央行表态称稳定物价和管理好通胀预期是宏观调控的首要任务，引发市场对于政策收紧的忧虑，沪深300现指昨日低开低走，大幅下挫2.56%，成交量有所放大。期指合约全线回落，IF1105盘中一路下行，尾盘减仓1186手。

  期现套利方面，IF1105盘中偶现贴水，多头恐慌性情绪显现，升水幅度依然维持在低位。13点55分，其升水达日内最大值13.58点，未能超出19.47点的期现套利阀值。与上一个交易日稍有不同的是，基差走势与期价走势的负相关性减弱。IF1106全天保持升水状态，期现套利的开仓机会较少，10点12分，其升水达日内最大值29.63点，超出29.54点的理论上的期现套利阀值。

  短期消息面偏空，明年银行业的监管标准全面提高，提出了更为严格的资本要求。虽然国内主要银行已经达到了新监管标准，但是中小银行资本充足率提高0.5个百分点对相关上市公司形成一定的负面影响，部分抵消了此前业绩的正面效应，这也使得昨日银行股跌幅较大。除此之外，央行表态继续运用利率等价格调控手段，投资者担忧二季度经济放缓尤其是非银行类公司的业绩增速将继续放缓，经济环比的回落将引发需求回落，高成本也将对毛利率产生负面冲击，制造业毛利率下行风险较大，估值中枢下移可能性加大。从技术形态来看，沪深300现指昨日一根阴线将连续两个交易日的反弹成果吞没，这在一定程度上降低现货市场企图抢反弹的投资者的热情，闲余资金短线或将选择以观望为主，导致反弹的后续资金动力不足。从持仓量来看，IF1105减仓1186手的同时，IF1106增仓154手，主力移仓换月开始进行。市场人气修复需要时日，低位中线多单谨慎持有，遇反抽时可以减仓；对于还未入场的投资者来说，3150-3160一带在失守后成为短线压力位，短线支撑位3100点-3110点，参考区间高抛低吸，止损位设置在10个点；稳健投资者暂时观望。

  （海通期货研究所 王娟）