中原证券：LED 行业进入爆发增长期

  LED 行业3 年内的历史平均市盈率为44.8 倍，历史最高点在10 年3 月，平均市盈率达79 倍。10-11 年随着企业业绩的释放，市盈率逐步修复，目前已经逼近历史平均水平。根据“十二五规划”，5 年后LED 行业产值将达到5000 亿，年复合增长约33%。行业处于高速增长的阶段，将会促使龙头企业的产生，值得发掘投资机会。在上游LED 外延片和芯片制造企业中，建议关注技术能力强、资本雄厚、产品相对更高端的企业。在中下游封装和应用环节，首先建议关注主营业务在大功率高亮LED领域的企业。其次建议关注有客户积累、并积极转型到LED 照明产品的LED 显示屏企业。最后建议长期关注积极转型到LED 产品的传统照明企业，当LED 进入零售和家庭环节时，传统照明企业在销售渠道方面的优势将得以体现。

  （方夏虹 S0730511010006）

  TMT行业

  平安证券：WiFi行业步入加速增长期

  WiFi正在成为智能终端设备的标准配置。最新数据显示，WiFi芯片组市场预计在未来5年将增长1倍，占全球设备渗透率将达到28%。其中，智能手机和其他智能终端是带动内嵌WiFi高速增长的主要动力。消费者WiFi终端销售额复合增速达23.7%，2015年，市场总量有望达到152亿美元。综合智能终端的广泛普及、WiFi模块普遍成为标配、运营商对WiFi技术的态度转变，以及WiFi在更多垂直行业的更广泛的应用等因素，我们认为，WiFi的高速普及趋势已经形成，WiFi行业步入加速增长期。我们继续建议超配WiFi设备和工程服务行业，收获3～4年期内的高增长、高确定性机会。

  （李忠智 S1060209070151）

  房地产业

  长城证券：房企去库存压力较大

  目前楼市观望气氛渐浓，房企去库存压力较大，我们认为楼市拐点可能即将到来。而一旦房价进入下行通道，很有可能出现价格小幅调整、销量持续低迷的局面。在政策保持从紧的情况下，预计楼市的自我调整将持续很长一段时间。真正的介入良机应位于楼市从底部向上回升的拐点。地产股的投资策略方面，建议谨慎，逢低布局，波段操作。投资组合为保利地产(绩优龙头，高增长，业绩锁定且弹性大)、荣盛发展(二三线高周转龙头，政策压力小)、世茂股份(商业地产龙头)。

  （刘昆 S1070209040312）