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  相关数据还显示，截至３月底，沪深两市上市公司账面存货金额已经高达3.53万亿元，超过2008年金融危机前的水平，并创出历史新高。存货规模的增长对资金占用较大，无疑将拖累公司的经营性现金流，因此，不少企业的盈利预期被下调。

  张立群称，现在通胀预期推动库存增加比较快，特别是在商业、物流，以及铜等贵金属领域。库存增加会给企业生产传递一种不准确的信号，企业拿到的订单还在增加，开工率比较高，但是一旦未来三大需求放缓效果显现之后，库存调整将难以避免，这肯定会对生产带来很大影响，最终则表现为经济增速减缓。

  袁钢明强调，要警惕经济增速下滑的风险，“一旦经济增速出现快速下滑，其危害性可能比通胀的影响更大”。

  控通胀与稳增长要适当平衡

  尽管经济增速面临下滑风险，不少分析人士表示，目前经济增速的短暂回落，是“调结构、转方式”的必要代价，总体上经济形势仍是可控的。

  张立群表示，全年经济增长达到9%左右问题不大。“如果增速下降比较明显，而整个通胀预期管理又收到一定成效的话，政策可以在控通胀和稳增长之间根据形势的发展适当平衡。”

  社科院经济研究所研究员袁钢明指出，国家在管理通胀预期的同时，也在防止经济增速突然下滑。“尽管去年通胀形势很严峻，但可以看到，货币增长速度仍很高，到去年年底为19.7%，目前是17.6%，远高于2008年金融危机时的14%。央行也曾表示要‘保持充裕的融资量’，这实际上也是指要保持经济增速。” 他预计，今年经济全年增速会略低于9.5%。

  稍早，国务院总理温家宝就指出，要保持宏观经济政策的连续性、稳定性，提高针对性、灵活性、有效性，防止物价过快上涨和经济出现大的波动。

  因此，分析人士指出，在不改变紧缩基调的情况下，政府会针对性地采取一些灵活措施，加速产业整合升级，刺激居民消费，拓宽企业直接融资渠道，防止经济滞胀。