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４．３．３ 公司与一致行动人之间的产权及控制关系的方框图

截至２０１０年１２月３１日，公司与一致行动人之间的控制关系的方框图

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一致行动人最终股权结构图

１、北京玺萌置业有限公司

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２、北京华信六合投资有限公司

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３、大华大陆投资有限公司

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4、云南省国有资产经营有限责任公司

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5、中储发展股份有限公司

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４．３．４ 实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用 √不适用

§５ 董事、监事和高级管理人员

５．１ 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

单位：股

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注：公司董事、监事及高级管理人员均未直接持有公司股份。

§６ 董事会报告

６．１ 管理层讨论与分析

２００７年１２月２８日，公司股票在上海证券交易所挂牌交易，成为中国证券市场第７家上市证券公司，为公司的可持续发展夯实了基础。公司成立以来，始终坚持“诚信、专业”的经营理念，弘扬“守正出奇、宁静致远”的企业精神，规范经营、开拓进取，积极回报股东和社会，力争把公司建设成为经营规范、管理科学、资产质量良好、收入结构合理、综合业务水平位居全国前列，在某些细分市场具有强大品牌和核心竞争力的证券公司。

公司经营范围：证券（含境内上市外资股）的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴定；代理登记开户；证券的自营买卖；证券的承销（含主承销）；证券投资咨询（含财务顾问）；中国证监会批准的其他业务。

（一）报告期内公司经营情况的回顾

１、公司报告期内总体经营情况

２０１０年是全球经济继续艰难复苏的一年，面对复杂多变的国内外经济环境和各种重大挑战，我国经济实现了平稳较快发展。但是，国内通胀压力持续攀升，国际流动性输入加剧，人民币升值预期强烈，复杂的经济形势直接影响到证券市场的走势。我国证券市场２０１０年呈现出宽幅震荡、全年震荡下跌的行情，市场竞争更加激烈、行业佣金费率直线下滑。同时，发行制度改革和创业板的推出为证券行业带来了新的发展契机，受益于多层次资本市场体系的发展，一级市场融资额大幅增加。证券市场呈现出机遇与挑战并存的发展格局。

面对复杂的宏观经济形势和较为严峻的市场形势，在董事会和管理层的领导下，经过公司全体员工的不懈努力，２０１０年公司实现了年初制定的经营目标，总体经营状况较为稳健，但受市场影响，整体业绩比２００９年有所下滑。

公司２０１０年度实现营业收入６７，４９５．２７万元，同比降低了１９．２１％；实现营业利润２４，４１２．８１万元，同比降低了３９．７５％；实现净利润２０，３７７．１６万元，同比降低了４９．７３％。

２、公司主营业务情况分析

２０１０年公司继续实现了盈利，总体经营状况较为稳健，但受市场影响，公司收入和利润也随之较去年有所下滑，净利润下降了４９．７３％。受整体市场交易量和佣金率双双下降的影响，经纪业务收入有所下降，市场份额较２００９ 年相对减少；证券投资业务受市场影响业绩较去年大幅下降出现亏损；投资银行业务实现历史性突破，整体扭亏为盈，成为公司收入新的增长点；研究业务知名度和影响力略有上升。

单位：（人民币）万元

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（１）证券经纪业务

２０１０年，公司证券经纪业务收入有所下降，但网点布局更趋合理。公司经纪业务共实现营业收入４９，１７６．１６万元，同比降低了２０．２３％；实现营业利润３１，７８９．３３万元，同比降低了２８．２７％。

业绩下滑主要有三个方面的原因：一是沪深两市成交量同比下降，２０１０年，全国Ａ股、基金和权证成交金额约为５６．７７万亿元，同比下降约５．０５％；二是受云南省内其他券商新设网点的冲击，市场份额下滑明显。截至２０１０年１２月，云南省内营业网点由２００９年的５７家增加到６３家，公司经纪业务占云南省的市场份额由２４．５２％下降到２２．５５％，同比下降了８．０３％；三是由于市场竞争日趋激烈，行业佣金率直线下滑。２０１０年，公司经纪业务平均佣金率为１．６７％。，同比下降了１２．８４％。虽然市场形势较为严酷，整体业绩有所下滑，但经纪业务系统积极加强自身建设，正在逐步解决一些存在多年的业务短板。服务部规范升级工作顺利完成，也为今后的业务发展奠定了更好的基础。

代理买卖证券情况如下表：

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注：上表数据来源于沪深交易所网站

（２）投资银行业务

经过三年多的培育，公司及时抓住创业板推出和发行制度改革的契机，２０１０年公司投资银行业务取得了历史性突破，公司股票及债券主承销家数排名上升到第３１名。公司根据年初提出的“实现转折，再创佳绩”的指导思想，投行系统以品牌建设和扭亏为盈为核心，上下齐心，成功转折，首次实现整体性盈利；公司企业债券主承销业务实现零的突破、公司集中力量开拓的云南地区城投债业务也步入收获季节。

公司投资银行业务共实现营业收入１５，９３５．３５万元，同比增加了３４０．４０％；实现营业利润３，９９５．１９万元。目前，公司的投资银行业务已基本实现了“发行一批、上报一批、在审一批、承做一批、储备一批”的良性循环。

证券承销业务经营具体情况见下表：

单位：（人民币）万元

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报告期内，公司签订了２４份财务顾问协议，实现财务顾问费收入１，７４６．０５万元；实现保荐业务收入２，０９０万元。

（３）证券投资业务

受２０１０年股市下跌的影响（上证指数２０１０全年跌幅为１４％），公司证券投资业务出现亏损，报告期内实现净收入－２１９．５３万元，其中，投资收益６，５０６．８９万元，公允价值变动收益－６，４０３．６７万元，利息净收入－３１３．９９万元，手续费净收入－８．７６万元。全年亏损１，８１５．２４万元，对公司今年的经营业绩造成了较大影响。金融资产投资损益具体情况如下表：

单位：（人民币）万元

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（４）公司目前尚无权证创设、股份报价转让、直接股权投资、融资融券、资产管理等业务资格，公司尚未开展上述业务。

公司目前已成立了资产管理总部（筹），积极为公司未来获批相应业务资格后开展相关业务进行人员、制度和研究等准备工作。

３、报告期盈利能力分析的说明

截至２０１０年１２月３１日，公司资产总额为５８５，５５８．２１万元，比上年同期减少了１．７４％，净资产为１９５，８８９．６１万元，比上年同期增长了９．７３％，净资本为１７７，６３２．１１万元，比上年同期增长了１６．５０％。因报告期实现盈利，公司净资产和净资本均有所增长，公司自２００７年就建立了风险控制指标监控体系和补足机制，在报告期内执行情况良好。各项财务及业务风险控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。公司目前的净资产和净资本水平，基本满足公司目前的经营和发展。公司拟择机通过再融资募集资金，快速补充资本金，提高资本实力，用于扩大传统业务规模，获取创新业务资格，优化资产负债结构，增强公司抵御宏观政策风险及财务风险的能力。

公司报告期内实现净利润２０，３７７．１６万元，比上年同期降低了４９．７３％。公司业绩下降的主要原因：全年Ａ股市场呈现波动起伏，盘整下跌态势，受其影响公司收入和利润也随之较去年有所下滑。具体如下：

（１）由于２００９年Ａ股市场为持续上涨行情，而２０１０年行情起伏波动越大，全年股市呈下跌趋势（上证指数２０１０全年跌幅为１４．３％），公司投资收益（含公允价值变动收益）较２００９年大幅下降；

（２）受整体市场交易量和佣金率双双下降的影响，公司经纪业务净收入较２００９年有所下降；

（３）公司２０１０年计提所得税４，０５５万，而２００９年因２００８年度亏损基本没有计提所得税，也是造成公司净利润较２００９年下滑的另一重要原因。

４、公司营业收入、营业利润的分布报告

（１）营业收入地区分部情况

单位：（人民币）万元

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（２）营业利润地区分部情况

单位：（人民币）万元

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５、公司资产质量和资产构成

（１）资产质量

报告期末，公司资产总额为５８５，５５８．２１万元，比上年同期减少了１．７４％，减少原因主要是由于２０１０年１２月２９日Ａ股市场发行新股，新股申购冻结客户资金约为４．５２亿元，剔除冻结资金影响，公司资产总额比上年同期增长了约３．４８亿元，增长了５．８４％。公司资产结构健康，资产主要为货币资金和结算备付金，占比为８１．１６％，大部分资产变现能力较强，公司资产流动性强，资产结构优良。

报告期末，公司负债总额为３８９，６６８．６０万元，负债结构合理，主要为客户交易结算资金，占比７６．８０％，剔除客户资金后公司的资产负债率仅为３１．５７％，公司偿债能力较强。

报告期末，公司总股本为１５０，３３１．３３万股，归属于上市公司股东权益为１９５，８８９．６１万元，公司的净资本为１７７，６３２．１１万元，净资本与股东权益的比例为９０．６８％，公司资产质量优良，各项财务及业务风险控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。

（２）资产构成

单位：（人民币）万元

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截至２０１０年１２月３１日，公司资产构成中货币资金占总资产比重上升的主要原因是由于本期盈利和本期末交易性金融资产规模较上期末减少；交易性金融资产比重下降主要原因是由于本期证券市场波动较大，公司对自营业务规模进行了有效控制，减持了部分金融资产；报告期末较上年同期新增买入返售金融资产；由于上期所形成的应纳税及可抵扣暂时性差异对未来期间的计税影响已经消失，因此本期转回了计提的递延所得税资产。

（３）主要资产采用的计量属性

报告期公司资产中交易性金融资产和可供出售金融资产采用公允价值计量，其他资产采用历史成本计量，并于期末对存在减值迹象的资产计提减值准备。公允价值的确定采用如下方法：对存在活跃市场的投资品种，如报表日有成交市价，以当日收盘价作为公允价值；如报表日无成交市价、且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，以最近交易日收盘价作为公允价值；如报表日无成交市价、且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，采用适当的估值技术，审慎确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债，采用估值技术确定其公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融资产或金融负债的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。与公允价值计量相关的项目如下表：

采用公允价值计量的项目

单位：（人民币）万元

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截至报告期末公司除持有少量外币货币资金外，无其他外币金融资产和金融负债。

交易性金融资产项目的公允价值变动损益为－６，４０３．６７万元，上年同期公允价值变动损益为３３，７７５．０２万元，降幅较大的主要原因为报告期内证券市场呈现了总体震荡下跌的格局，公司持有的交易性金融资产公允价值下降，以及卖出前期持有的自营证券转回公允价值所致。

（４）同比发生重大变动

报告期所得税费用为４，０５４．７９万元，较上年同期的１６．７８万元增长了２４０６２．９０％，增长较大的主要原因为本期实现盈利，按税法规定在弥补完以前年度亏损后计提了本期的所得税费用，加之上期所得税费用较低。

６、公司报告期现金流转情况

报告期内，公司现金及等价物净增加额１１，６５３．８７万元。其中：

经营活动产生的现金流量净额为１５，８２４．９９万元，比上年同期减少了９２．３９％。其中现金流入１３３，０８３．４０万元，主要项目为：处置交易性金融资产净增加额５７，８９３．８５万元；收取利息、手续费及佣金产生的现金流入７５，０４５．１１万元。现金流出１１７，２５８．４１万元，主要项目为：回购业务资金净减少额产生的现金流出１０，４１７．３２万元；代理买卖业务现金净流出５８，８８０．４１万元；支付给职工以及为职工支付的现金流出２１，８２０．０４万元。报告期经营活动现金流量净额较上年同期减少的主要原因是由于资本市场波动和期末新股申购冻结资金，经纪业务客户交易结算资金大幅减少，为净流出５８，８８０．４１万元，而上期经纪业务客户交易结算资金为净流入１８９，８４６．７７万元。

投资活动产生的现金流量净额为－１，１０４．８９万元，主要流出项目为：购建固定资产等支付的现金。

筹资活动产生的现金流量净额为－３，００６．６３万元，流出项目为分配股利支付的现金。

汇率变动对现金及现金等价物的影响金额为－５９．６０万元。

７、会计政策、会计估计和核算方法变更的具体情况说明

报告期内无会计政策、会计估计变更和重要前期差错更正情况。

８、比较式财务报表中变动幅度超过３０％以上项目的情况

~单位：（人民币）元

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９、报告期内证券营业部新设、变更情况

昆明人民中路证券营业部昭通证券服务部于２００９年１２月７日获得中国证监会云南监管局云证监 ［２００９］３３０号文批准规范为昭通西街证券营业部。

玉溪玉兴路证券营业部通海证券服务部于２０１０年１月２５日获得中国证监会云南监管局云证监［２０１０］３８号文批准规范为通海南街证券营业部。

昆明金碧路证券营业部普洱证券服务部于２０１０年４月１５日获得中国证监会云南监管局云证监［２０１０］１２４号文批准规范为普洱振兴南路证券营业部。

昆明金碧路证券营业部景洪证券服务部于２０１０年４月１５日获得中国证监会云南监管局云证监［２０１０］１２５号文批准规范为景洪市景洪东路证券营业部。

曲靖麒麟南路证券营业部宣威证券服务部于２０１０年４月１５日获得中国证监会云南监管局云证监［２０１０］１２７号文批准规范为宣威振兴街证券营业部。

昆明翠湖西路证券营业部安宁证券服务部于２０１０年５月２０日获得中国证监会云南监管局云证监［２０１０］１６６号文批准规范为安宁晓塘东路证券营业部。

经中国证券监督管理委员会云南监管局《云南证监局关于太平洋证券股份有限公司曲靖麒麟南路证券营业部陆良证券服务部迁址的批复》（云证监［２０１０］１６８号）批准，公司曲靖麒麟南路证券营业部陆良证券服务部迁址临沧，后经中国证券监督管理委员会云南监管局《关于同意太平洋证券股份有限公司曲靖麒麟南路证券营业部临沧证券服务部开业的通知》（云证监［２０１０］２５０号）批复，临沧证券服务部成立开业。曲靖麒麟南路证券营业部临沧证券服务部于２０１０年８月２３日获得中国证监会云南监管局云证监［２０１０］２５３号文批准规范为临沧南塘街证券营业部。

经中国证券监督管理委员会云南监管局《关于同意太平洋证券股份有限公司昆明北京路证券营业部迁出云南省的批复》（云证监［２０１０］２３８号）及中国证券监督管理委员会辽宁监管局《关于同意太平洋证券股份有限公司昆明北京路证券营业部迁入辽宁省沈阳市的批复》（辽证监许可［２０１０］７４号）批复，公司昆明北京路证券营业部迁入辽宁省沈阳市。经中国证券监督管理委员会辽宁监管局《关于同意太平洋证券股份有限公司沈阳青年大街证券营业部迁址开业的批复》（辽证监许可［２０１０］９０号）批复，沈阳青年大街证券营业部成立开业。

经中国证券监督管理委员会云南监管局《云南证监局关于太平洋证券股份有限公司新平西园路证券营业部迁址的批复》（云证监［２０１０］２４８号）批准，公司新平西园路证券营业部迁址大理。经中国证券监督管理委员会云南监管局《云南证监局关于同意太平洋证券股份有限公司大理建设路证券营业部开业的通知》（云证监［２０１１］２９号）批复，大理建设路证券营业部于２０１１年３月开业。

１０、截至报告期末，本公司无控股及参股公司；公司无控制的特殊目的主体。

（二）经营中出现的问题及解决办法

１、业务模式单一导致经营风险偏大

公司目前业务资格尚不齐全。公司尚未取得基金代销业务、资产管理业务资格；受净资本规模的影响，公司尚未取得融资融券业务、直投业务资格；由于公司没有控股的期货公司，公司目前尚未取得股指期货ＩＢ业务资格。公司目前的主要业务仍然为传统的证券经纪业务、投行保荐业务、自营业务等，其中经纪业务占总收入的比重偏大。由于当前证券公司赖以生存的制度环境和市场环境发生了剧变，单一的业务模式为公司带来了较大的经营风险。

公司拟积极推动有关业务资格的申请工作，大力拓展新业务，以提高盈利能力。目前公司已成立了相应的部门机构，积极为公司申请业务资格及未来开展相关业务进行人员、制度和研究等准备工作。

２、受行业竞争影响，经纪业务面临冲击

起始于２００９年的佣金价格战，至今硝烟不息，导致行业生态恶化，盈利水平大幅下降。经纪业务收入是公司最为重要的业务收入，公司经纪业务的主要收入来源仍然是云南地区。随着云南省新设网点的逐步放开，市场竞争日益激烈，对公司当前经营形成了严峻考验。

同时，公司现有的客服水平以及产品范围较其他优秀券商仍有不小差距。面对当前市场日趋成熟，客户对服务的专业性、系统的稳定性和公司核心竞争力的需求也日益提高，公司现有的客服体系和营销方式，虽然经过２０１０年的发展和改进，但是仍在市场环境中缺乏较强的竞争力，这在一定程度上制约了经纪业务的发展。公司业务品种有限，从另一方面也制约了经纪业务抢占市场份额的竞争力。面对融资融券、股指期货等一系列业务的推出，现有经纪业务单一的经营产品模式将遭受一定冲击。

公司将努力维持并扩大公司在云南地区的市场份额，保持公司经纪业务在云南地区的优势地位；大力引进优秀人才，大力提升云南省外营业部的盈利能力和市场份额，改变经纪业务过分倚重云南地区的现状，实现云南省内和省外的均衡发展；要提高投资顾问业务的质量和范围，改变经纪业务靠天吃饭的纯通道业务的现状，使投资顾问业务成为解决佣金率下降问题的利器。

３、投资银行业务有待提升

公司投资银行项目储备有了较大的提高，项目质量有所提升，但是距离公司对投资银行的定位尚有差距。受多种因素影响，对投入时间长、费用高、协作强的重大项目，公司仍然面临拓展困难。同时，对于市场普遍存在创业板项目资源不足的情况，公司也同样存在。

２０１１年公司投资银行业务要继续推进在审项目，拓展项目储备，寻找新的市场机会，充分利用公司在并购重组领域积累的品牌效应，继续加大力度拓展并购重组等非通道项目；要加强对成熟客户的全面维护，提升服务的深度和广度，为公司业务的开展和品牌的提升提供有力的支持。

（三）对公司未来发展的展望

１、２０１１年市场形势展望

２０１１年，随着转融通的推出，市场做空机制将更加完善，将从根本上改变我国“单边市”的状况。同时，新三板场外市场、人民币ＰＥ基金业务即将推出。新的业务模式将对整个证券市场和行业的规范运营、营造理性投资氛围产生巨大而积极的影响，我国证券市场、证券行业正在迎来一个充满希望、充满创新、同时也充满压力的一年。

２０１１年世界经济有望继续恢复增长，预计２０１１年证券行业运营环境平稳，收入水平有望保持稳定增长。证券业务的各类参与者将积极争夺市场份额，国内同行、外资投行、商业银行及其他金融机构都将对公司的相关业务产生激烈的竞争。在这种不确定的环境中，券商的业务经营将会受到较大影响。

２０１０年３月融资融券试点正式启动，从根本上改变了我国“单边市”的状况。但对中小券商来说，股指期货和融资融券业务仍然是可望不可及，业务品种的差异必将进一步带来收入的差距。从上市券商的情况来看，经纪业务的佣金收入占比仍将保持较高水平，占营业收入的比重平均仍高达５２．５％，因此，短期内经纪业务表现仍然是券商业绩的关键所在。随着营业网点增多带来的佣金下降，以及宏观经济形势的不确定性，经纪业务收入可能会进一步受到影响，保持稳定增长将会愈发艰难。证券投资业务是券商另一个主要的利润来源，但波动性较经纪业务为大。从投资收益来看，中小型券商的投资收益率一般高于大型券商，但波动性也更大。固定收益类投资收入将成为证券投资收入的另一个主要来源。固定收益业务能力强的券商，其证券投资业务收入的波动性相比较小。但自去年第四季度以来，持续的加息和加息预期会对债券投资业务带来一定风险，势必影响整体收入。

随着２００９年５月１日《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》正式实施，券商ＩＰＯ承销收入呈井喷式增长。因创业板开闸系一次性政策效果，而大中型企业上市的步伐将明显减缓，预计２０１１年一级股票市场的筹资总额将与２０１０年基本持平。另外，在全流通背景下，越来越多的股票获得了市场流动性，这为大规模并购业务的开展创造了必要的条件。上市公司数量的不断增加以及国家经济结构转型，兼并收购的交易量有望跨越式增长，券商的财务顾问业务还将得到长足发展。

资产管理业务仍将是券商未来的业务和利润增长的重点。券商正积极创新集合理财工具，不断扩大市场影响力和市场份额。未来五年证券理财类市场预计将进入高速增长期，市场规模有望达到７０００亿，管理费收入可能达到７０亿。

可以看出，２０１１年，证券行业将是挑战与机遇并存的一年。如何面对挑战，抓住机遇，将是每一家证券公司面临的重大课题。

２、公司的竞争优势和竞争劣势

公司的竞争优势

（１）区域竞争优势明显。截至报告期末，公司在云南省内的营业网点数为１８家，作为云南省唯一的上市证券公司，在云南省政府的大力支持下，公司将继续为地方产业结构调整、优化资源配置、建立“和谐云南”做出应有的贡献。公司总部和主要资产、业务也分布于云南，突出的区位优势将有力地提升公司投行、经纪等关键业务的竞争力。

（２）公司治理不断完善。公司建立并完善了股东大会、董事会、监事会制度，形成权力机构、决策机构、监督机构与经理层之间权责分明、各司其职、有效制衡、科学决策、协调运作的公司治理结构。公司严格根据董事会决策，高度重视内部管理体制的建设和风险防范机制的完善，严格按照中国证监会及各级政府部门的要求开展各项业务。

（３）持续开展风险控制工作。在２０１０年度证券公司分类评价工作中，公司获得Ｂ类ＢＢＢ级，较前三年度提升了一个级别，提高了公司商誉。分类级别的提升，充分反映了公司合规与风险管理能力持续增强、合规意识持续提高、经营行为持续规范，是公司合规管理工作取得成效的实际体现。公司风险控制工作的持续开展也对新业务的拓展起到了保障作用。

公司的竞争劣势

（１）业务基础有待进一步加强。公司的业务没有形成比较优势：经纪业务业绩虽基本稳定，但整体规模较小；证券承销业务打造品牌还需时日；投资银行业务虽然进步显著，但其业绩贡献短期内难以对公司业绩产生巨大的影响；证券投资业务收益随市场波动影响较大；资产管理和创新业务仍在筹备中。公司这种业务结构和盈利模式有待进一步调整和提高。

（２）面临行业竞争的严峻挑战。大型券商在净资本、营业网点、业务水平、人才积累等方面占据显著优势，它们将进一步压缩中小券商的生存空间。公司业务面临较大冲击。此外，公司尚不具备融资融券、股指期货等业务资格。短期内无法共享行业创新发展带来的好处，长期来看也不利于公司业务板块协同效应的发挥。

（３）资本规模和实力有待提升。一些上市券商已经或正在通过增发、配股等方式进行资金募集工作，不断增强资本实力。相比之下，公司总股本和净资本处于行业中游水平，公司目前的资本金规模已制约了公司的发展，公司将推动募集资金工作。

（四）公司的发展战略和经营计划

１、公司未来三至五年发展战略

公司的持续稳定发展，保证了公司发展战略的延续。公司将充分利用资本市场的平台，通过定向增发等融资手段，逐步扩大资本规模和抗风险能力；采用收购兼并等多种方式，迅速扩大公司的市场份额和业务规模；在保持传统业务稳定增长的基础上，努力使创新业务获得超常规的发展，为未来价值链的延伸和特色化经营打开成长空间；同时，力争通过引入境外战略投资者，提升管理水平，转换思想观念，改善市场形象，进而成为经营规范、管理科学、资产质量良好、收入结构合理、综合业务水平位居全国前列，在某些细分市场具有强大品牌和影响力的证券公司。

２、２０１１年度公司经营计划

２０１１年，公司将继续推进公司现有业务的平稳增长，保证公司经营业绩的稳定增长；继续强化管理水平的提升。

公司要充分利用公司作为上市公司的融资渠道优势，突破制约公司业务发展的资本金瓶颈；要加快资管业务、三板业务、直投业务等业务资格的申请工作，丰富公司的业务品种，解决目前因业务单一而带来的经营风险；要进一步优化公司收入结构，推进各项业务的平衡发展；要继续推进公司现有业务的平稳增长，保证公司经营业绩的稳定增长；要推动研发业务逐步向卖方业务转型，使公司的研发力量得到明显的提升；要继续强化管理水平的提升，关注风险控制，创新财务管理，稳步推进信息系统的优化和改造；要进一步重视和加大云南地区的业务拓展工作，特别是云南地区投行业务的拓展工作，实现云南地区投行业务的突破，要发挥公司在云南的地缘优势，加强各方面力量的投入，抓住云南省内城投债项目逐步实现的有利时机，促进和云南各级政府的合作，在巩固已有成果的基础上，使云南地区真正成为公司名副其实的根据地。

（１）推动公司定向增发的顺利完成

实现资本金的充实和壮大是公司长期发展的基础，也是规模经营的条件，关系到公司业务资格申请、分类评级等一系列工作，目前，资本实力不足是制约公司实现跨越式发展的瓶颈，使公司和先进券商的差距进一步加大，不利于公司未来的发展壮大。２０１１年，公司要多方面寻找战略投资者，寻找合适的市场机会，努力推动定向增发工作，突破公司长远发展的资本瓶颈。

（２）加快相关新业务资格申请步伐，努力实现新业务的突破

随着“一参一控”问题的解决，公司要积极申请资产管理业务、基金代销业务、三板业务等传统业务资格；并在条件具备的情况下，积极申请直投业务和融资融券等新业务资格，努力实现新业务的突破，改变公司盈利模式单一的现状。

（３）经纪业务继续提升专业服务水平，进一步提升经纪业务水平

经纪业务要集中资源强化云南地区重点营业部，保持经纪业务在云南地区的竞争优势；进一步优化营业网点，大力提升云南省外营业部的盈利能力和市场份额，改变经纪业务过分倚重云南地区的现状，实现云南省内和省外的均衡发展；提高投资顾问业务的质量和范围，改变经纪业务靠天吃饭的纯通道业务的现状。

（４）继续稳步推进投资银行业务

２０１１年投行要继续积极推进现有投行项目，要加大项目储备，寻找新的市场机会，充分利用公司在并购重组领域积累的品牌效应，继续加大力度拓展并购重组等非通道项目；要加强对成熟客户的全面维护，提升服务的深度和广度，为公司业务的开展和品牌的提升提供有力的支持。进一步加强保荐代表人队伍建设。

（５）证券投资业务要积极适应市场变化，达到控制风险和获得收益的平衡

证券投资业务要优化投资决策机制和业务流程，积极引进高端人才，强化研究队伍，不断适应市场变化，努力开展业务创新，探索多元化盈利模式，提升盈利能力。积极把握国内金融衍生产品推出的机会，在金融衍生产品业务方面具备行业竞争力。在控制风险和实现收益的目标上达到平衡；优化投资决策流程，严格控制市场风险。

（６）研究业务助推公司发展

券商的研究能力，是体现一个公司核心竞争力的关键所在。公司研究院要进一步加大引进人才的力度，并积极培养内部人才，尽快组建一支具有战斗力的研究队伍。根据公司需要和行业实际，要尽快向卖方业务转型，同时，进一步加强对公司内部各项业务的支持，力争形成公司研发在一定细分市场的行业品牌。

（７）持续改善各项管理工作，为实现快速发展创造良好的工作环境

公司将继续优化人力资源管理体制，进一步完善公司干部管理体系和骨干队伍的梯队建设，真正打造出一支道德品质优秀，专业能力过硬的干部队伍，成为公司持续发展的核心力量；要进一步提高考核激励制度的公平性和有效性；要持续优化各项管理流程，提高管理效率，提高公司整体的执行力；要始终高度重视风险防范，持续健全科学的合规风控体系，进一步提升公司风险管理的水平；要加快信息系统改造，继续完善信息系统建设， 确保安全、稳定、高效的信息技术运营环境；要继续发挥财务对公司管理和业务的重要支持和保障作用，使公司财务管理水平再上新台阶；要继续发挥党团组织的积极作用，加强企业文化建设，继续推进扶贫工作和对公益事业的投入，保持良好的社会形象。

（五）为实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划

为实现公司发展战略，公司将根据监管许可、市场环境和自身情况，适时采取非公开发行股票等方式募集资金，增加公司资本金，扩充公司业务。

（六）公司经营活动面临的风险和采取的对策与措施

１、公司经营活动面临的风险

公司在经营活动中面临的风险主要包括业务经营风险、操作风险、合规风险、技术风险、信用风险和流动性风险等。

（１）业务经营风险

公司面临一定的业务经营风险。公司的资产、负债、成本、利润等经营状况既受到行业发展和竞争状况的影响，又受到国家经济和金融政策、经济发展状况、汇率、利率、商品价格等宏观因素的影响，存在不确定性。业务经营风险蕴含于公司经营环境中存在的不确定性有关的风险，包括宏观政策风险、市场风险、承销风险等。

具体而言，在证券经纪业务方面，公司的经纪业务收入与证券市场整体行情高度相关，而后者受宏观政策、经济周期等诸多因素的影响，存在不确定性。此外，券商之间的相互竞争也使公司面临客户流失、佣金收入下降的风险。

在投资银行业务方面，公司承销的证券面向不确定的社会公众发售，存在发行失败或大比例包销的风险。此外，发行政策与发行节奏可能发生的变化也对公司的投资银行业务具有重要影响。

在证券投资业务方面，由于我国证券市场存在交易成本，又缺乏通过完全对冲规避系统性风险的手段，公司的证券投资既面临证券市场整体价格波动带来的系统性风险（即市场风险），又面临个别证券价格波动带来的特异风险。

（２）操作风险

公司面临一定的操作风险。操作风险是指由于内部程序、人员和系统的不完备或失效而遭受损失的可能性。公司经营的每一个环节都可能发生与操作风险有关的风险事件，包括但不限于玩忽职守、虚报或者隐瞒必要信息、不恰当地使用或者披露保密信息、进行未经授权或者超出权限的交易等。公司已经采取应有的措施来防范操作风险，但不能完全排除因员工操作不当、失误、故意、欺诈、不作为等原因而蒙受财产和声誉损失的可能性。

（３）合规风险

公司面临一定的合规风险。合规风险是指因未能遵循有关法律、规则和准则，而遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的可能性。证券行业属于高风险行业，受到非常严格的监管，公司已经采取应有的措施来防范合规风险，但不能完全排除出现不合规情形的可能性，并可能因此受到警告、罚款、没收违法所得、撤销相关业务许可、责令关闭等行政处罚，或者被监管机构采取限制业务活动等监管措施。

（４）技术风险

公司面临一定的技术风险。信息技术在证券业务已得到广泛的应用，公司的经纪业务、证券投资业务及日常营运均依赖于信息技术的支持。公司的信息系统有可能由于电力故障、通信中断、硬件设施、病毒入侵、软件程序、行业服务商支持能力、操作流程以及自然灾害等方面的原因出现运行故障，而使公司遭受经济损失和其他损失。

（５）信用风险

公司面临一定的信用风险。信用风险是指因交易对手未能履行契约中约定的义务而遭受经济损失的可能性。公司将部分资金存放于包括商业银行、登记结算公司和证券交易所在内的金融机构，从事债券投资和债券回购交易，并且拥有一定数额的应收款项，上述业务操作蕴涵一定的信用风险。

（６）流动性风险

公司面临一定的流动性风险，亦即公司可能在流动性不足时，无法以合理的成本迅速增加负债或者变现资产以获取足够的现金，并且可能因此遭受经济损失和其他损失。

２、公司针对经营活动中面临的风险采取的对策与措施

公司建立了一个包括政策、组织和措施等三个层面的风险管理体系，来防范、化解和控制经营活动中面临的各类风险。

（１）风险管理政策

公司依照有关法律规定，建立了全面、系统的内部控制政策与程序，严格遵循健全性、合理性、制衡性和独立性原则，针对不同资产建立了审批、授权和责任承担制度，先后出台了涵盖经营管理各个方面的近百项规章制度。

公司实行在董事会领导下的总经理负责制，公司高级管理人员按照不相容岗位不兼职的原则进行分工，以各业务部门和管理部门的负责人作为所在部门风险控制的责任人。公司各部门内部通过岗位设置、规章制度和业务流程管理，对业务风险进行控制，并接受公司专职风险管理部门的指导和监督。

公司针对各类风险已经建立了三级风险防范及控制机制：

①由各一线业务部门组成风险防范的第一道防线，在操作过程中严格按业务办理条件和相关要素执行操作，由一线部门负责人审核执行情况。

②由公司总部各职能支持部门组成第二道检查防线，根据公司相关规定，对各项大额及重要操作严格进行审核，对一线执行情况进行检查和监督。

③由合规、风控、稽核三个部门完成第三道防范检查工作，对重要和大额业务进行监控和检查，对可疑事项进行查证。

公司通过各个部门的协同与配合工作，运用风险量化评估方法和模型，对各类业务工作的执行情况和风险进行全面而持续的监控，并将发现的问题及时反馈风险管理委员会和公司管理层，使公司高级管理人员能够掌握第一手的工作情况和相关资料。

（２）风险管理组织

公司设合规总监，在董事会的直接领导下对公司经营管理履行监督职责，主管公司合规部、风险监控部、稽核部工作，定期向董事会、风险管理委员会和审计委员会汇报工作情况。

公司专职风险管理系统的组织结构分为四个层级，共同构建起公司的整体风险管理框架。 其中，第一层级为董事会，对公司风险管理负有最终责任，并监督实施；第二层级为总经理办公会、各业务职能管理委员会、风险管理委员会和审计委员会；第三层级为合规部、风险监控部、稽核部和各业务职能部门，合规部、风险监控部、稽核部分别专司合规管理、风险监控和稽核审计等工作；第四层级为各业务职能部门的合规风控岗。

合规部在合规总监领导下，开展具体的合规管理工作，主要包括：制定和完善合规管理制度和流程；对公司制度、新产品、新业务、对外签署的合同等进行合规性审查；提供合规建议及咨询；进行专项质询与调查；评价公司经营管理的合规性；编制合规报告并上报监管部门；合规培训与教育；反洗钱职能等。

风险监控部负责拟定公司风险监控制度，制定有关管理办法和实施细则，负责监控系统的需求及建设、维护工作，负责利用监控系统等技术手段对经纪业务、财务核算、风险控制指标、反洗钱数据、自营业务等开展实时监控，对所发现的异常情况进行查证；撰写风险监控报告和风险综合分析报告上报风险管理委员会和公司管理层。

稽核部作为风险管理的审核稽查部门，与公司各业务职能部门一起协同配合，对公司各部门风险管理的有效性进行检查评价，对检查过程中发现的各种问题提出纠正意见，出具各类稽核工作报告。

（３）风险管理措施

公司还制定和采取了一些具体而有针对性的风险管理措施，来防范、化解和控制所面临的各类风险。

在业务经营风险管理方面，公司督促研究部门持续跟踪宏观经济和政策走势，加强对宏观政策风险和市场风险的量化分析；通过大力提升云南省外营业网点盈利能力和市场份额、加强营销队伍建设、提高投资顾问业务质量、提升客户服务质量，进一步增强竞争优势，稳定经纪业务；通过积极推进现有项目、加大项目储备力度、大力拓展并购重组等非通道项目、加强对成熟客户的全面维护、提升服务的深度和广度，提升投行业务；通过再优化证券投资决策流程、积极引进高端人才、加强投资组合管理、平衡风险收益关系，严格控制证券投资业务风险。

在操作风险管理方面，公司持续加强内部控制，建立了覆盖公司经营管理的各个环节的规章制度和业务流程，制定了标准化的经纪业务操作流程、投行质量控制工作流程、证券投资决策、执行和风险控制流程，通过客户回访、稽核检查等措施进行事后控制，并制定了较完善的差错处理流程和风险应急预案，尽可能降低操作风险的影响。

在合规风险管理方面，公司建立了独立于业务的合规管理体系，制定了完备的合规管理制度和流程，通过合规审查、合规咨询、合规监测、合规检查、合规培训、合规考核等具体合规管理工作，从事前、事中、事后有效防范合规风险。公司每年对合规管理有效性进行评估，弥补合规体系缺陷。公司还将加快合规管理信息系统建设，进一步提高合规管理工作效率。

在技术风险管理方面，公司将“安全、稳定运行”作为公司信息系统管理的核心工作，对信息系统进行合理规划，加大信息系统的投入，努力提高信息技术管理水平。公司建立和整合多层次信息平台，构建集中交易系统的主备结构，采用不同介质双线路的营业部通讯系统，实施业务数据和重要资料的异地备份机制，确保信息系统的安全；加强制度建设和流程管理，针对人员、安全、日常运行、机房与设备、软件、数据、网络通信、技术文档、技术事故防范与处理等诸多方面，制定严密的信息系统管理制度、操作流程和风险控制制度；建立完备的信息系统应急处理机制，坚持预防与应急相结合，常态与非常态相结合，不断完善信息系统应急预案，定期或不定期进行应急演练，及时总结经验，提高处理技术事故或故障的能力。

在信用风险管理方面，公司对所有采用信用方式进行交易的客户进行信用审核和风险监控；安排专业投资人员负责管理债券投资，区分债券类型限定债券投资的债项评级和主体评级范围，并密切跟踪投资对象的经营状况和信用评级的变化；对各项预付款项执行严格的信用审核和审批流程，防止将信用风险集中于单个债务人或者债务人群体；在代理买卖证券业务中执行全额保证金结算方式，控制由代理客户买卖证券产生的结算风险。

在流动性风险管理方面，公司一贯坚持资金的统一管理和运作，持续加强资金管理体系的建设，确立了健全的客户资金和自有资金管理体系和净资本测算、预警及补充机制，逐步建立了资金业务的风险评估和监测制度，以防范、化解和控制流动性风险。

（七）公司动态的风险控制指标监控和补足机制建立情况

公司自２００７年就建立了动态的风险控制指标监控和补足机制。公司制定了风险控制指标动态监控管理制度，每日安排值班人员，通过内部控制平台进行风险控制指标的实时监控，该平台与公司财务核算系统以及其它业务平台对接，能够自动采集相关数据，生成净资本风险控制指标动态监控报表。公司定期进行风险控制指标的压力测试和敏感性分析，作为实时监控之外的风险监控手段，识别和计量各种风险因素和极端情景对风险控制指标的影响。公司针对各项风险控制指标，设定了比法定预警标准更严格的公司级预警标准，并在风险控制指标触及公司级预警标准时，向有关业务部门发出警报。公司规定，一旦某项风险控制指标触及法定预警标准，公司根据该项指标的具体类别，采取压缩有关业务规模、调整资产组合、短期融资、处置长期资产、募集资本金等方式，保证各项风险控制指标持续符合要求。

截至２０１０年１２月３１日，公司净资本为１７．７６亿元。报告期内，公司没有出现风险控制指标触及法定预警标准或者不符合监管规定标准的情形。

（八）公司合规管理体系建设情况

在监管部门的指导下，根据《证券公司合规管理试行规定》的要求和相关法规、文件的精神，２０１０年，公司进一步加强合规制度体系建设，完善合规管理内部工作流程，明确了合规部的工作范围与职责，在合规审查与检查、合规咨询与合规培训、合规报告与监管配合、法律法规追踪、反洗钱、合规考核等方面做了大量扎实有效的工作，按计划建立了有效的合规政策和程序，健全了自我约束机制，保证了公司的合规经营与规范发展。

１、公司合规管理体系

公司建立了在董事会领导下，由风险管理委员会、合规总监、合规部门、部门合规风控岗四个层级组成的合规管理架构。

公司董事会是公司合规管理的领导机构，对公司经营管理活动的合规性负有领导监督职责，对公司的合规管理有效性承担最终责任。

董事会的合规管理职责包括：

（１）审议批准公司合规管理制度；

（２）审议批准公司合规管理组织机构设置及其职责；

（３）领导并监督经营管理层有效实施合规管理；

（４）任免和考核合规总监，并确定其报酬及其激励方式；

（５）确保合规总监和合规部门的独立性，避免其合规职责与其承担的其他责任产生利益冲突；

（６）为合规总监与董事会、经营管理层和各部门、分支机构有效沟通提供保障，确保合规总监的知情权和调查权；

（７）公司董事听取并审议合规总监提交的合规工作报告，签署确认意见，保证报告的内容真实、准确、完整；如对报告内容持有异议的，应当注明自己的意见和理由；

（８）监管机构要求的其他合规管理职责。

风险管理委员会是董事会专门委员会之一，对董事会负责，并向董事会定期提交工作报告。风险管理委员会负责对公司内部风险控制制度及运作机制的有效性进行评价，对与公司经营活动相关联的各种风险进行研究、分析和评估，并提出改进意见。

公司设合规总监，合规总监是高级管理人员，为公司合规负责人，受风险管理委员会委托，落实风险管理委员会的决议，对公司及其工作人员的经营管理和执业行为的合规性进行审查、监督和检查。

合规总监的合规管理职责包括：

（１）拟订并组织实施公司合规管理的基本制度，组织制定、实施公司反洗钱和信息隔离墙制度，督导各部门、分支机构根据法律、法规和准则的变化，及时修订、完善内部管理制度；

（２）对公司内部管理制度、重大决策、新产品、新业务及重要业务活动等进行合规审查，并出具书面合规意见；

（３）按照证券监管机构的要求和公司的相关规定，对公司及工作人员的经营管理行为和执业行为的合规性进行定期、不定期检查；

（４）为公司经营管理层及各部门、分支机构提供合规建议及咨询，并对其经营管理活动的合规性进行监督；

（５）处理涉及公司经营管理层及员工的违法违规行为的投诉与举报，对公司经营管理层及员工的违法违规行为进行质询与调查，督促整改并按规定进行报告；

（６）完成风险管理委员会责成的、审计委员会委托的、公司总经理办公会委托的合规评价任务，向董事会提交合规报告及监管机构要求出具的其他报告；

（７）与监管机构进行日常联系沟通；对监管机构要求出具意见的材料及报告等进行审核并出具意见；履行向监管机构报告的义务；

（８）将合规管理的有效性和执业行为的合规性纳入高管、各部门、分支机构及工作人员的绩效考核范围；

（９）制定公司合规手册，组织合规培训，培育合规文化；

（１０）监管机构及公司要求的其他合规管理职责。

为保证合规总监能够充分履行职责，合规总监具有以下权利：

（１）有权参加或列席与其履行职责有关的会议，调阅有关文件、资料，要求公司有关人员对有关事项作出说明；

（２）对可能违反合规政策的事件进行调查，以及在适当情况下委托外部专家进行调查的权利；

（３）对于调查所发现的任何异常情况和违规行为，向董事会或董事会下设的委员会以及经营管理层、监管机构报告与陈述的权利；

（４）享有与公司任何员工进行沟通，并获取便于其履行职责所需的任何记录或档案材料的自主权。

公司在风险管理委员会下设立合规部，作为合规管理日常工作部门，在合规总监领导下，开展具体的合规管理工作。合规部承担合规工作及与合规相关的法务工作，并与稽核部、风险监控部有明确分工。

除上述三个层级外，公司根据需要，要求各部门、分支机构内部设立了合规风控岗，具体落实本部门、分支机构的合规工作。合规风控岗具体管理本部门、分支机构的合规事宜，对本部门负责人负责，并协助合规部门开展合规管理工作。

公司经营管理层能够为合规总监、合规部门履职提供必要的人力、物力、财力和技术支持。

２、２０１０年公司合规管理制度建设情况

２０１０年，公司重点完成了以下合规管理制度建设工作：

（１）制定《太平洋证券合规考核管理办法》并实施

为了提高合规管理的有效性，督促全体员工主动履行合规责任，落实合规问责机制，制定了《太平洋证券合规考核管理办法》，对合规考核的主体、工作流程、自评扣分与加分原则及合规管理履职及合规运营评价指标进行了明确规定，现已实施。

（２）制定《太平洋证券股份有限公司合规风控岗位管理办法（试行）》并实施

为了明确合规风控岗的岗位职责，提高合规风控岗的工作效率，制定了《太平洋证券股份有限公司合规风控岗位管理办法（试行）》，对岗位任职条件、岗位职责、专职与兼职等进行了明确要求，现已实施。

３、公司合规管理运行效果

目前，公司合规总监和合规部门的履职方式主要有：环境控制、制度控制、流程控制、报告控制、监督检查控制。各项工作均需留痕。

环境控制方面，报告期内公司举办了“禁止证券从业人员炒股及防范内幕交易”、“证券业从业人员执业行为准则”、“关于加强经纪业务管理的规定”、“证券经纪人管理暂行规定”、“证券投资顾问业务暂行规定”、“发布研究报告暂行规定”、 “合规手册”等１９项法规制度培训，按季度进行了反洗钱专项培训，对新入职的员工也进行了合规培训，以上培训活动有效提高了公司全员合规的意识，企业合规文化建设初见成效。

制度控制方面，报告期内公司在规范整理了８类行政类合同范本的基础上，制定了 １６ 套投行类标准合同文本，进一步提高了合规管理与风险控制的有效性。对公司制度的制定和修订情况进行合规审查，确保公司制度不存在与现行法律法规、部门规章等违背的情形、不存在合规风险；新的政策法规出台后，合规部门能够及时掌握并解读、培训最新监管政策。

流程控制方面，公司开展新业务、设计新产品、对外签署合同、报送重要材料数据等，流程中均嵌入了合规审核程序，报告期内，合规总监对重大决策、新产品、新业务及重要业务活动，均出具了书面合规意见。

报告控制方面，公司各部门及时向合规总监报送各类报告，主要包括：公司综合监管报表、净资本监控报告、稽核报告、风险监控月报以及各类业务报告。

监督检查控制方面，报告期内，合规部针对经纪业务管理总部以及１５家营业部开展了现场合规检查或专项调查，及时纠正营业部合规工作中的不足，规范了营业部的合规工作，取得了良好的效果。稽核部完成了包括营业部常规稽核、业务部门常规稽核、离任审计、工程审计、风险控制指标动态监控系统有效性评估、反洗钱审计及合规管理有效性评估等２８个现场稽核项目，内容涉及规范经营、制度建设、权限管理、财务管理、反洗钱工作及合规管理的开展等重要方面，及时修正了管理和内部控制缺陷。风险监控部除了对净资本等风控指标及业务运行情况进行日常监控外，还执行了１３次常规性压力测试和敏感性分析。

工作留痕方面主要包括书面留痕和电子留痕。合规部、稽核部、风险监控部均建立了严格的档案管理规定，对各类工作档案进行分类存档和管理；目前公司各项流程均通过ＯＡ系统，具备完备的电子留痕。

综上所述，２０１０年公司合规管理体系建设进一步加强，合规制度建设按计划完成，合规管理基本能够覆盖公司所有业务、各个部门和分支机构、全体工作人员，能够贯彻决策、执行、监督、反馈等各个关节。

当前，公司的合规管理工作尚有不足之处，主要包括：合规信息系统亟待建立、信息隔离制度需进一步落实、合规风控岗的作用有待加强、合规考核体系有必要进一步完善等。２０１１年，公司将根据监管部门的要求和指导，进一步完善公司合规管理体系，加快建设合规管理信息系统，加强信息隔离墙相关制度的落实工作，有效监督落实合规风控岗岗位职责，持续推进合规培训和合规咨询，不断完善合规考核体系，认真完成反洗钱工作，进一步提高公司合规管理的有效性。

（九）报告期内稽核部门完成的检查稽核情况

报告期内，稽核部完成了包括营业部常规稽核、总部业务部门的常规稽核、离任审计、工程审计、风险控制指标动态监控系统有效性评估、反洗钱审计等２８个稽核项目，出具稽核审计报告２８份。范围涉及经纪业务、固定收益业务、工程建设项目管理、风险控制指标动态监控工作、反洗钱工作等，稽核后均出具了详细的稽核报告，针对具体执行过程中不完善的地方，稽核部提出整改意见，要求相关部门进行整改落实，并跟踪检查整改情况，及时修正了管理和内部控制缺陷。

（十）报告期内账户规范情况

公司根据《关于加强证券公司账户规范日常监管的通知（证监办发［２００８］９７号）》的要求，进一步健全完善账户规范管理长效机制。截至２０１０年１２月３１日，公司总账户数为４９５，１００户，其中合格证券账户４７１，８４７户，对应资金账户２５２，７８０户，均已建立了三方存管关系；不合格证券账户５１４户，小额休眠证券账户２２，７３９户，已单独存放，另库管理；暂未处理的司法冻结账户５户；我公司暂无风险处置证券账户。

（十一）公司融资渠道和负债结构

为保障公司的资金供给，满足各项业务的资金需求，公司加强与银行的合作，报告期内获得兴业银行和工商银行的综合授信，为业务开展提供了融资渠道，同时充分利用银行间同业拆借市场功能，进行同业拆借融资，保证资金来源渠道畅通。公司在具有一定的融资能力的基础上，合理安排负债结构，扩大盈利水平，增强偿债能力，对提高业务可持续发展能力产生了积极影响。目前公司负债结构主要为短期负债，无长期负债。扣除客户存放的交易结算资金后，资产负债率为３１．５７％，公司现金充足。

为了维持公司流动性水平，公司采取了相应措施：

１、实行非常谨慎的财务政策。公司对所有资金统一规划，在留有充足的资金头寸的前提下，根据各部门的实际需求合理分配资金，要求各相关部门在限额内使用所分配的资金，以防范流动性风险。根据资金需求的几个方面分别采取不同的防范措施：

（１）证券投资业务，公司建立了严格合理的风险控制程序和层次分明、权责明确的风险控制管理体系，如《太平洋证券股份有限公司自营业务风险控制制度》、《自营业务管理制度》、《证券投资部业务报告制度》等。公司设立专门的证券投资部门，由董事会确定公司证券投资的总体规模，投资决策委员会根据证券市场行情及公司流动性需求，严格控制自营业务投资规模，证券投资部门在限额内进行证券投资。

（２）承销股票或债券，公司设立内核委员会对各承销项目进行具体审核，同时，承销规模由净资本指标控制，并严格遵照监管部门对于股票和债券承销规模的控制要求执行。

（３）债券投资，投资决策委员会在董事会授权下，根据公司净资本情况，确定在银行间市场和证券交易所的债券投资规模，公司在限额内进行债券投资。

（４）其他支出及日常费用，包括固定资产采购、对外投资、人员工资、行政费用等，公司根据《太平洋证券股份有限公司预算管理制度》，实行全面预算管理。公司总经理办公会制定预算方案，报公司董事会审定批准后执行，计划财务部负责公司预算管理的日常工作，各预算单位严格执行预算，所有费用开支均受预算严格控制。

姓名	职务	性别	年龄	任期起始日期	任期终止日期	报告期内从公司领取的报酬总额 （万元）（税前）	是否在股东单位或其他关联单位领取报酬、津贴
郑亚南	董事长	男	５６	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	６３．６４	是
韩铁林	董事	男	５２	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	０	是
丁吉	董事	男	３７	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	２．４０	是
周岚	董事	男	３４	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	１５７．４８	否
王连洲	独立董事	男	７１	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	９．７５	否
马跃	独立董事	男	６８	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	９．７５	否
李秉心	独立董事	男	５８	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	９．７５	否
涂建	董事	男	５０	２００７年４月１０日	２０１０年５月１８日	１．１０	否
王大庆	监事会主席	男	４２	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	１５８．８２	否
刘岗	监事	男	４３	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	０．７５	是
冯一兵	职工监事	男	４２	２０１０年６月９日	２０１３年５月１８日	５２．１８	否
窦虔	监事	男	４１	２００７年４月１０日	２０１０年５月１８日	０．４５	是
王艳枫	职工监事	女	３４	２００７年４月１０日	２０１０年５月１８日	５５．２１	否
王超	总经理	男	５２	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	３８１．６３	否
聂愿牛	副总经理	男	５０	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	１２９．５６	否
林荣环	副总经理	男	３７	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	１５７．９１	否
张洪斌	副总经理	男	４４	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	１６８．４０	否
刘革委	副总经理	男	４２	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	１５７．６０	否
史明坤	合规总监	男	３８	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	１６８．６９	否
许弟伟	财务总监	男	３６	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	１６７．７１	否
蒋云芸	董事会秘书	女	３５	２０１０年５月１８日	２０１３年５月１８日	９９．１９	否
王冲	副总经理	男	３５	２００９年６月２日	２０１０年３月２４日	１２０．４３	否
合计	／	／	／	／	／	２，０７２．４０	／

分行业	营业 收入	营业 支出	营业 利润率 （％）	比上年 增减（％）	比上年 增减（％）	营业利润率 比上年增减
证券经纪业务	４９，１７６．１６	１７，３８６．８３	６４．６４	－２０．２３	０．３３	减少７．２５个百分点
投资银行业务	１５，９３５．３５	１１，９４０．１６	２５．０７	３４０．４０	１３４．７８	增加６５．６２个百分点
证券投资业务	－２１９．５３	１，５９５．７１	－	－１０１．４１	４９．５１	－

证券种类	２０１０年１－１２月 代理交易额（亿元）	市场份额（％。）	２００９年１－１２月 代理交易额（亿元）	市场份额（％。）
股票	３，１０２．７３	２．８４	３，２５９．５８	３．０６
基金	１５．０２	０．８３	２８．６７	１．４７
权证	４９．４４	１．６５	１７８．７１	１．６７
债券	３０．６４	０．２２	２８．５２	０．４１
证券交易总额	３，１９７．８４	２．５０	３，４９５．４８	２．７７

承销方式	证券名称	承销次数（次）		承销金额		承销收入
		２０１０年	历年累计	２０１０年	历年累计	２０１０年	历年累计
主承销	新股发行	４	４	２９０，７６０．００	２９０，７６０．００	１１，５０３．６０	１１，７８３．６０
	增发新股	１	３	１５２，６４０．００	２１５，２５２．００	１，２２１．１２	３，０１０．９６
	配股	－	１	－	３０，８６５．９６	－	１，０１８．５７
	可转债	－	－	－	－	－	－
	基金	－	－	－	－	－	－
	债券发行	３	３	２３４，０００．００	２３４，０００．００	２，７６２．００	２，８１７．００
	小计	８	１１	６７７，４００．００	７７０，８７７．９６	１５，４８６．７２	１８，６３０．１３
副主承销	新股发行	３	６	１７，５２０．００	４６，９１１．７０	１５．００	３０．４８
	增发新股	－	－	－	－	－	－
	配股	－	－	－	－	－	－
	可转债	－	－	－	－	－	－
	基金	－	－	－	－	－	－
	债券发行	２	１７	７，０００．００	１１９，０００．００	６．００	３２７．５０
	小计	５	２３	２４，５２０．００	１６５，９１１．７０	２１．００	３５７．９８
分销	新股发行	６	２３	３８６，９２１．００	８２１，８８５．４９	８２．０９	２１１．７７
	增发新股	－	－	－	－	－	－
	配股	１	１	４２，０００．００	４２，０００．００	５０．００	５０．００
	可转债	－	６	－	１１２，０３２．００	－	６７．５０
	基金	－	－	－	－	－	－
	债券发行	１８	３９	１７，０００．００	１１２，０００．００	７６．００	３８０．００
	小计	２５	６９	４４５，９２１．００	１，０８７，９１７．４９	２０８．０９	７０９．２７
合计		３８	１０３	１，１４７，８４１．００	２，０２４，７０７．１５	１５，７１５．８１	１９，６９７．３８

项 目	２０１０年度	２００９年度
交易性金融资产投资收益	６，４７８．５７	－１８，０７４．２０
可供出售金融资产投资收益	２８．３２
交易性金融资产公允价值变动收益	－６，４０３．６７	３３，７７５．０２
合 计	１０３．２２	１５，７００．８２

地 区	２０１０年度		２００９年度		增减百分比（％）
	营业部数量	营业收入	营业部数量	营业收入
云南	１８	４１，０２１．５３	１２	５２，３６６．１９	－２１．６６
北京	１	１，６７８．１７	１	１，８１１．８２	－７．３８
上海	１	１，１５９．２０	１	１，２１８．６３	－４．８８
广东	２	１，２７０．７７	２	２，２４１．８７	－４３．３２
本部		１８，３１９．１１		２１，８９３．３７	－１６．３３
其他	７	４，０４６．４９	６	４，００９．１４	０．９３
合 计	２９	６７，４９５．２７	２２	８３，５４１．０２	－１９．２１

地 区	２０１０年度		２００９年度		增减百分比（％）
	营业部数量	营业利润	营业部数量	营业利润
云南	１８	３０，４０４．５４	１２	４１，５８８．６９	－２６．８９
北京	１	５６８．９９	１	８７８．２２	－３５．２１
上海	１	２２２．０３	１	３１７．９２	－３０．１６
广东	２	１２４．３４	２	７２５．２５	－８２．８６
本部		－７，３７６．５２		－３，７９８．４９	－９４．２０
其他	７	４６９．４３	６	８０８．２５	－４１．９２
合 计	２９	２４，４１２．８１	２２	４０，５１９．８４	－３９．７５

项 目	２０１０年	资产构成	２００９年	资产构成
	１２月３１日	比例（％）	１２月３１日	比例（％）
货币资金	３７１，７４９．８３	６３．４９	３４４，０４２．５１	５７．７３
结算备付金	１０３，４６５．３３	１７．６７	１１９，５１８．７８	２０．０６
交易性金融资产	５６，７９６．１０	９．７０	１１４，５８６．７２	１９．２３
买入返售金融资产	３８，３６１．７３	６．５５	０．００	０．００
应收利息	５５６．９７	０．１０	１，３４１．０７	０．２３
存出保证金	１９２．４５	０．０３	１９６．５６	０．０３
可供出售金融资产	０．００	０．００	２００．００	０．０３
固定资产	１１，８９８．２３	２．０３	１２，３６９．９１	２．０８
无形资产	４４２．５６	０．０８	５７４．４６	０．１０
递延所得税资产	０．００	０．００	１３３５．３９	０．２２
其他资产	２，０９５．０１	０．３５	１，７８１．２５	０．２９
总 计	５８５，５５８．２１	１００．００	５９５，９４６．６５	１００．００

项 目	期初金额	本期公允价值变动损益	计入权益的累计公允价值变动	本期计提的减值	期末金额
金融资产
其中：１．以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	１１４，５８６．７３	－６，４０３．６７			５６，７９６．１０
其中：衍生金融资产
２．可供出售金融资产	２００．００				０．００
金融资产小计	１１４，７８６．７３	－６，４０３．６７	０．００	０．００	５６，７９６．１０
金融负债
投资性房地产
生产性生物资产
其他
合 计	１１４，７８６．７３	－６，４０３．６７	０．００	０．００	５６，７９６．１０

项 目	２０１０年 １２月３１日	２００９年 １２月３１日	增减幅度 （％）	备 注
交易性金融资产	５６７，９６１，０１６．０７	１，１４５，８６７，２６８．０５	－５０．４３	本期末证券投资规模及公允价值较上期末减少
买入返售金融资产	３８３，６１７，２６０．２７	０．００	－	本期末较上期末新增债券买入返售业务
应收利息	５，５６９，６８９．５８	１３，４１０，７６３．２９	－５８．４７	本期末债券投资规模较上期末减少
可供出售金融资产	０．００	２，０００，０００．００	－１００．００	本期末赎回原持有的宝盈基金特定多客户集合理财产品
递延所得税资产	０．００	１３，３５３，８６９．５９	－１００．００	上期所形成的应纳税及可抵扣暂时性差异对未来期间的计税影响在本期末已经消失
卖出回购金融资产款	６９５，３００，０００．００	４１５，８５５，９５３．４２	６７．２０	本期末卖出回购金融资产规模较上期末增加
应交税费	７６，４１８，９０７．２４	４２，８６８，１９４．３２	７８．２６	本期已弥补完前期亏损，应纳所得税较上期增加
递延所得税负债	０．００	１３，３５３，８６９．５９	－１００．００	上期所形成的应纳税及可抵扣暂时性差异对未来期间的计税影响在本期末已经消失
未分配利润	２００，３１４，２０７．１３	１２５，３４３，３３６．８６	５９．８１	本期经营实现盈利
项 目	２０１０年度	２００９年度	增减幅度 （％）	备 注
投资收益	６５，０６８，９４８．０３	－１８０，７４１，９４９．８８	１３６．００	本期出售持有的自营证券实现盈利。
公允价值变动收益	－６４，０３６，７４６．１３	３３７，７５０，１９５．４３	－１１８．９６	本期证券市场行情下跌，自营证券公允价值下降
汇兑收益	－３２７，８３９．９１	－１０，１２０．２６	－３１３９．４４	本期汇率下降幅度较上期增大
资产减值损失	９２，２３２．７５	１３６，１２０．５０	－３２．２４	本期计提的坏账准备较上期减少
营业外收入	１，４５２，８７０．６５	９９２，５０８．８９	４６．３８	本期收到合同违约赔款
营业外支出	１，２６１，５０６．９３	６７３，７８４．２５	８７．２３	本期公益性捐赠较上期增加
所得税费用	４０，５４７，８６８．７７	１６７，８１０．４２	２４０６２．９０	本期实现盈利，按税法相关规定弥补完前期亏损后计提了当期所得税
经营活动产生的现金流量净额	１５８，２４９，８５８．２３	２，０７８，５５６，９５６．４４	－９２．３９	本期客户交易结算资金为净流出
筹资活动产生的现金流量净额	－３０，０６６，２６６．９８	０．００	－	本期支付了上期的现金股利
基本每股收益	０．１３６	０．２７０	－４９．６３	本期净利润较上期减少