⊙本报记者 王慧娟

  得益于业绩好、费率低、代表性强的指数基金产品仍为一些基民的最爱，随着不断的金融创新，目前的指数基金品创新也日渐丰富，记者就指数基金的创新采访广发基金数量投资部总经理、广发中小板300ETF指数基金拟任基金经理陆志明。

  多样化产品满足投资需求

  “现行的指数基金产品仍主要集中宽基指数基金，而策略、行业、风格的基金规模占比不足1%，不能很好满足各种偏好投资者的需求。”有着资深指数研究经验的陆志明指出，他曾经参与了沪深300指数、深证100指数、中小板指数、创业板指数等指数编制工作。

  据统计，截至2010年末，已经成立的指数基金接近3100多亿规模净值中，“宽基”指数基金净值规模占据了绝对优势，比重达91.6%，而策略、行业、风格等类别指数基金规模占比不足1%，主题类基金占6.4%，远不能满足各种偏好投资者的需求。

  2010年，上证综指下跌了14.3%；代表两市大盘蓝筹股的沪深300指数下跌了12.5% ，而代表深圳中小盘股的中小板指数逆市上涨了28.3%。因此，去年如果你投资了这些大盘蓝筹的宽基指数你可能就亏损，如果你投资了中小板市场宽基指数你则可能获得盈利。

  “虽然2010年指数投资收益差异如此之大，但能在年初就能够看到年末的收益差异确实有难度。所以，投资于指数基金也需做些配置，配置于多层次市场中不同风格子市场的宽基指数产品，也可以配置一些行业、风格等类别指数产品，能更加稳定你的资产组合。”陆志明指出。

  指基中的“霹雳先锋”

  中小板指数由于具备成长性，在指数基金家族被比喻为“霹雳先锋”，在机构市场的认同度也逐步在提高。

  据各个基金的2008年及2009年报汇总统计，基金持有深证成指、深证100和中小板指数成分股流通市值的比例约30%，高于跨市场指数和周边市场规模指数。这表明，机构投资者（无论是主动型还是被动型基金管理人）对深证系列指数认同度较高，中小板300指数也属于深证指数系列之一。

  中小板300指数之所以有别于其他指数基金，在于它有三个特点：其一，日收益的标准差高于沪深300指数，同样也高于巨潮A股指数，它是代表A股市场所有非ST股票平均收益的自由流通市值加权指数，其日常波动相对较大，但变异系数低于市场其他指数，表明获得单位收益所承担的风险又低于其他指数；其二，虽然这两年来中小板300指数走出了独立走势，相对于巨潮A指的BETA系数略低于市场其他指数，但其获得的超额收益ALPHA值较高，表明它不仅可以赚取BETA系数带来的市场上涨收益，还能够获得超额收益，总体收益高于市场其他指数；其三，风险调整后的收益率水平高于其他指数。