■基金视点

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

  面对通胀预期等多重不确定性因素，市场近期再度调整。不过，部分基金认为，在流动性充裕、收紧政策达到阶段性高点等背景下，中长期看市场走势仍乐观。

  博时基金特定资产管理部投资经理曾升认为，现在研究市场的主要逻辑有三个方向：第一是关注上市公司年报和季报；第二是关注通胀前景，紧缩政策何时结束；第三是关注仍在持续的地产调控，以及银行压力测试的结果。

  对此，曾升表示，国家出台紧缩货币政策，主要针对目前通胀形势，每次出手比较早，调控频率高。因此，下半年通胀形势将得到一定控制，再考虑到整体企业盈利情况还是比较好的，因此，未来市场走势相对还是比较乐观的。

  此外，基金判断目前市场流动性依旧充裕，这也成为其预期股市长期向好的依据之一。

  大成基金认为，由于外汇持续流入，加之一季度社会融资总量增幅显著，目前流动性依然充裕，这对股市将是利好。

  大成基金表示，流动性过剩的主要原因是外汇持续流入。上周汇率市场数据显示，在美元指数走软的带动下，美元兑人民币中间价升幅较大，22日报收于6.5156，创下人民币汇改以来新高。海外市场对人民币的升值预期近期加速提升，这将对热钱流入起到推波助澜的作用。“数据显示，上周流入中国的资金规模不降反升，反映海外投资者对中国投资热情仍然高涨”。

  大成基金认为，流动性过剩的另一个原因是今年一季度社会融资总量大幅提升。一方面直接融资占社会融资总量的比重大幅提升；另一方面委托贷款及银行承兑汇票等表外融资增量数目依然可观。

  新华基金也表示，近期市场动力主要来自于盈利推动下的上涨行情，而在年报接近尾声，业绩推动效应下降后，短期市场上涨动力不足，同时市场对居高不下的通胀数据、经济增速下滑及紧缩的调控政策仍然担忧。不过，待通胀压力、政策紧缩预期等不利因素震荡消化后，市场中长期走势仍被看好，低估值的周期类个股仍可关注。

  在浙商基金看来，政府通过力推动保障房建设、轨道交通、水利建设、扶持新兴产业发展等财政政策，基本对冲了经济下行的影响，投资依旧是经济驱动点。预期下半年还将推出促进消费的政策，消费增长率将有所回升。出口方面，外围经济体向好及产品价格上涨将推动出口依旧保持较高的增长率。总体而言，一、二季度经济增长率将出现回落，实体经济数据的最低点预计将在六、七月份出现，其后由于政策松动，消费投资重启，三、四季度经济增长率将再度恢复向上。预计全年经济呈现前低后高走势。