■行业报告

  钢铁行业

  兴业证券：5月出口预计平稳

  以4 月份的出口排单情况看，我们预计5 月份海关的钢材出口数据在500 万吨左右的概率很大。简单年化后2011 年粗钢净出口在3228 万吨，同比2010 年增17%，11 年海外需求同比去年有望多消化469 万吨的绝对量。我们从公司层面了解到部分钢企陆续有钢材出口日本，但总体还难以定量判断日本灾后重建对我国钢材出口的推动作用。在供给面有较大改善的情况下，钢铁行业的弹性在政策面（限电、淘汰落后等）和边际需求（保障房）驱动下明显好于去年。除周报推荐品种外，我们认为河北钢铁000709也具备较好的交易性机会。

  （刘建刚 S0190207100103）

  房地产业

  国元证券：观望情绪仍在延续

  上周市场未延续前几周小幅回升的势头，重点跟踪的13 个城市（杭州暂无数据）成交量整体下滑，共计成交130 万平米，环比减少25%。与前四周均值相比，上周整体下降13%，较年初至今周均下降28%，

  年初至今共计成交3429 万平，同比下降10%。成交量波动加剧，除结构性变化外，也反映出市场的焦灼状态，观望情绪仍在延续。上周，重点城市成交综合均价11635元/平米，环比提升5.1%。价格依然表现坚挺，较前四周均价，上周增长0.2%，较2010 年均价仍上涨26%。在政策以及市场趋势尚未明朗背景下，维持短期内板块窄幅震荡的观点。推荐行业龙头万科A、保利地产，以及二线龙头荣盛发展，同时建议关注商业地产个股。

  （沈亮亮 S0020511040004）

  汽车行业

  长城证券：景气回落超预期

  中汽协5月10日发布了2011年4月我国汽车产销数据：4月汽车产销量分别为153.53万辆、155.2万辆，分别同比下降1.85%、0.25%，近27个月来（2009年2月起）产销量首次出现同比负增长；2011年前4月，汽车累计产销量分别为643.11万辆、653.39万辆，分别同比增长5.09%、5.95%。

  从数据来看，4月汽车行业景气回落速度超出我们之前预期；我们认为这是多重负面因素叠加下的结果，包括：前期优惠政策退出、过高的对比基数、CPI持续高企、油价上涨、部分城市治堵限购、以及突发性事件（日本地震）等。我们维持对汽车板块的“中性”评级，建议标配乘用车、客车及相关零部件，低配卡车及相关零部件。

  （冉飞 S1070510120001）