高并引发央行再度加息，收益率略有反弹。
由于债市的短期波动较难把握，我们在一季度的债券投资中采取了重票息、轻资本利得的防御性策略，保持偏短久期以控制利率风险，同时提高信用债配置比例来提高基金组合的持有期收益。同时积极参与可转债一级市场申购和二级市场交易性机会，也取得了较好的收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2011年3月31日，本基金份额净值为0.9922元，本报告期内净值增长率为0.19%，同期业绩比较基准增长率为0.79%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2011年二季度，通胀水平仍将维持高位，政策调控不会放松，经济增长可能出现一定程度放缓。目前来看，债市对加息的反应已经开始钝化，并且经济增速放缓对中长期债券形成支撑。但另一方面，由于央行连续上调准备金率，并且公开市场回笼量逐渐加大，资金面有再度紧张的可能，货币市场及短期债券收益率将出现上行。因此，我们认为，在通胀对债市利空与经济基本面对债市利多的博弈下，债市表现仍将以震荡为主，很难出现明确的趋势性机会，但不同期限债券的表现将分化，短期收益率出现一定幅度上行，而中长期收益率在目前位置窄幅震荡，收益率曲线将平坦化。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，投资组合报告中，市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1) 中国证监会批准汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金设立的文件
2) 汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金基金合同
3) 汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金招募说明书
4) 汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金托管协议
5) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则
6) 基金管理人业务资格批件和营业执照
7) 基金托管人业务资格批件和营业执照
8) 报告期内汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金在指定媒体上披露的各项公告
9) 中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
上海市浦东新区富城路 99 号震旦大厦 35 楼本基金管理人办公地址
7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-38789998
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
汇丰晋信基金管理有限公司
二〇一一年四月二十二日
| 基金简称 | 汇丰晋信平稳增利债券 |
| 基金主代码 | 540005 |
| 前端交易代码 | 540005 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2008年12月3日 |
| 报告期末基金份额总额 | 92,903,864.49份 |
| 投资目标 | 本基金根据宏观经济运行状况和金融市场的运行趋势，自上而下进行宏观分析，自下而上精选个券，在控制信用风险、利率风险、流动性风险前提下，获取债券的利息收入及价差收益。通过参与股票一级市场投资，获取新股发行收益，为投资者谋取稳定的当期收益与较高的长期投资回报。 |
| 投资策略 | 本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、规范化的基本面研究分析与积极主动的投资风格相结合，在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，动态调整大类金融资产比例，自上而下决定债券组合久期、期限结构配置及债券类别配置；同时在对企业债券进行信用评级的基础上，综合考量企业债券（含公司债、企业短期融资券）的信用评级以及包括其它券种在内的债券流动性、供求关系、收益率水平等因素，自下而上地配置债券类属和精选个券。通过综合运用骑乘操作、套利操作、新股认购等策略，提高投资组合收益。 |
| 业绩比较基准 | 中信标普全债指数收益率。 |
| 风险收益特征 | 本基金属于债券型基金产品，在开放式基金中，风险和收益水平低于股票型基金和混合型基金，高于货币基金和中短债基金，属于中低风险的产品。 |
| 基金管理人 | 汇丰晋信基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 交通银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) |
| 1.本期已实现收益 | -506,435.91 |
| 2.本期利润 | 309,009.17 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0027 |
| 4.期末基金资产净值 | 92,178,275.82 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.9922 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 0.19% | 0.12% | 0.79% | 0.04% | -0.60% | 0.08% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 钟小婧 | 本基金经理 | 2010-10-20 | - | 5年 | 钟小婧女士，中国人民大学经济学学士，英国诺丁汉大学金融与投资学硕士，具备基金从业资格。曾任生命人寿保险股份有限公司投资经理和联泰大都会人寿保险有限公司投资经理，汇丰晋信基金管理有限公司高级固定收益研究员。现任本基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 88,987,247.39 | 80.63 |
| 其中：债券 | 88,987,247.39 | 80.63 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 17,030,308.00 | 15.43 |
| 6 | 其他各项资产 | 4,350,769.26 | 3.94 |
| 7 | 合计 | 110,368,324.65 | 100.00 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 10,006,000.00 | 10.86 |
| 2 | 央行票据 | 9,818,000.00 | 10.65 |
| 3 | 金融债券 | 10,135,000.00 | 10.99 |
| 其中：政策性金融债 | 10,135,000.00 | 10.99 | |
| 4 | 企业债券 | 36,452,896.57 | 39.55 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | 22,575,350.82 | 24.49 |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 88,987,247.39 | 96.54 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 090407 | 09农发07 | 100,000 | 10,135,000.00 | 10.99 |
| 2 | 1001047 | 10央票47 | 100,000 | 9,818,000.00 | 10.65 |
| 3 | 112016 | 09宏润债 | 55,000 | 5,763,835.00 | 6.25 |
| 4 | 010112 | 21国债⑿ | 50,000 | 5,004,000.00 | 5.43 |
| 5 | 010110 | 21国债⑽ | 50,000 | 5,002,000.00 | 5.43 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 49,741.14 |
| 2 | 应收证券清算款 | 145,704.71 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 1,051,949.47 |
| 5 | 应收申购款 | 3,103,373.94 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 4,350,769.26 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 113002 | 工行转债 | 4,191,600.00 | 4.55 |
| 2 | 113001 | 中行转债 | 4,175,340.00 | 4.53 |
| 3 | 128233 | 塔牌转债 | 3,579,475.00 | 3.88 |
| 4 | 125731 | 美丰转债 | 599,545.62 | 0.65 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 109,206,137.10 |
| 本报告期基金总申购份额 | 367,731,063.24 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 384,033,335.85 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 92,903,864.49 |
汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金
2011年第一季度报告
2011年3月31日
基金管理人：汇丰晋信基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日