85亿美元的“天价”，微软是买值了，还是花冤枉钱？投资者看得云山雾罩。

  当地时间10日，科技业巨头微软公司宣布将以85亿美元现金收购网络电话公司Skype——这一微软史上最大收购案刚刚浮出水面，便招来批评人士和投资者的围攻，他们暗示微软报价太高。当天纽约股市收盘时，微软股价下跌0.62％，收报25.67美元，今年来微软股价已累计下跌了7.5％。

  尽管如此，由于并购活动通常被视为经济回暖的重要佐证，微软的这笔“天价”收购依然鼓舞了市场信心，加上近来相继公布的美国企业财报表现亮眼，美国股市可谓“双喜临门”，三大股指10日均温和走高。

  ⊙记者 王宙洁 ○编辑 艾家静

  微软欲借Skype翻身

  想象一下，在玩Ｘｂｏｘ游戏机时，你可以随时给拿着ｉｐａｄ的朋友打个电话，或者用你的Ｏｕｔｌｏｏｋ工作电邮和父母打个视频电话。在微软的构想中，Ｓｋｙｐｅ将整合、盘活其现有业务。

  截至目前，这笔并购交易已经得到两家公司董事会的批准。微软首席执行官（CEO）史蒂夫·鲍尔默称，通信技术近年来已成为支撑微软发展的脊梁，而Skype在通信领域建立的扎实业务是微软最为看重的。

  收购Skype将成为微软自1975年建立以来所进行的最大一宗收购交易，有报道称，微软希望借此弥补过去犯下的一些错误，充实受损股东的权益。

  过去五年，其竞争对手谷歌和苹果的股价涨幅达到微软涨幅的四倍。“微软的确很想进行这次收购。”一家资产管理公司的经理马特·麦克考米克表示，微软正使出浑身解数追赶其他增长迅速的科技公司。

  不过，该消息并未提振微软的股价，部分原因在于，一些投资者认为微软的报价过高。毕竟，２００５年网络购物公司ｅＢａｙ买下它时才花了２６亿美元，微软这次的报价是当时的３倍多。

  更令投资者不解的是，Ｓｋｙｐｅ从２００３年成立以来就没赚过钱，去年营业收入８．６亿美元，亏损７００万美元。分析人士认为，微软之所以花如此大代价收购Ｓｋｙｐｅ，主要是避免其落入谷歌囊中。

  Ｓｋｙｐｅ的全球注册用户达到６．６３亿，每月实际登录用户也达１．７亿，是全球最大的个人互联网通信服务商，去年一年的语音和视频通话总时长达到２０７０亿分钟。微软计划把Ｓｋｙｐｅ功能整合进微软５０００万台Ｘｂｏｘ游戏机，以及微软操作系统手机和Ｏｕｔｌｏｏｋ电子邮件等。

  企业体质频现回暖信号

  尽管如此，这笔交易还是为并购市场的回暖增添了佐证。

  今年以来，全球并购市场的活跃程度同比大幅增加。数据商Dealogic提供的数据显示，截至4月初，今年以来全世界公司已宣布价值总额超过7800亿美元的并购案，高于2010年同期6379亿美元的水平。这也是2007年同期共宣布1.1万亿美元的并购交易以来，同一时间段最大的并购总额。

  最近在进行并购活动还包括联合汽车金融公司，海外媒体报道称，该公司正洽商收购荷兰国际集团在美国的网络银行事业。

  并购活动的增加也令市场对美国各大企业的体质愈发乐观。按照美国一家金融服务公司的首席投资策略师马克·卢奇尼的观点：“季报带来惊喜，投资者乐观看好企业盈利优于预期。此外，大型并购交易层出不穷，显示企业资金充足。”

  美国标普500指数上周下跌了1.7%，因原材料价格大跌，导致大宗商品市值蒸发990亿美元。但该指数今年以来依然大涨了7.9%，部分原因就在于政府的刺激措施和优于预期的企业利润。根据彭博资讯的数据，自4月11日以来，423家已经报告业绩的标普500指数成份公司中，72%的公司都获得了好于预期的每股收益。

  此外，由于美国就业人数正在增加，公司利润超过预期，借贷成本也降至去年11月份以来的最低水平，美国公司债发行正在飙升。彭博资讯的数据显示，全球公司债发行量上周上升65%，至733亿美元。美银美林的数据则显示，美国投资级公司债的收益率从4月8日的4.15%降至目前的约3.784%，逼近去年触及的纪录低点。这意味着，这些公司债的价格在不断攀升。

  并购行情提振股市上扬

  受并购消息鼓舞，美国股市10日连续第三个交易日上扬。

  其中，道琼斯指数上扬0.6%；标普500指数上扬0.8%；覆盖较多科技股的纳斯达克指数则大涨超过1%。其中，持有Skype股份的eBay公司大涨2.5%至33.93美元。

  “我认为市场已经消化了负面消息，且会基于投资者关注盈利复苏和成长的情况而被推高，”基金经理人杰伊·莱普预计，“在任何形式的市场修正前，短期至少还有3%至5%的上涨空间。”

  受到隔夜美股上扬及并购消息的提振，11日亚太股市及欧洲股市早盘主要股指亦普遍上扬。日本、韩国、新加坡及澳大利亚等市场股指涨幅在0.46%至1.28%间不等。不过，中国香港股市恒生指数下跌0.19%；中国台北股市加权指数下跌0.03%。

  当日欧洲股市早盘，英国、德国及法国股市涨幅在0.1%至0.7%不等。此前一个交易日，泛欧绩优股指标指数收涨0.8%，报1149.62点，为一周最高收位。