热点数据下周公布

  宏观经济面临双重挑战

  ⊙记者 梁敏

  4月份主要经济数据将于下周公布，其中最引人关注的莫过于消费者价格指数（CPI）。目前市场普遍预期4月份CPI仍会维持在5%左右的高位，通胀压力仍然较大。同时，种种迹象显示，经济增速有下滑的苗头。不少人士担心，未来宏观经济可能面临通胀居高不下而经济增速趋缓的双重压力。

  对此，专家表示，经济增速下滑的风险需警惕，一旦经济增速突然下滑，其危害性可能比通胀的影响更大。在管理通胀预期的同时，也要防止经济增速出现快速下滑。

  通胀预期仍强烈

  尽管近期蔬菜价格已经明显回落，但市场普遍预期，4月份CPI并不会明显回落。

  社科院经济研究所研究员袁钢明在接受本报记者采访时指出，3月份以来，价格上涨的结构发生了变化，蔬菜价格已经明显回落，服务业价格、房价等非食品价格涨幅则比较大。此外，还有劳动力成本上涨等因素影响，预计4月份CPI仍会维持在5%左右的高位。

  国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，目前CPI最主要还是受翘尾因素影响。今年第一季度CPI同比涨幅是5%，翘尾因素占到3.3个百分点，新涨价因素只有1.7个百分点。

  但张立群也指出，与去年同期相比，新涨价因素是减少了，去年一季度新涨价因素有2.1个百分点。预计4月份新涨价因素会进一步减少。因此，“下半年翘尾因素会减少，而新涨价因素中，食品、住房等价格上涨都会被控制住，预计未来通胀压力会趋缓。”

  实际上，从商品供求关系来看，现在价格上涨的压力并不是非常大。专家表示，通胀最主要的还是通胀预期。

  张立群对记者说，“目前通胀预期是由多种因素推动的，包括货币超发、输入型通胀压力、成本推动等，特别是在房地产市场，现在仍有大量资金在房地产市场活动，所以未来通胀预期并没有消失，压力还是非常大的。”

  所以，目前政策目标之一就是要把通胀预期管理好。张立群指出，从货币政策来看，在解决资金流动性过剩、控制货币供给量增速、控制贷款增量上还需要继续做好工作。另外，房地产调控绝不能放松，特别是制度性建设要进一步加大力度，比如扩大房产税试点等。

  经济增速下滑苗头显现

  种种迹象显示，目前经济增速已出现下滑苗头。数据显示，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.9%，较上月回落0.5个百分点，4月PMI反季节下降表明制造业增速明显放缓，政策收缩对实体经济的影响逐渐显现。而此前国家统计局公布，1-3 月份全国规模以上工业企业利润同比增长32%，环比增幅也有所回落。

  对此，张立群表示，对于经济增速下滑有些担忧。从需求来看，一季度消费增速是下降的，从外贸来看，一季度是逆差，而从出口来看，预计第二季度出口增长率可能比第一季度的26.5%还要低一些。而从投资来看，现在最大的不确定因素就是房地产投资，在楼市调控的背景下，商品房的投资增速在下降，而保障房的投资增速能否弥补上还存在不确定性。

  “所以，目前来看，拉动经济增长的‘三驾马车’投资、消费、出口未来都有增速放缓的趋势。” 张立群说。

  尤其需要注意的是，高通胀正在加剧高库存。国家发改委此前公布数据显示，３月末，全国工业企业产成品库存同比上升23.2%，增幅比上月末提高1.1个百分点。而库存积压现象在４月也并未好转，４月PMI显示，当月原材料库存指数达52%，仅次于2010年1月的高位。

  （下转2版）