本周，攀钢钒钛进入第二次现金选择权行权阶段，由于此前公司转型铁矿石的重组方案受到市场高度认可，因此相较二次行权，投资者将更多目光集中于攀钢钒钛未来在铁矿石及钒钛板块的发展上。而随着未来中国经济结构调整与战略转型逐步深入，钒与钛这两种金属将得到更广泛的应用，作为国内钒钛行业中的翘楚，攀钢钒钛也将迎来新的发展机遇。

  钒电池：新能源家族的新秀

  数据显示，钒在钢铁工业中的消费量占其总量的85%，国内钒的消费量中有九成用于钢铁工业。和普通钢材相比，含钒合金钢具有强度高、韧性好、耐腐蚀、易焊接的特点。因此，含钒合金钢被广泛地应用于冶金、化工、机械、军工等部门中，以提升钢材性能，降低资源消耗。因此，长期以来钒被视为“钢铁味精”。然而，不为人们所熟知的是，未来金属钒将在新能源领域占有一席之地。

  随着未来中国经济发展方式的转变与产业结构的优化，新能源产业的发展已是大势所趋。目前已经达成的共识是，掌握新能源行业发展的核心技术，也就意味着掌握了未来全球经济的制高点和主动权。

  根据新能源中长期发展规划，2020年我国新能源比重将达到15％。有学者预测，2050年之后，中国三分之一的能源将来自于风能、太阳能等可再生能源。然而，可再生能源通常具有不稳定性、不连续性的特点，容易对电网造成冲击，影响供电的安全性和稳定性，智能电网因此成为未来电网的发展方向，而智能电网的核心技术之一就是储能技术，通过遍布电网的储能节点，智能电网可以对能源进行更有效地调度，使得整个电网的能源效率提高。目前储能技术的开发远远落后于风能和太阳能的发展，世界各国都在加紧发展储能技术。

  有专家表示，钒电池作为新一代储能方式，未来将拥有广阔的前景。钒电池作为目前发展势头强劲的优秀绿色环保蓄电池之一，具有循环寿命长、能量转化效率高、安全环保的优点，在钒电池的制造、使用及废弃过程中均不产生有害物质。钒电池具有特殊的电池结构，是当今世界上规模最大、技术最先进、最接近产业化的高效可逆燃料电池之一，在风力发电、光伏发电、电网调峰、分布电站、军用蓄电、交通市政、通讯基站、UPS 电源等广阔领域有着极其良好的应用前景，在日本、加拿大、美国、澳大利亚、西欧等国家和地区已开始取代容量小、寿命短、污染大的铅酸电池。

  近几年来，中国在钒电池领域的发展脚步也正在加快。日前，海南省政府和波恩项目投资有限公司、德国TUG新传动技术有限公司签署了战略合作框架协议，将引进德国大众汽车品牌与高效能钒动力电池项目，在海南建设面向国际的电动汽车产业和钒动力电池配套的生产基地。此次投资将为未来钒产业的发展打开了一个新的突破口，对钒产业构成长期利好。

  作为全球三大钒生产商之一，攀钢钒钛所在的攀枝花地区钒储量占中国的52%，世界的11%。得天独厚的地理位置和资源优势，使攀钢钒钛在钒电池的发展上占据了先机。2002年，攀钢与中南大学开始合作介入了钒电池的研发，攀钢的资源优势和技术优势对于推动钒电池在国内的商业化具有重要意义。2009年11月，攀钢与无锡尚德电力就合作打造中国太阳能·钒电池示范基地达成初步共识，进一步拓展了攀钢钒资源应用领域，继续使攀钢保持钒钛资源综合利用关键技术的领先地位。未来，攀钢钒钛还将凭借对钒电池多年的研发成果努力推进钒电池的产业化，实现公司产业链的进一步延伸。

  钛白粉：景气周期到来

  钛白粉主要应用于房地产及汽车行业，2008年经济危机期间，房地产与汽车领域需求锐减，从而导致钛白粉行业产能出现萎缩，2008年全球钛白粉产量同比下降5.34%。2009年以来，随着全球经济的逐步复苏，房地产和汽车行业作为经济重要支柱行业也进入到复苏通道，促使钛白粉需求从2009年四季度至2010年整年均处于高增长的阶段，价格也出现温和的回升。进入2011年以来，钛白粉出现加速上扬，钛白粉市场总体价格涨幅在30%以上，同时也带动了其他钛产品的上涨。

  攀钢钒钛的钛产品主要有钛精矿、钛白粉和高钛渣，2010年产量分别为34.19万吨、6.26万吨、5.38万吨。受益于产品价格的上涨，攀钢钒钛子公司攀钢钛业2010年业绩扭亏为盈，2010年实现净利润2425.24万元，较上年同期提高了1.79亿元，钛产品毛利率达到21.84%，为近三年来的最好水平。随着2011年以来钛产品价格的大幅上升，攀钢钛业钛产品毛利率水平将继续得到提升，未来业绩值得期待。

  原材料钛精矿供应的收紧是目前钛白粉上涨的主要原因之一。全球的钛精矿主要来自于澳大利亚、印度、越南，中国约有一半左右钛精矿原料依赖进口。2010年，中国进口的钛精矿中，分别有41.06%来自越南，22.36%来自澳大利亚，19.37%来自印度。去年以来，这些钛原料供应国纷纷出台限制出口的政策措施，越南于2010年年底将钛矿税率提高至11%，并采取配额管理制，印度2011年将钛矿出口关税提高至20%。这些限制举动加剧了供需关系的矛盾，推升了钛产品的涨势。

  攀钢钒钛所处的四川攀西地区，拥有丰富的钛资源储量。目前，攀西地区钛资源储量占世界储量的35%，占中国储量的95%。攀钢钒钛拥有50万吨钛精矿选矿能力，是中国最大钛精矿生产企业之一，随着钛精矿进口限制影响逐渐显现，攀钢钒钛将充分受益于钛原料进口减少的替代效应。数据显示，2010年四川攀枝花地区钛精矿平均价格为788元/吨，2011年以来平均价格已上涨至1151元/吨，涨幅46%，2011年4月21日的最新价已攀升至1500元/吨。

  专家分析，在国家大量保障性住房开工建设的带动下，未来对于钛白粉需求依然旺盛，产品价格将在一段时间内仍保持在较高水平。

  攀钢钒钛的重组方案中显示，重组后公司40%以上的营业收入将来自于矿石业务，约三分之一的营业收入来自于钒钛业务，因此钒钛业务未来仍将是攀钢钒钛的支柱之一。正在编制中的《“十二五”钒钛资源综合利用及产业基地规划》有望改变以往在钒钛产业上不合理的发展模式，从而将钒钛积极培育成为高附加值产品，提升企业竞争力。攀钢钒钛作为中国钒钛行业的龙头企业，未来主营转型为铁矿石采选及钒钛资源综合利用后，将在铁矿石、钒、钛业务“三驾马车”的拉动下驶入发展的快车道。

  (CIS)