⊙记者 钱潇隽 ○编辑 于勇

  伴随着中国社会及经济的发展，财富管理也进入了一个全新的时代。昨日，在“辨与变·2011中国财富管理高峰论坛”上，德邦证券总裁姚文平先生做了“中国财富管理市场发展现状与趋势展望”的主题演讲，从产业资本与金融资本的融合，资产管理向财富管理的转变，财富管理DIY向外包服务的转变，关注短期业绩向中长期业绩导向的转变，单一产品向多元化产品转变、区域性配置向全球化配置转变，服务方式向多元化转变，财富管理机构的变迁，以及市场与行业监管理念的转变等八个方面对中国的财富管理市场做了前瞻性的分析。

  从全球范围来看，大量的物质财富（石油、煤炭等）已经转变为金融财富（钱、货币符号），保值增值成为更迫切的需求。今天中国的社会环境，也已经由供给不足、劳动力成本几乎可以忽略、环保汇率利息等成本低转变为产业资本富足、“用工荒”、关注最低保障、关注食品安全等全新局面，各项成本上升，信息对称了，客户精明了，产业资本主动寻求转型与升级。姚文平提出，从投资者的角度，要实现资本更有效率的运用，理念上需要从单纯的“资产管理”转变为“资产负债管理”，而从企业的角度，“主业”应当更专注（专业化），投资则应当更多元（多元化）。

  随着金融产品与工具的越来越丰富，全球化的资产配置等，姚文平认为，财富管理对偏好亲力亲为的成功人士提出了巨大的挑战，也为中国的财富管理机构提供了巨大的机会和空间。

  财富管理行业在不同的社会和金融市场背景下有着不同的业态。姚文平提出，财富管理是一个集中度相对比较低的行业，未来中国的财富管理机构也会呈现出多元化的发展趋势。“这就为客户选择更多的财富管理机构提供了条件。与此同时，财富管理机构之间的相互合作也因而凸显出巨大的价值。”

  目前，有不少阳光私募基金管理公司在市场营销方面的投入很大，但姚文平认为，未来私募基金管理公司这样的财富管理机构更多的会向专业化发展。“小而全”这样的现象在国外是很少的。各类机构应该有清晰的定位，作为私募基金管理公司，最主要的能力应该是投研能力，而不是做营销的能力。

  在业务专业化的同时，姚文平认为，未来有一些规模大的财富管理机构会向全能方向发展。“财富管理经历了一个产品由简单到复杂，再由复杂趋向简单的过程。”他指出，在金融市场发展之初，金融产品品种有限，而随着投资标的和金融工具的日渐丰富，金融机构向客户提供的产品变得越来越复杂。然而，客户需要的是简单而又透明的产品，为了满足这种需求，财富管理机构要提高产品选择能力，同时要从客户的需求出发提供适合的产品及服务。

  对于财富管理机构的收费模式，姚文平认为，未来收费方式会从抽佣制向按规模收费制转变，从而实现客户与财富管理机构的共赢。“抽佣制实际上与客户资产增值之间存在着一定的冲突。”他指出，抽佣制下，金融机构有可能会误导投资者，促使他频繁交易。

  此外，他认为未来好的财富管理公司需要考虑中长期激励机制的完善。“为什么有的理财顾问公司在短短几年内脱颖而出，在财富管理市场谋得一席之地，实现迅速成长并海外上市？我觉得与后者对管理层实施股权激励是有一定关系的。”姚文平举例说，美国很多理财顾问公司，仅有两三个人管理，但服务很好，盈利能力较强，这与激励机制到位有关系。有效的股权激励是财富管理机构需要探索和完善的，这对于吸引优秀的人才、提升公司的竞争力至关重要。