⊙记者 吴正懿 ○编辑 裘海亮

  创业板公司呈现的2010年业绩图谱，鲜明的勾画出高成长性与高风险性兼具的特征。据上证报资讯统计，2010年度，创业板公司净利润整体增幅超过3成，但随着阵容快速扩充，业绩分化也更趋明显。

  自2009年10月开闸以来，创业板成员已扩充至209家。据上证报资讯统计，2010年度，所有创业板公司合计实现营业收入852.57亿元，同比增长38.04%；归属母公司股东的净利润147.38亿元，同比增长31.08%；整体净资产收益率为8.76%。

  从盈利状况看，209家创业板公司无一亏损，有7家公司净利增幅超过1倍，同时还有32家公司盈利下滑，反差强烈。其中，同属光伏行业的向日葵和东方日升包揽业绩榜前两名，利润增幅分别为165.55%和136.92%，显示出所处行业的景气度较高；瑞凌股份等92家公司净利增幅分布在30%至100%之间；另有78家公司业绩增幅在30%以下。从每股收益看，有56家公司达到或超过1元。

  而尤为引人关注的是，部分戴着高成长光环的公司猝然“熄火”。如2009年12月上市的金龙机电，发行市盈率逾百倍，当年净利润增幅达115%；但在2010年度，公司营业收入和净利润分别下降23.82%和30.11%。恒信移动2009年业绩增长53%，岂料2010年5月上市后，当年净利润便下滑44.5%。

  朗科科技则呈现了由低增长到负增长的“滑坡曲线”。该公司去年1月上市时已显疲态，2009年净利润仅微增0.25%。2010年，公司业绩继续滑坡，全年营收2.23亿元，同比下降18.07%；净利润2021.2万元，同比下降49.07%。更令人担忧的是，对专利盈利模式颇为倚重的朗科科技，自上市起至今无新增专利授权许可方，致使报告期内专利授权许可收入同比下滑达59%之多。

  对于全年业绩下滑，各家公司的说辞不尽相同。例如，金龙机电解释称，上年度微特电机应用组件主要客户投入新项目后处于全球铺货阶段，因此销售增长较快，而本年度相关产品处于陆续补货阶段；同时，本年度研发等费用支出较多。净利润同比下滑35.7%的新宁物流表示，主要原因是原有部分子公司尚未扭亏为盈，新设子公司还处于运营初期，并且大规模产出尚需一定的时间。

  还有部分公司遭遇原材料涨价的困扰。如天龙集团所用主要原材料苯乙烯、松香树脂、颜料、助剂等价格持续攀升，采购成本增加，主导产品毛利率下降，其中溶剂油墨产品毛利率降幅达20%以上。受环氧乙烷等主要原材料价格大幅上升的影响，奥克股份去年营业成本较上年攀升了11.75亿元，激增157.6%。南都电源业绩大幅下滑的因素之一，是铅及非铅原材料价格大幅上涨，而非铅原材料与产品售价没有建立联动机制，导致产品成本大幅上升。

  创业板公司年报另一特色，是层出不穷的高送转方案。然而，由于整体业绩低于预期，多数高送转方案乏人捧场。

  不过，从另一个视角来看，创业板公司所呈现的波动性和不均衡性，恰恰是其特征所在。在创业板运行初期，外界的目光往往聚焦于相关公司的高成长性、高盈利能力，忽视了“硬币另一面”所隐含的经营风险性和业绩波动性。如今，随着投资者从冲动回归理智，创业板公司中的“裸泳者”将被淘汰。