各取所需

  富国债基让分级“更彻底”

  “请记得，你总会在某个地方找到牛市的存在。”债券投资天王比尔·格罗斯的这句名言一再被市场应验。

  2010年股票市场的震荡，令债券基金成为年内“最赚钱”的基金品种。近期在股市回调的过程中，国债指数迭创新高，全债指数六周连阳；日前披露的4月债券托管数据显示，4月基金大举“买债”约1276亿元。

  在债市不断升温的过程中，债券基金在发行市场的风头也“盖过”了其他基金。天相数据显示，今年前四个月成立的9只QDII基金的平均募集规模为10.78亿元，27只股票基金的平均募集规模为15.08亿元，而11只债券基金的平均募集规模却高达18.36亿元。

  作为规模总量并不占优势的一个基金品种，债券基金何以一再成为市场的“兴奋点”？

  富国基金认为，这主要与债券基金良好的抗通胀特性、不断深化的创新特质以及债券基金也能追求“高收益”密切相关。

  统计数据显示，在2006到2010的过去5年间，天相纯债基金的加权平均收益率分别为15.73%、19.43%、7.69%、4.83%、8.38%；而同期的CPI数据分别为1.5%、4.8%、5.9%、-0.7%、3.3%。债券基金整体上不但业绩波动性小，而且还显著地战胜了通胀水平。

  去年以来，随着首只封闭式债基富国天丰的成功运作，基金公司纷纷加大对债券基金的创新力度。比如，一直处于债券基金创新“领导”地位的富国基金，近期又推出了一只全新的创新分级债基——富国天盈。该基金分为低风险的天盈A和带杠杠的天盈B；两级份额分开募集，合并运作。

  天盈A类似于一个6月滚动的理财产品，它的约定年收益率为一年期定期存款的1.4倍，每六个月打开一次申购与赎回，适合那些偏好低风险并对流动性有一定要求的保守型投资者。天盈B引入了杠杆机制，对那些希望在享有低风险的基础上实现最大化收益的投资人具有吸引力。这一产品在扣除天盈A收益后，全部剩余收益归天盈B，类似获得了3.33倍的初始杠杆。天盈B在合同生效起3年内，封闭运作并上市交易。

  此外，这一产品的独特设计，还使得在产品的发行节奏安排上也有所创新。其中，天盈A在代销渠道的发售时间为5月18日至5月20日，天盈B在直销等渠道的发售时间为5月16日至5月18日。这种安排，为不同风险偏好的投资者预留出足够的决策权，有利于实现在合适的途径把合适的产品提供给合适的投资者。