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浙江海越股份有限公司2011年度非公开发行股票预案
股票简称：海越股份 股票代码：600387
浙江海越股份有限公司2011年度非公开发行股票预案
公司声明
1、公司及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整，并确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
2、本次非公开发行股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责；因本公司非公开发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。
3、本预案是公司董事会对本次非公开发行股票的说明，任何与之相反的声明均属不实陈述。
4、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
5、本预案所述事项并不代表审批机关对于本次非公开发行股票相关事项的实质性判断、确认或批准，本预案所述本次非公开发行股票相关事项的生效和完成尚待取得有关审批机关的批准或核准。
重要提示
1、本次非公开发行股票的相关事项已经公司第六届董事会第九次会议审议通过。
2、本次非公开发行对象为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他境内法人投资者和自然人等合计不超过10名的特定对象。
3、本次非公开发行的股票数量为不超过6,800万股（含6,800万股）。如公司股票在定价基准日至发行期首日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权、除息事项，本次非公开发行的股票数量将根据本次募集资金总额与除权、除息后的发行底价作相应调整。具体发行数量由董事会根据股东大会的授权在上述范围内根据实际认购情况与保荐机构（主承销商）协商确定。
4、本次非公开发行股票的发行价格为不低于11.72元/股，即不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。具体发行价格将在本次非公开发行获得中国证监会核准后，由公司董事会根据股东大会的授权，结合市场情况及发行对象申购报价情况，遵照价格优先原则，与本次非公开发行的保荐机构（主承销商）协商确定。如公司股票在定价基准日至发行期首日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权、除息事项，本次发行底价将作相应调整。
5、本次非公开发行股票募集资金总额不超过80,000.00万元，公司将扣除发行费用后全部用于对控股子公司宁波海越新材料有限公司（持股51%）进行增资。增资资金将全部用于“138万吨丙烷和混合碳四利用项目”。
6、本次非公开发行股票的相关事项尚需获得公司股东大会批准和中国证监会核准。
释 义
本发行预案中，除非文义另有所指，下列词语具有下述含义：
| 公司/本公司/海越股份 | 指 | 浙江海越股份有限公司 |
| 海口海越 | 指 | 海口海越经济开发有限公司，系本公司第一大股东 |
| 宁波海越 | 指 | 宁波海越新材料有限公司，系本公司控股子公司 |
| 本次发行/ 本次非公开发行 | 指 | 海越股份以非公开发行股票的方式，向不超过十名特定对象发行不超过6,800万股A股普通股股票的行为 |
| 预案/本预案 | 指 | 浙江海越股份有限公司本次非公开发行股票预案 |
| 董事会 | 指 | 浙江海越股份有限公司董事会 |
| 定价基准日 | 指 | 海越股份审议非公开发行股票方案第六届董事会第九次会议决议公告日 |
| 丙烯 | 指 | 在常温下为无色、无臭、稍带有甜味的气体，是三大合成材料（塑料、合成橡胶和合成纤维）的基本原料 |
| 聚丙烯 | 指 | 由丙烯聚合而制得的一种热塑性树脂，简称PP |
| 工业异辛烷 | 指 | 易燃、无色的C8溶剂，除作为农药、医药中间体及精细化工生产的原料外，另一主要用途是替代MTBE和乙醇添加于油品中以提高其品质 |
| MTBE | 指 | 甲基叔丁基醚英文名称（Methyl Tert-butyl Ether）单词的第一个字母缩写，可用作生产无铅、高辛烷值、含氧汽油的调合组份 |
| 辛烷值 | 指 | 汽油抗爆性的表示单位 |
| 石脑油 | 指 | 一种轻质油品，由原油蒸馏或石油二次加工切取相应馏分而得。在常温、常压下为无色透明或微黄色液体，有特殊气味，不溶于水 |
| 尾油 | 指 | 原油加氢裂化的副产品，加氢裂化过程中未裂化的饱和烃 |
| 甲乙酮 | 指 | 一种优良的有机溶剂，具有优异的溶解性和干燥特性，又名甲基乙基酮 |
| 硫磺 | 指 | 外观为淡黄色脆性结晶或粉末，有特殊臭味 |
| 仲丁醚 | 指 | 一种具有毒性和易燃性无色透明液体 |
| 叔丁醇 | 指 | 一种有机溶剂，用于汽油添加剂和香料工业，常温下为无色透明液体或固体（25℃下），具有樟脑香味 |
| 正丁烷 | 指 | 一种易燃，无色，容易被液化的气体 |
| 液化石油气 | 指 | 经高压或低温液化的石油气，主要成分为丙烷和丁烷，可作为工业、民用、内燃机燃料，简称LPG |
| 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 元 | 指 | 人民币元 |
第一节 本次非公开发行股票方案概要
一、公司基本情况
| 中文名称： | 浙江海越股份有限公司 |
| 英文名称： | ZHEJIANG HAIYUE CO.,LTD |
| 股票简称及代码： | 海越股份 600387 |
| 上市地点： | 上海证券交易所 |
| 法定代表人： | 吕小奎 |
| 董事会秘书： | 陈海平 |
| 注册资本： | 38,610.00万元 |
| 注册地址： | 浙江省诸暨市西施大街59号 |
| 联系地址： | 浙江省诸暨市西施大街59号 |
| 邮政编码： | 311800 |
| 联系电话： | 0575-87016161，0571-87115738 |
| 传真： | 0575-87032163 |
| 电子邮箱： | Haiyue600387@163.com |
| 互联网址： | http://www.chinahaiyue.com |
| 经营范围： | 许可经营项目：液化气销售（凭许可证经营），成品油批发(《中华人民共和国危险化学品经营许可证》，有效期至2012 年10 月29 日)、仓储。一般经营项目：交通、水利、电力及其他基础设施的投资开发、经营；石油及制品的销售，经营进出口业务（详见外经贸部批文）；燃料油的批发。主要产品或提供的劳务：投资、石油及制品的销售、公路征费、房地产开发等。 |
二、本次非公开发行的背景和目的
（一）本次非公开发行的背景
1、石化行业经济成效显著，化工比重稳步攀升
我国是石化产品生产和消费大国。进入21世纪以来，石化产业保持快速增长，产业规模不断扩大，综合实力逐步提高，工业增加值年均增长20%左右，拉动国民经济增长约1个百分点。截至2010年末，全行业规模以上企业3.67万家，实现总产值8.88万亿元，同比增长34.1%，占全国规模工业总产值比重的12.7%，各项经济指标均创历史最好水平，我国石化行业经济成效显著。
近年来，我国石化行业在国务院《石化产业调整和振兴规划》、中国石油和化学工业联合会《石油和化工产业结构调整指导意见》和《石油和化工产业振兴支撑技术指导意见》的引导下，通过大力推动“产业结构调整和发展方式转变”，经济增长结构继续优化，化工比重稳步攀升。2010年，石油和天然气开采行业产值占全行业比重为11.4%，比2008年下降4个百分点；而化工行业2010年产值占全行业比重达59%，比2008年提高5个百分点。从利润上看，2010年，石油天然气开采行业所占比重比2008年下降了40多个百分点；同期，化工行业比重则上升了近9个百分点。
2、宁波市石化产业区域优势显著
2010年，经国务院批准，宁波化工区升格为国家级经济技术开发区。根据宁波市政府最新编制的“十二五”经济社会发展规划，未来5年，宁波将依托镇海、北仑、大榭三大石化产业集聚区，坚持炼化一体化、园区化、规模化发展模式，全面提升石化产业制造能级和国际竞争力，努力将宁波打造成为国内一流的世界级石化产业基地。
宁波市不但拥有众多的骨干化工企业，而且宁波港是国家重点开发建设的四大国际深水中转港之一，建有国内最大的原油泊位和液化化工专用码头，石化产业基础雄厚。
另外，宁波市处于经济发达的华东地区，特别是江苏省、浙江省和上海市是我国石化产品市场需求旺盛地区，在宁波市发展石化工业市场空间很大。
3、公司主营业务规模增长较快，但盈利水平偏低
目前，公司油品销售（包括成品油销售与液化石油气销售）为主要收入来源，占当期主营业务收入90%左右，2008－2010年，实现收入分别达97,212.75万元、84,856.62万元和130,943.70万元，年均增长14.45%，增速较快。但长期以来，由于受到我国石油资源的稀缺性和垄断性限制，2008－2010年公司油品销售业务年均综合毛利率仅为4.55%，盈利水平偏低，无法得到有效提高。
此外，近年来随着我国西气东输工程的顺利实施和天然气在城市燃气领域的大规模应用，我国LPG消费的增速开始放缓，公司LPG销售业务也将面临较大经营压力。
（二）本次非公开发行的目的
本次非公开发行募集资金将全部投资于“138万吨丙烷和混合碳四利用项目”，项目所需主要原料为公司目前经营的主要产品LPG。本次非公开发行的目的在于通过充分利用公司多年经营油品业务的管理及资源优势，延伸公司产业链、丰富产品结构，以进一步提升公司的盈利能力和增强公司抗御市场风险的能力。
三、发行对象及其与公司的关系
公司本次非公开发行对象为符合相关法律法规规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等共计不超过10 名的特定对象。在上述范围内，公司将在取得发行核准批文后，按照《上市公司非公开发行股票实施细则》的规定，以竞价方式确定发行对象。
截至本预案披露日，发行对象尚未确定。
四、发行股份的价格及定价原则、发行数量、限售期等
（一）发行股票的种类和面值
本次非公开发行股票为境内上市的人民币普通股（A 股），每股面值人民币1.00 元。
（二）发行方式
本次发行全部采用向特定对象非公开发行的方式，在中国证监会核准之日起的6个月内选择适当时机向特定对象发行。
（三）发行数量
本次非公开发行的股票数量为不超过6,800万股（含6,800万股）。如公司股票在定价基准日至发行期首日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权、除息事项，本次非公开发行的股票数量将根据本次募集资金总额与除权、除息后的发行底价作相应调整。具体发行数量由董事会根据股东大会的授权在上述范围内根据实际认购情况与保荐机构（主承销商）协商确定。
（四）发行价格和定价原则
本次非公开发行股票的定价基准日为本次董事会决议公告日。
本次非公开发行股票的发行价格为不低于11.72元/股，即不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。具体发行价格将在本次非公开发行获得中国证监会核准后，由公司董事会根据股东大会的授权，结合市场情况及发行对象申购报价情况，遵照价格优先原则，与本次非公开发行的保荐机构（主承销商）协商确定。如公司股票在定价基准日至发行期首日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权、除息事项，本次发行底价将作相应调整。
其中，定价基准日前20个交易日股票交易均价＝定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。
（五）认购方式
所有发行对象均以现金认购本次非公开发行的股票。
（六）限售期
本次发行完成后，所有发行对象认购的股份自本次发行结束之日起12个月内不得转让。
（七）上市地点
限售期满后，本次非公开发行股票将在上海证券交易所上市交易。
（八）本次非公开发行前的滚存未分配利润的安排
本次发行前的公司滚存利润由本次发行后的新老股东共享。
（九）本次非公开发行决议的有效期
本次非公开发行的决议有效期为自股东大会审议通过相关议案之日起12个月。
五、募集资金投向
本次发行募集资金总额不超过80,000.00万元，公司将扣除发行费用后全部用于对控股子公司宁波海越新材料有限公司（持股51%）进行增资。增资资金将全部用于“138万吨丙烷和混合碳四利用项目”。
如本次实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额，不足部分由公司自筹解决；如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。
六、本次发行是否构成关联交易
本次非公开发行面向符合中国证监会以及其他法律法规规定的投资者，本次非公开发行不构成关联交易。
七、本次发行是否导致公司控制权发生变化
截至本预案公告日，海口海越持有公司8,533.32万股股份，占公司总股本的22.10%，系本公司第一大股东。
按照本次非公开发行的股票数量上限测算，本次非公开发行完成后，海口海越持有本公司的股份占本公司股本总额的比例为18.79%，仍为本公司第一大股东。因此，本次非公开发行不会导致公司的控制权发生变化。
八、本次发行方案已经取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序
本次非公开发行股票的相关事项已经公司第六届董事会第九次会议审议通过。
根据相关法律法规规定，本次非公开发行股票的相关事项尚需公司股东大会批准和中国证监会核准。
第二节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
一、本次募集资金的使用计划
本次发行募集资金总额不超过80,000.00万元，公司将扣除发行费用后全部用于对控股子公司宁波海越新材料有限公司（持股51%）进行增资。增资资金将全部用于“138万吨丙烷和混合碳四利用项目”。
如本次实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额，不足部分由公司自筹解决；如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。
二、本次募集资金投资项目基本情况及发展前景
（一）基本情况
1、项目概况
本项目由控股子公司宁波海越新材料有限公司负责实施，公司与宁波海越其他股东以现金同比例增资方式投入资金。本项目预计建设周期为3年，产品及副产品方案如下：
| 序号 | 产品名称 | 产能（万吨） | 序号 | 产品名称 | 产能（万吨） |
| 1 | 丙烯 | 17.53 | 6 | 甲乙酮 | 3.50 |
| 2 | 聚丙烯 | 30.00 | 7 | 硫磺 | 0.20 |
| 3 | 工业异辛烷 | 52.52 | 8 | 正丁烷 | 16.35 |
| 4 | 石脑油 | 24.92 | 9 | 仲丁醚 | 0.33 |
| 5 | 尾油 | 54.01 | 10 | 叔丁醇 | 0.02 |
2、投资概算
本项目预计投资总额624,186.71万元，其中，建设投资547,729.91万元，建设期利息37,488.65万元，铺底流动资金38,968.14万元。
3、经济效益分析
本项目建成达产后，预计实现年营业收入1,317,121.89万元，年利润总额178,536.58万元，内部收益率（税后）22.68%。
（二）发展前景
本次募集资金投资项目建成并投产后，公司将新增丙烯与聚丙烯、工业异辛烷与正丁烷、石脑油与尾油、甲乙酮等主要产品。
1、丙烯与聚丙烯
丙烯是仅次于乙烯的一种重要石油化工基本原料，主要用于生产聚丙烯、丙烯腈、环氧丙烷等。
近年来，由于丙烯下游产品的快速发展，极大地促进了全球丙烯需求量的快速增长，年均增长率达到4.9%，打破了传统的以乙烯为中心的烯烃供需格局。目前，丙烯已成为全球瞩目的焦点，“丙烯中心”的概念正在形成。
在我国，丙烯大部分用于生产聚丙烯，约占丙烯总消耗量的70%。聚丙烯是一种性能优良的热塑性树脂，具有密度小、无毒、易加工、抗冲击、抗绕曲以及电绝缘性好等优点，广泛应用于汽车工业、家用电器、电子、包装以及建材家具等各领域。
长期以来，国内丙烯及聚丙烯的生产能力和产量一直不能满足国内市场需求，处于供不应求状况，出口数量较少，每年需要大量进口丙烯及衍生产品。2009年，我国进口丙烯、聚丙烯分别达155万吨和416万吨，市场缺口较大。
因此，在我国发展丙烯与聚丙烯项目有着广阔的市场前景。
2、工业异辛烷与正丁烷
（1）工业异辛烷
工业异辛烷除作为农药、医药中间体及精细化工生产的原料外，可添加于油品中以提高油品品质，作为油品添加组分，具有辛烷值高、蒸气压低、无硫、无芳烃等优点。
近年来，使用MTBE、乙醇调和汽油的缺点逐渐显现，其中，MTBE的泄露会导致地下水资源污染；乙醇汽油的生产需消耗大量玉米和高粱等粮食，国家发改委已于2007年正式发文限制玉米乙醇的盲目扩张。因此，工业异辛烷将会成为MTBE和乙醇的理想替代品。
此外，工业异辛烷作为提高油品品质的添加组分，与汽柴油消费市场发展密切相关。在我国，近年来随着国民经济的持续发展，汽柴油需求增长较快，由2001年1.09亿吨增至2009年2.05亿吨，年均增长8.2%，预计2015年将达2.6亿吨左右。
可见，随着环保法规的日益严格和汽柴油消费市场的快速发展，工业异辛烷的市场前景将十分广阔。
（2）正丁烷
正丁烷是易燃，无色，容易被液化的气体，主要用于生产顺酐及1,4－丁二醇（BDO）等重要化工产品，此外通过裂解可得到乙烯、丙烯。
顺酐用途极为广泛，可用来生产不饱和聚酯树脂（UPR）、1,4－丁二醇（BDO）、共聚物、四氢呋喃（THF）、富马酸、润滑油添加剂等。目前，我国顺酐供需基本平衡，顺酐对原料正丁烷的需求比较稳定。
1,4－丁二醇（BDO）主要用于生产四氢呋喃（THF），其次为工程塑料聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）和γ-丁内酯（GBL）。2004年，我国1,4－丁二醇（BDO）进入了快速发展期，生产能力由2002年的2.5万吨/年增至2009年超过40万吨/年。但由于近年来下游产品工程塑料聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）树脂和氨纶等需求持续增长，我国1,4－丁二醇（BDO）一直处于供不应求状态，已经成为全球最主要净进口国。
可见，受下游市场需求拉动，正丁烷未来发展前景良好。
3、石脑油与尾油
石脑油、尾油既是乙烯裂解原料，也是优质的芳烃裂解原料，主要用于生产乙烯及苯、对二甲苯等重要化工产品。
乙烯作为石油化工的基本有机原料，主要用于生产聚乙烯、乙二醇、PVC及苯乙烯等产品，用途广泛，其产量已成为衡量一个国家工业发展水平的重要标志。随着我国经济的逐年增长，乙烯的表观消费量从2001年的480万吨增至2009年的1,166万吨（其中2009年进口量97万吨），年均增长11.73%。预计2011-2015年，我国乙烯需求仍将保持一定的增长速度，2011-2012年在5%左右，2013-2015年在5%-7%。
苯、对二甲苯主要用于生产乙苯、苯乙烯、对苯二甲酸等产品。目前，我国苯市场供需基本平衡；对二甲苯的国内产能不能满足市场需求，每年需从国外大量进口，以弥补国内市场缺口。
由此可见，石脑油、尾油市场前景十分广阔。
4、甲乙酮
甲乙酮是一种优良的有机溶剂，主要应用于涂料和粘合剂领域，同时在润滑油脱蜡、磁带、油墨、合成革以及化工产品的生产方面也有一定的消费量。
随着我国经济持续高速增长和城市化进程逐步加快，推动了建筑、汽车、油墨、交通、包装、印刷等行业的快速发展，带动甲乙酮市场需求持续增长，甲乙酮表观消费量由2001年11万吨增至2009年的31万吨（其中进口4.3万吨），年均增长13.82%。可见，未来甲乙酮市场发展前景广阔。
三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目符合国家产业政策以及公司整体战略发展方向，具有良好的发展前景和经济效益。募投项目的实施能够进一步丰富公司产品结构，提高公司的抗风险能力，巩固公司的行业地位，增强公司的持续盈利能力。本次募集资金的运用合理可行，符合本公司及全体股东的利益。
（二）本次发行对财务状况的影响
本次非公开发行募集资金到位后，公司净资产规模将会得到较大提升。由于募集资金投资项目实施存在一定的周期，因此不排除项目建设期间，公司净资产收益率随净资产增加而被稀释的可能。但随着募集资金投资项目建成和投产，所带来的经济效益将大幅增加公司主营业务收入，对提升公司的盈利能力将起到有力的推动作用，从而有效提升公司的核心竞争力。
四、本次募集资金投资项目涉及的立项、土地、环保等报批事项
本次募集资金投资项目的建设地点拟定于宁波北仑开发区（青峙），相关国有土地使用权出让手续正在办理之中。
本次募集资金投资项目涉及的立项和环保方面的报批事项正在办理之中。
第三节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、本次发行后公司业务及资产、章程、股东结构、高管人员结构、业务结构的变动情况
（一）本次发行后公司业务及资产整合计划
本次发行后，公司计划选择适当时机处置剩余公路资产，集中资源发展石化业务。除此之外，短期内，公司不存在对现有业务及资产进行整合的计划。
（二）本次发行对公司章程的影响
本次发行完成后，公司需要根据发行结果修改公司章程所记载的股本结构及注册资本等相关条款。除此之外，公司暂无其他修改或调整公司章程的计划。
（三）本次发行对股东结构的影响
本次发行后，将使公司原有股东持股比例有所下降，但不会导致公司实际控制权发生变化，海口海越仍为本公司第一大股东。
（四）本次发行对高管人员结构的影响
本次发行完成后，公司的高级管理人员结构不会因本次发行而发生重大变化。
（五）本次发行对业务结构的影响
本次发行募集资金投资项目实施后，公司将进一步延长产业链，增加石化业务。这不仅可以大幅度提升公司整体盈利水平，还将为公司的可持续发展奠定坚实基础。
二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况
（一）本次发行后公司财务状况的变动情况
本次发行完成后，公司资产总额与净资产规模将同时增加，有利于提高公司资金实力，为公司后续发展提供良好保障。但由于本次募集资金投资项目约70%投资额拟通过债务资金解决，随着募集资金投资项目的顺利实施，公司资产总额与负债规模将会有较大幅度增加。
（二）本次发行后公司盈利能力的变动情况
本次发行完成后，由于募集资金投资项目需要一定的建设期，在项目未达产的短期内净资产收益率、每股收益等指标会出现一定程度的下降。但从中长期来看，随着募集资金投资项目的建成和投产，所产生的经济效益将大幅增加公司销售收入和利润水平，对不断提高公司整体盈利水平将起到有力推动作用，从而有效提升公司竞争力。
（三）本次发行后公司现金流量的变动情况
本次发行完成后，募集资金的到位使得公司筹资活动现金流入大幅增加，有效缓解公司扩大经营规模导致的资金压力。未来，随着募集资金投资项目投产和效益的产生，公司经营活动产生的现金流入将逐年增加。
三、公司与第一大股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变动情况
本次发行完成后，本公司与第一大股东海口海越及其关联人之间的业务关系、管理关系均不存在重大变化，也不涉及新的关联交易和同业竞争。
四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被第一大股东及其关联人占用的情形，或上市公司为第一大股东及其关联人提供担保的情形
本次发行完成后，本公司与第一大股东及其控制的其他关联方所发生的资金往来均属正常的业务往来，不存在违规占用资金、资产的情况，亦不存在公司为第一大股东及其关联人进行违规担保的情况。
五、本次发行对公司负债情况的影响
截至2010 年12月31日，本公司负债总额为93,175.07万元，资产负债率为49.47%。本次发行不存在大量增加负债的情况，但由于本次募集资金投资项目约70%投资额拟通过债务资金解决，随着募集资金投资项目的顺利实施，公司负债规模将会增加，但不存在财务成本不合理的情形。
六、本次股票发行相关的风险说明
（一）募集资金投资项目实施的风险
公司已就本次募集资金投资项目进行了充分的市场调研与严格的可行性论证。但由于相关结论是基于当前的国内外市场环境、技术发展水平、国家产业政策变化等做出，在项目的实施过程中，无法预测发生各种不利变化，公司存在不能完全实现预期效益的风险。
同时，由于本次募集资金投资项目约70%投资额拟通过债务资金解决，如果在项目实施过程中，公司无法从银行等金融机构筹措资金，将面临项目建设周期延长或搁置风险。
（二）原材料价格波动的风险
本次募集资金投资项目所需原材料主要为LPG，作为石油的衍生产品，其价格变化趋势与石油价格变动关系较大。而石油作为目前世界上最为重要的能源之一，其价格因受国际政治、经济等多种因素的影响，频繁波动。因此，石油价格的波动程度及波动方向，将直接影响到公司的原材料采购成本及公司效益情况，存在原材料价格波动风险。
（三）技术风险
本次募集资金投资项目拟采用较为先进的设备和技术，不仅项目投资大，而且涉及工艺复杂程度高，技术含量高，如果公司不能全面掌握相关生产技术，将面临无法按时开工或顺利达产，从而影响公司经营成果及未来发展战略的顺利实施。
（四）产品销售风险
本次募集资金投资项目建成投产后将生产丙稀与聚丙稀，工业异辛烷、正丁烷、石脑油等主要产品，目前该类产品均属于市场紧缺产品，市场需求大。本项目的营业收入和经济效益等指标是根据经济发展趋势和产品供需状况等因素预测分析的。但如果上述新增产品市场环境发生不利变化，导致需求不足，价格下降等情况，公司将面临无法实现预期营业收入和经济效益的风险。
（五）安全生产风险
本次募集资金投资项目建成并投产后将增加丙烯与聚丙烯、工业异辛烷与正丁烷、石脑油与尾油等主要产品。由于这些产品均属易燃、易爆等危险物品，如果在安全管理的某个环节发生疏忽或员工操作不当，均可能发生失火、爆炸等安全事故，影响公司的生产经营，并可能造成较大经济损失。
（六）环保风险
本次募集资金投资项目生产工艺涉及各种化学反应，并伴随废水、废气等。近年来，随着经济的发展和人们对环保的重视，有关环保方面的法律法规日趋严格。未来，如果有关部门进一步提高环保方面要求，公司将面临因加大环保投入，使经营成本进一步提高。
（七）人员管理风险
本次募集资金投资项目涉及大规模员工培训，新的生产设备及配套设施对员工技术水平及操作能力要求较高。如果公司在人员招聘、培训等方面实施不力，将对项目的实施和未来运作带来较大管理风险。
（八）因股权分散以及实际控制人股份比例较低可能导致控制权变化的风险
按照本次非公开发行的股票数量上限测算，本次发行完成后，公司第一大股东海口海越将持有本公司股份将降至18.79%，持股比例相对较低。因此，公司存在因股权分散以及实际控制人股份比例较低可能导致控制权变化的风险。
（九）净资产收益率下降的风险
本次发行完成后，公司净资产将有较大幅度增长。由于本次募集资金投资项目建成投产并产生效益需要一定时间，导致短期内公司净利润将可能无法与净资产同步增长，公司存在净资产收益率下降的风险。
（十）审批风险
本次非公开发行股票事项尚需本公司2010年年度股东大会审议通过以及中国证监会等有权部门核准，能否获得批准和审核通过以及最终通过审核的时间均存在不确定性。
（十一）股票价格风险
股票市场投资收益与风险并存。股票的价格不仅受公司盈利水平和公司未来发展前景的影响，还受投资者心理、股票供求关系、公司所处行业的发展与整合、国家宏观经济状况以及政治、经济、金融政策等诸多因素的影响。本公司股票价格可能因上述因素而波动，直接或间接对投资者造成损失，投资者对此应有充分的认识。
浙江海越股份有限公司董事会
2011年4月26日