进入二季度以来，在国内通胀持续高企、世界经济形势尚不明朗的背景下，A股市场持续在3000点上下震荡。随着基金一季报的披露及二季度投资策略的相继出炉，市场观点普遍认为，未来宏观经济面临的最大风险还是通货膨胀。

  对此，由博时裕泽“封转开”变身而来的博时卓越品牌基金的基金经理聂挺进表示，具备品牌优势的上市公司，通常有着较强的定价能力可以转移成本上涨的压力，使得业绩稳健、股价波幅平缓，受通胀影响小，有望成为未来市场关注的焦点。

  博时裕泽封闭基金正是基于这样的逻辑下设计了转型方案。博时卓越品牌基金作为一只标准股票型开放式基金，其股票资产所占基金资产的投资比例为60%－95%，该基金的股票投资主要集中于具有投资价值的品牌上市公司的股票，对于此类股票的投资不低于股票资产的80%。博时卓越品牌基金于5月4日开始以1元面值集中申购，最低投资门槛仅为500元。

  那么，品牌公司是如何从两千余家A股上市公司中甄选出的呢？博时基金认为，不同行业属性的品牌的投资价值具有不同的特征，博时卓越品牌基金将根据品牌的行业属性对品牌进行评估，跟踪研究不同行业中品牌的作用，及时更新不同行业的品牌评价标准。在此基础上，将从品牌分析和估值分析两个方面来考查品牌的投资价值，选择品牌优秀、估值具备优势的投资标的。

  据著名管理专家、畅销书作家吉姆·柯林斯的《从优秀到卓越》一书介绍，一个品牌由优秀到卓越的过程，将伴随股票价格的显著分化，卓越品牌持续拉大与同业的市值差距，投资具有卓越品牌的公司将能充分分享优势企业的竞争优势溢价。

  研究表明，投资于优秀的品牌具有良好的投资收益的概率较大。瑞士信贷集团的研究报告指出，对1997年美国优秀品牌公司按照等权重的方式构建品牌组合，连续跟踪该组合可发现它能够持续大幅的跑赢标准普尔500指数。

  有业内人士分析认为，作为个体的品牌公司虽然不难判断，但作为中小投资人资金量有限，很难构建品牌公司的投资组合。借力此类基金或许是实现品牌公司投资的不错选择。(CIS)