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  □作者 亚夫

  作者系

  本报首席编辑

  种种迹象表明，未来几个月，世界经济将会出现新拐点。

  这是一个好兆头，还是更艰难的挑战？应该讲，从再平衡的角度看，将有利于各主要经济体内部以及各主要经济体之间的新平衡。自2008年秋爆发国际金融危机以来，经过近3年的医治，世界经济也到了走出阴霾、踏上新征程的时候了。

  提出如上看法，主要是基于以下三方面考虑：一是当前各大市场所呈现的拐点预兆已经很明显；二是美国经济已经走出危机，美国与其他经济体的关系正在发生深刻变化；三是以中国为代表的新兴经济体正在加速转型。把各大市场近期的表现与各主要经济体的发展态势联系起来观察，没有理由可以否认新拐点的即将到来。

  首先，来透视一下各大市场最近发生的变化。

  一看货币市场，看欧元与美元的关系。撇开其他因素，仅从月线走势看，欧元兑美元汇率在2008年4月金融危机爆发前达到1比1.6的历史峰值后，当年11月跌至1比1.24的低谷，随后反弹至次年11月的1比1.49，而后又跌至去年6月的1比1.21，今再反弹至今年4月的1比1.48。把相关高点和低点连起来可以发现，美元不可能贬过上次的低点，反而拐头走强才刚刚开始。

  二看石油、黄金及大宗商品市场。4月29日，NYMEX原油在上摸113.9美元后，急跌至5月9日的98.9美元。黄金在4月29日上摸1566.7美元后，也急跌至5月9日的1504.3美元。白银在4月28日上摸48.5美元后，也急跌至5月9日的37.15美元。另外，期铜在6个月内已下跌13.4%；期小麦在6个月内也下跌了11.04%。怎么这么巧？各大品种同步回调，为什么？

  三看股票市场。美国道指在2007年10月创出14198点的历史新高后，到2009年3月跌至6470点，但现已反弹至12876点，基本收复了大部分失地。纳指也打破2007年10月2861点的高位，上摸至本轮新高2887点。同样，德国DAX指数也已接近历史高位，达到7600点。另外，金砖四国的股指大多打破或接近历史高位，唯有上证综指还在历史低位区徘徊。

  从货币市场，到大宗商品市场，再到股票市场，各大市场的表现出奇的一致，这说明什么？说明影响市场的基本面因素正在发生变化。这种变化不是局部的、偶然的、短期的，而是根本性的。

  其次，来扫描一下美国经济的修复情况。经历了2008年金融危机后，美国经济经过3年的调养，加上两次量化宽松政策给自己带来的好处，早已把化解危机所需要的大部分成本转嫁了出去。综合美国经济这三年来的主要指标情况可以发现，美国是叫苦叫得凶、好处拿得多，基本上度过了冬眠期，很快又将开始活跃。

  比如，数据显示，美国ISM制造业指数在2009年12月跌入32.4的低谷之后，经过11个月的爬升，现已达到60.1，连续20个月在50以上。非农就业人数在2009年3月跌入谷底-66.3万之后，也一路波动爬升，现在已升至24.4万以上。消费者信心指数已连续24个月在60以上。生产者物价指数和消费者物价指数近几个月虽略有上升，但仍然维持在一个比较低的水平。

  就像给病人做体检一样，可以讨论的经济指标还有很多，但总的来看，美国人利用美元作为世界储备货币和计价货币的工具，利用石油和其他大宗商品的金融属性，利用美国对主要商品市场和投资市场的影响力，花了3年时间，把主要经济问题分散了出去，估计到今年6月量化宽松政策结束时，还将会有新的动作。

  最后，再来看一下作为新兴经济体代表的中国，从今年开始将执行以转变发展方式为主导的“十二五”规划。这个规划的重要思想之一，就是要扩大内需市场。这将是中国经济转型的条件，也是世界的机会。因此，从今年开始有着13亿人的中国将从世界工厂转向世界市场。这个变化无疑将影响全球供求结构。

  综合这三方面情况，可以认为，在未来几个月，世界经济出现拐点将是大概率事件。但这个拐点将如何表现呢？从市场角度看，很可能以价格变动的方式来展现。对此，需要仔细评估，小心应对。