⊙记者 王慧娟

  在很多投资者的眼里，保本基金向来以“保本即保守、低风险低收益”的形象示人。当记者日前采访金鹰保本基金的拟任基金经理邱新红时，他却给记者截然相反的观点，保本基金虽然是一个低风险产品，但是在风险可控的前提下，仍然要尽可能去捕捉盈利机会，尽可能多为持有人创造收益。

  “保本不等于保守，一旦保本基金通过稳健运作，获取了足够的安全垫，其投资风格与普通混合基金有神似之处。” 邱新红先生指出，保本基金从本质上来讲，属于混合基金，通常将大部分资金投资于与基金到期日相一致的债券，同时为了提高收益水平，保本基金将其余少量部分投资于股票等高风险高收益的资产上，使得在市场在上涨或下跌情况下都能保障在投资期限到期时其本金不遭受损失，从而在保证本金的安全基础上，实现稳定增值的回报。

  据邱新红介绍，目前，国内保本基金主要选择固定比例组合保险策略（CPPI）作为投资的保本策略，从而实现保本目的。例如，假设该基金初始募集规模为15 亿元，计算基金价值底线的贴现率取三年期国债的到期收益率2.8772%；保守起见，假设风险乘数M 等于1，则初始投资于债券的金额为13.7763 亿元，投资于股票的金额为1.2237亿元；即便是投资于股票的1.2237 亿元全部损失，那么，所投资的13.7763 亿元国债在3年之后本息总额就变成了15 亿元，从而，实现了保本的目标。

  据统计，保本基金在中国出现7年以来，不仅实现本金保证，取得的收益还相当可观，平均年化收益率为21.26%。而从不同市况的表现来看，保本基金具备良好的抗风险能力，大多数年份战胜了通货膨胀。据银河证券数据统计，今年截至4月22日，在主动型股票基金整体负收益的情况下，保本基金平均取得了1.39%的收益。邱新红指出，2011年初为保本基金建仓良机，当前债券收益率处历史高位，吸引力较高，此时成立的保本基金可低成本建仓，增厚安全垫，为股票投资预留较大空间。