§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月２１日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１１年１月１日起至３月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：１、本基金为债券型基金，主要投资于固定收益类金融工具，强调基金资产的稳定增值，为此，本基金选取中信标普全债指数作为本基金的业绩比较基准。
２、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例４．８％，权证投资占基金净值比例０％，债券投资占基金净值比例９０．９４％，现金和到期日不超过１年的政府债券占基金净值比例１２．１７％，符合基金合同的相关规定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过５％之情形。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度在紧缩政策的影响下，我国经济开始出现放缓，不过工业品出厂价格增速快速上行，通货膨胀压力仍然较大。央行一月下旬上调法定存款准备金率，当时正值月末和春节前夕，银行间资金出现极度短缺，７天回购利率到达８．６％，创下近三年来新高，债市整体收益率快速走高；春节后，随着央行上调存贷款基准利率，收益率再度冲高，１０年期国债到达４．１２％，相比去年底上行２４ＢＰ。３月份在银行间债市资金宽裕和经济开始出现放缓迹象推动下，债券收益率出现下行，１０年期国债收益率最低下降至３．８３％，比２月份高点下行２９ＢＰ，债券市场逐步回暖。信用债收益率也在一季度走出了冲高回落的态势，银行间５年期ＡＡＡ企业债最高收益率冲至５．２５％，在３月底回落至５．１５％。一季度本基金增加了信用债配置比例，增持了大盘转债，并在一级市场选择性地申购了部分新股。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为１．０４５４元，本报告期份额净值增长率为０．６５％，同期业绩比较基准收益率为０．７９％。本期内基金净值增长率略低于基准，主要受持有的部分新股在报告期内表现不好影响。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
随着货币政策持续紧缩以及高通胀下实际消费增速下滑等因素影响，我们预计２０１１年二季度经济增长将有所放缓；同时受经济增速较快以及低端劳动力成本上升影响，二季度通胀上行的压力仍然较大，未来央行仍可能通过加息来抑制通胀。随着银行间大量资金到期，我们预计二季度债市资金面仍将保持相对宽裕，目前绝对收益水平较高的信用产品会引来较好的投资机会。基于对宏观经济和债券市场的判断，本基金债券投资组合将继续增加信用产品配置比例，择机延长债券组合久期，积极参与转债一级市场的投资机会，并选择性地参与一级市场新股申购。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
５．８．２ 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
５．８．３ 期末其他各项资产构成
金额单位：人民币元
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
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５．８．６ 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 影响投资者决策的其他重要信息
７．１报告期内基金管理人对本基金恢复大额申购及转入业务进行公告。指定媒体公告时间为２０１１年１月７日。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
《关于同意国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金设立的批复》（证监基金［２００７］３３２号）
《关于国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金备案确认的函》（基金部函［２００８］６号）
《国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金２０１１年第一季度报告原文
８．２ 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路４０２８号荣超经贸中心４６层
存放网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｕｂｓｓｄｉｃ．ｃｏｍ
８．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：４００－８８０－６８６８
国投瑞银基金管理有限公司
２０１１年４月２３日
| 基金简称 | 国投瑞银稳定增利债券 |
| 交易代码 | １２１００９ |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２００８年０１月１１日 |
| 报告期末基金份额总额 | ２，４０１，６９６，３７４．７８ |
| 投资目标 | 在追求基金资产稳定增值的基础上，力求获得高于业绩比较基准的投资收益。 |
| 投资策略 | 本基金结合发行市场资金状况和新股上市首日表现，预测股票上市后的市场价格，分析和比较申购收益率，从而决定是否参与新股申购。 一般情况下，本基金对获配新股将在上市首日起择机卖出，以控制基金净值的波动。若上市初价格低于合理估值，则等待至价格上升至合理价位时卖出，但持有时间最长不得超过可交易之日起的９０ 个交易日。 |
| 业绩比较基准 | 业绩比较基准＝中信标普全债指数收益率 |
| 风险收益特征 | 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的低风险品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 |
| 基金管理人 | 国投瑞银基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（２０１１年０１月０１日－２０１１年０３月３１日） |
| １．本期已实现收益 | １９，７０３，９２８．６５ |
| ２．本期利润 | １４，９３８，９９８．３６ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | ０．００６２ |
| ４．期末基金资产净值 | ２，５１０，７３９，０４７．７６ |
| ５．期末基金份额净值 | １．０４５４ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | ０．６５％ | ０．１６％ | ０．７９％ | ０．０４％ | －０．１４％ | ０．１２％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 韩海平 | 本基金基金 经理、固定收益组副总监 | ２００８年０４月０３日 | － | ８ | 中国籍，经济学硕士，管理科学和计算机科学与技术双学士，具有基金从业资格。ＣＦＡ和ＧＡＲＰ会员，金融风险管理师（ＦＲＭ）资格。曾任职于招商基金。２００７年５月加入国投瑞银。曾任融鑫基金基金经理。现兼任国投瑞银货币基金和国投瑞银双债增利基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额 | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | １２０，６２７，６１６．７４ | ４．７９ |
| 其中：股票 | １２０，６２７，６１６．７４ | ４．７９ | |
| ２ | 固定收益投资 | ２，２８３，３６６，８７５．６９ | ９０．６６ |
| 其中：债券 | ２，２８３，３６６，８７５．６９ | ９０．６６ | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| ３ | 金融衍生品投资 | － | － |
| ４ | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| ５ | 银行存款和结算备付金合计 | ５６，９６１，３９７．５３ | ２．２６ |
| ６ | 其他资产 | ５７，６６７，７１３．３８ | ２．２９ |
| ７ | 合计 | ２，５１８，６２３，６０３．３４ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | １９，０１１，９８５．２０ | ０．７６ |
| Ｂ | 采掘业 | － | － |
| Ｃ | 制造业 | ６２，０２７，０００．００ | ２．４７ |
| Ｃ０ | 食品、饮料 | － | － |
| Ｃ１ | 纺织、服装、皮毛 | － | － |
| Ｃ２ | 木材、家具 | － | － |
| Ｃ３ | 造纸、印刷 | １６，７２５，０００．００ | ０．６７ |
| Ｃ４ | 石油、化学、塑胶、塑料 | ２３，２５０，０００．００ | ０．９３ |
| Ｃ５ | 电子 | － | － |
| Ｃ６ | 金属、非金属 | － | － |
| Ｃ７ | 机械、设备、仪表 | ２２，０５２，０００．００ | ０．８８ |
| Ｃ８ | 医药、生物制品 | － | － |
| Ｃ９９ | 其他制造业 | － | － |
| Ｄ | 电力、煤气及水的生产和供应业 | － | － |
| Ｅ | 建筑业 | ２３，５５０，７００．００ | ０．９４ |
| Ｆ | 交通运输、仓储业 | － | － |
| Ｇ | 信息技术业 | １２，４２６，３４５．００ | ０．４９ |
| Ｈ | 批发和零售贸易 | ３，６１１，５８６．５４ | ０．１４ |
| Ｉ | 金融、保险业 | － | － |
| Ｊ | 房地产业 | － | － |
| Ｋ | 社会服务业 | － | － |
| Ｌ | 传播与文化产业 | － | － |
| Ｍ | 综合类 | － | － |
| 合计 | １２０，６２７，６１６．７４ | ４．８０ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ３００１９７ | 铁汉生态 | ３１０，０００ | ２３，５５０，７００．００ | ０．９４ |
| ２ | ３００１９８ | 纳川股份 | ７５０，０００ | ２３，２５０，０００．００ | ０．９３ |
| ３ | ３００１５６ | 天立环保 | ４００，０００ | ２２，０５２，０００．００ | ０．８８ |
| ４ | ６０１１１８ | 海南橡胶 | １，５３９，４３２ | １９，０１１，９８５．２０ | ０．７６ |
| ５ | ００２５１１ | 中顺洁柔 | ５００，０００ | １６，７２５，０００．００ | ０．６７ |
| ６ | ６０１５１９ | 大智慧 | ５６０，２５０ | １２，４２６，３４５．００ | ０．４９ |
| ７ | ６０１１１６ | 三江购物 | ２１０，７１１ | ３，６１１，５８６．５４ | ０．１４ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | － | － |
| ２ | 央行票据 | － | － |
| ３ | 金融债券 | ６６８，３６３，０００．００ | ２６．６２ |
| 其中：政策性金融债 | ６６８，３６３，０００．００ | ２６．６２ | |
| ４ | 企业债券 | １，２００，６３４，０６７．６２ | ４７．８２ |
| ５ | 企业短期融资券 | － | － |
| ６ | 可转债 | ４１４，３６９，８０８．０７ | １６．５０ |
| ７ | 其他 | － | － |
| ８ | 合计 | ２，２８３，３６６，８７５．６９ | ９０．９４ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１３００２ | 工行转债 | ２，３３３，０００ | ２７９，４００，０８０．００ | １１．１３ |
| ２ | １２６０１８ | ０８江铜债 | ２，３１５，３１０ | １８３，６９６，６９５．４０ | ７．３２ |
| ３ | ０８０２１６ | ０８国开１６ | １，７００，０００ | １７４，１４８，０００．００ | ６．９４ |
| ４ | ０８０４０６ | ０８农发０６ | １，５００，０００ | １５０，０３０，０００．００ | ５．９８ |
| ５ | ０９０４０５ | ０９农发０５ | １，５００，０００ | １４８，００５，０００．００ | ５．８９ |
| 序号 | 名称 | 金额 |
| １ | 存出保证金 | ４７８，６５８．０９ |
| ２ | 应收证券清算款 | ２５，８００，０００．００ |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | ３０，０５２，９７５．２９ |
| ５ | 应收申购款 | １，３３６，０８０．００ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ５７，６６７，７１３．３８ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１３００２ | 工行转债 | ２７９，４００，０８０．００ | １１．１３ |
| ２ | １２５７３１ | 美丰转债 | ２８，８６６，８４３．２７ | １．１５ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的 公允价值 | 占基金资产 净值比例（％） | 流通受限情况 说明 |
| １ | ３００１９７ | 铁汉生态 | ２３，５５０，７００．００ | ０．９４ | 网下申购锁定期 |
| ２ | ３００１９８ | 纳川股份 | ２３，２５０，０００．００ | ０．９３ | 网下申购锁定期 |
| ３ | ３００１５６ | 天立环保 | ２２，０５２，０００．００ | ０．８８ | 网下申购锁定期 |
| ４ | ６０１１１８ | 海南橡胶 | １９，０１１，９８５．２０ | ０．７６ | 网下申购锁定期 |
| ５ | ６０１５１９ | 大智慧 | １２，４２６，３４５．００ | ０．４９ | 网下申购锁定期 |
| ６ | ６０１１１６ | 三江购物 | ３，６１１，５８６．５４ | ０．１４ | 网下申购锁定期 |
| 报告期期初基金份额总额 | ２，７２１，６８４，２５９．１０ |
| 报告期期间基金总申购份额 | ４４２，５６５，６１０．６３ |
| 报告期期间基金总赎回份额 | ７６２，５５３，４９４．９５ |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“－”填列） | － |
| 报告期期末基金份额总额 | ２，４０１，６９６，３７４．７８ |
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金
2011年第一季度报告
2011年3月31日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2011年04月23日