⊙记者 时娜 ○编辑 朱绍勇

  港股连跌七日，一些板块跌出投资价值。昨日，大摩、德银、瑞信等大行发布研究报告，齐齐唱好中资银行股，并上调了大部分中资银行H股的目标价。

  180度大转变

  德意志银行指出，首季中资银行H股的税后纯利为2225亿元人民币，按年增长33.2%，上升动力为净息差扩大及成本效益改善。基于宏观经济风险将逐步减轻，该行预期业界将对中资银行H股进行重新评级，以便更符合中资银行强劲增长的基本面。

  瑞信研究报告指出，中资银行首季业绩胜过该行及市场预期，鉴于中资银行利润率表现持续强劲，将今年内地银行的每股盈利预测提高1.8%至11.7%。该行较看好大型银行，首选建行H股、工行H股及农行H股，并维持内地银行业“增持”评级。

  摩根士丹利认为，由于加息只对具有较强流动性的银行有利，因此加息周期下，该行最看好农行、建行及工行等大型银行，认为其具有充足的流动性、存款及资本基础，加上保守的拨备，其2010年至2013年的盈利可实现持续发展，而民生银行、招商银行等中型银行，股价可能会受到短期潜在的融资可能的影响；中信银行则因逊于同业的储备，盈利增长可能会受到较大限制。

  德意志银行认为，今年下半年，内地将步入银根收紧的最后阶段，即便通胀回落，宏观经济面临硬着陆风险，中资银行股表现也可望优于大市。投资首选为工商银行H股和农业银行H股，此外，估计今年上半年的中期业绩，将对中国银行H股和交通银行H股的股价产生正面催化作用，它们的净息差将受惠于资金成本下降。

  但摩根大通则最看好中信银行，该行指出，中信银行估值是中资银行H股中最便宜的，今年预测市净率仅1.2倍，预测市盈率仅6.7倍。该行股本回报率达20%，预计今明两年其每股盈利复合增长率将达20%，市场过于低估其估值。

  或预示市场将迎反弹

  值得注意的是，两周前，摩根大通等大行曾不约而同地发布过唱空中资股的研究报告，紧接着港股，尤其是香港市场的中资股出现了连续7日的连绵跌势，此次外资大行口风180度大转变，是否意味着市场风向也将改变？

  因基金大户在香港借内地各种调控传闻做空，以往主要看美股“脸色”的港股，最近并没有追随新高迭起的美股，而是跟随A股连续7个交易日收跌，近三个交易日更有逾50只牛证被迫收回。截至周四收盘，恒指收报23261.61点，连跌7日累计下挫3.6%，国企指数收报12807.76点，7日的累计跌幅更高达6.2%；中资金融股则下跌了4%至8%不等。

  有分析人士表示，在大行研报的推波助澜下，对内地在通胀高企的情况下会不断推出调控措施的担忧，引发了投资者近日的持续减持。港股短线已出现超卖，大行此时转向唱多权重银行股，让市场产生后市即将迎来反弹的憧憬。