长信基金薛天：

  宽松政策

  孕育美股牛市

  伴随全球经济复苏，今年以来QDII基金整体跑赢股票基金，依银河证券数据显示，截至4月29日，QDII基金今年以来平均收益率为3.28%，而Ａ股标准股票型基金平均收益率为－5.41%，突出的业绩表现开始吸引更多投资人关注海外资本市场，尤其是前期表现较佳的美国市场，伴随美国二次宽松货币政策的退出，国内投资人对美国市场的前景更为关注。对此，长信基金国际业务部投资总监、长信美国标普100等权重指数增强型基金基金经理薛天表示，从美国宏观经济来看，经济数据不断得到好转，正处于政策宽松，经济逐步走向正轨的局面，而国内市场和新兴市场则多受制于通胀压力，处在货币紧缩周期，相较之下美国市场投资机会可能更大。

  薛天指出，美国经济主要受制于就业及房地产两方面，最新数据显示，其就业状况正在不断得到改善，非农业人口数以平均每个月20万左右的速度稳步上升，但与经济危机前的就业率水平比仍然存在一定差距，因此在达到经济危机前就业率水平之前，美国仍会维持较为宽松的货币政策。从房地产价格来看已经达到危机以来的最低点。但在美国，房地产对经济的影响程度远低于中国，因此对经济产生的负面影响不大，整体来看制约美国经济复苏的负面因素正在逐步得到改善。

  从美国宏观经济各项指标来看，薛天分析认为，从通胀数据来看，上个月美国年化通胀为2.7%，核心通胀为1.2%，与历史情况比较，处在一个较低的温和水平，且预期并不高；从货币政策来看，即使QE2退出，且并没有QE3跟进，美联储仍公开表示将维持较为宽松的货币政策。从上市公司基本面来看，一季度大部分公司盈利超预期，且整体估值保持在历史中间水平。因此，美国市场的牛市机遇正在不断显现。