⊙记者 彭超 时娜 ○编辑 朱绍勇

  跨境ETF呼之欲出，作为ETF最重要的参与者之一，内地基金公司代表周五出席“中国内地ETF和其他指数产品的国际化发展”专题讨论时，也对跨境ETF提出了自己的建议和思考。

  大成国际行政总裁连少冬认为，发展跨境ETF产品，选择投资标的很重要，近期可重点考虑典型指数ETF。大成国际是大成基金的香港子公司。大成基金已经在香港发行了三只公募基金、也是唯一在境外发行了ETF产品的内地基金公司。

  大成基金认为，考虑到香港资本市场的国际化程度远高于境内资本市场，提供的基金产品更为丰富，为此，沪市ETF交叉挂牌至香港的近期产品策略应是以突出境内证券市场差异化特征为核心，为香港投资者提供更为便捷地参与境内A股市场的通道与工具。目前挂钩A股的香港ETF达到24只，在数量上超过挂钩香港上市中资概念股指数的ETF和挂钩香港市场宽基指数的ETF，表明香港市场投资者对A股有较强的配置需求。但受制于QFII额度，整体规模较小。

  因此大成基金认为，内地基金公司可以通过香港子公司以联接基金方式将对A股市场有良好代表性的指数ETF交叉挂牌至香港市场，近期可以重点考虑的产品包括，典型指数ETF（如上证50、上证180、沪深300、行业指数），以及与香港本地证券市场形成补缺关系的特色指数，如上游产业、能源基础设施相关的指数。

  华安基金建议，需要拓宽境内机构投资者跨境投资标的的选择。他们认为，首先是要加快开发跨境ETF，使机构投资者在境内可以方便配置全球资产，这对基金公司做大规模有战略意义。

  与此同时，应该允许QDII基金投资海外另类投资领域，包括对冲基金、私募股权基金和商品期货，使得投资者能够选择投资回报较高，但与A股相关度低的投资产品。如海外以绝对收益为目标的对冲基金，更适合高净值个人的投资需求。另外，一些以资源类基金产品，将满足部分民企投资海外市场的需求。

  易方达基金则提到，需要推进货银对付机制，为跨境ETF的稳健发展打下扎实的基础。易方达介绍说，境外跨境ETF的申赎与股票的交易都实行货银对付机制，并且大部分基金的交收周期与证券的交易周期相同，这不仅使得市场各方都避免了交收风险，也提高了交易效率。

  而内地市场不论ETF的申赎还是基金交易都没有实行货银对付制度，由于产品运作的基础架构不完善，ETF运作风险过多集中于少数的市场参与者，而且给交易系统增加了大量负荷，也难以承载其他形式的ETF，难以满足市场需求。