⊙记者 郭成林 魏梦杰 ○编辑 全泽源

  与特锐德一同上报材料冲击首批创业板公司却最终被否的赛轮股份，此次将目标锁定在沪市主板。在公司“孜孜不倦”谋IPO之时，2007年底入股的两名高管却选择了“原价退出”，这折射其上市征程中的微妙与隐忧。

  二度上会 转冲主板

  5月18日，证监会发审委将审核青岛赛轮股份的IPO申请。据披露，赛轮股份此次拟在上交所发行不超过9800万股，募集资金6.03亿元用于包括技术研发中心和年产1000万条半钢子午胎项目的建设。

  这不是赛轮股份第一次叩响A股大门。2009年7月，创业板开启后，青岛两家企业——特锐德电气和赛轮股份同时递交了申报登陆创业板的申请材料，结局却不尽相同，特锐德在9月份成为全国首家过会的创业板企业，赛轮股份却无缘首批上会名单。

  至2009年11月27日，证监会公告赛轮股份IPO预披露材料。该公司拟在创业板发行不超过9800万股的A股股票，募集资金5.14亿元，同样用于上述两个项目的建设。然而发审委2009年12月1日公告，赛轮股份首发未获通过。

  一年半载之后，赛轮股份再度谋求A股IPO，但改换“门庭”之后，能否顺利过会引发了市场高度关注。

  披露内容仍存瑕疵

  综合各方信息来看，赛轮股份第一次被否可能出于四方面因素——股权结构分散；募投项目新增产能存重大不确定性；利润水平波动明显，持续盈利能力待考；发行股本过大，不适合创业板。

  对比最新招股书，第一及第三项原因仍存，如2008-2010年度，赛轮股份营业收入分别达到18.75亿、25.46亿及40.5亿；相比之下，公司的净利润则分别为2630万、12437万和11325万。

  第二项的影响在日渐削弱。招股书介绍，公司已采取三项措施应对：首先，立足美国市场的策略不变，并进一步适时加大对美国的市场推广，借“特保案”对市场的竞争格局的影响，力争尽快提高在美国的品牌知名度；第二，积极开拓美国以外的海外市场，减少“特保案”的不利影响；第三，提前着手准备半钢胎的国内市场销售，力争尽快实现国内市场的突破。

  第四项更为有趣，虽无直接监管条文规定创业板企业的发行上限，但民间传闻中上交所与深交所关于发行股数的“楚河汉界”或许也是此次“转板”IPO的缘由。

  值得注意的是，招股书中赛轮股份所披露的关联交易情况与公司股东软控股份于2010年年报披露的内容存在差异。

  软控股份2010年年报显示，2009年3月，该公司高管袁仲雪、张焱辞去赛轮股份有限公司董事的职务，软控股份与赛轮股份有限公司不再是具有重大影响的关联方。软控股份将赛轮股份作为历史相关人，只披露了2010年一季度的关联交易4848.68万元。

  然而赛轮股份招股书却显示，软控股份持有公司8.13%的股份，为第二大股东。2010年全年，软控股份及其子公司与赛轮股份发生关联交易2.13亿元。

  两名高管半路“下车”

  耐人寻味的是，虽然二度冲击IPO的赛轮股份已准备充分，但仍有两名高管在半途中原价“退票”要求“下车”，奏响些许不和谐之音。

  招股书披露，公司原股东刘玉文于2010年5月17日去世，其继承人李红于2010年6月12 日与王德签订《股权转让协议》，以取得该股权价格150万元转让其持有的34.15万股。

  同日，公司原股东孙永乐与大股东杜玉岱签订《股权转让协议》，将其持有的34.15万股按原取得价格150万元转让给后者。

  对原价转让，李红表示，因继承获得上述股权，不善于管理此类股权投资资产；孙永乐则表示，因个人原因需要资金变现。

  资料显示，2007年11月18日，赛轮有限股东会同意刘玉文、孙永乐等34人以5元/单位注册资本的价格增资。公司表示，意识到核心管理层及核心技术人员对企业发展的重要性，为提高其工作动力实施本次增资。

  招股书并未明细披露刘玉文、孙永乐分别在赛轮股份从事何种工作，但查招股书可见，公司曾在2008年为孙永乐预借出国费用达72万元之巨。

  与此同时，此前突击入股的史玉柱、陈金霞、涌金系关联公司，虽然被广泛质疑，但眼下来看，他们丝毫未减持公司股权。两相对比，两高管的原价退股就尤显得耐人寻味。