⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  社保基金百亿资金入市的传闻令大盘蓝筹股重获买盘，沪深300现指昨日早盘探底回升，但是午后涨幅并未进一步扩大，成交量依然维持在低位。期指合约全线微幅上扬，IF1106正式成为主力合约。

  期现套利方面，IF1105多数时间依然处于贴水状态，升水多出现在早盘，期价走势与基差走势保持着负相关性。10点19分，其贴水达日内最大值6.36点。IF1106全天保持低升水状态，10点54分，其升水达日内最大值19.38点，未能超出24.03点的期现套利阀值。跨期套利方面，四个合约涨幅接近，IF1106-IF1105日内震荡走高，游走于6.42点-19.38点，投资者可以考虑日内进行买入IF1105卖出IF1106的跨期套利操作。

  4月份工业增加值同比增长13.4%，低于市场的预期，拉闸限电的冲击已经有所反应，而且粗钢、电解铝、水泥、化肥等这些高耗能的行业产量季调环比趋势均有所回落。电荒之下，可能优先保障民生、重化工业的大项目，相对来说，受冲击较大的是生活资料生产厂商。更进一步地说，发电量与工业增加值之间存在一定的正向关系，拉闸限电可能影响到二季度的经济增速。我们此前建议投资者短期内关注资金面状况，银行间债券7天回购利率本周一较上周五上涨了105个基点。社保基金抄底进场的传闻使得市场多头人气稍有恢复，煤炭股昨日表现强劲，但是后市持续性还有待观察，另外则是要关注业绩有支撑而估值又低的银行股反弹能否延续。目前市场进入到多空双方的心理博弈期，这也使得走势较为纠结，现指最近四个交易日K线阴阳交替，由于技术指标在低位，抄底多头蠢蠢欲动，而短线空头深度打压意愿不强。操作方面，近期我们一直建议投资者以短线操作为主，IF1106昨日也是如期在3150点一线受阻，说明多空平衡中依旧偏弱。维持此前观点，在现指没有有效跌破3080一线之前，仍然以短线交易为主，设置好止损位，IF1106今日支撑位参考3100点，压力位参考3150点。