■策略研究

  ⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  以银行股为首的蓝筹股重获买盘支持，沪深300现指昨日延续涨势，但是成交量依然维持在低位。期指合约全线飘红，自本轮调整以来，IF1106首次收复10日均线，主力移仓持续进行。

  期现套利方面，IF1105盘中贴水成为常态，我们之前提及，期指合约进入交割周后往往处于贴水状态，期价走势与基差走势依然维持负相关性。11点29分，其贴水达日内最大值8.86点。IF1106升水幅度没有扩大，现货市场开盘时，其升水达日内最大值20.57点，不存在理论上期现套利的开仓机会。跨期套利方面，四个合约走势相近，IF1106-IF1105日内窄幅震荡，游走于13.2点-18.2点，重心较上一交易日有所提高，跨期套利的开仓机会暂不具备。

  国内市场流动性短期出现回暖迹象，昨日上海银行间同业拆放利率中1周利率大跌136.85个基点，银行间债券7天回购利率本周二也较周一有所回落。从板块来说，我们周三建议关注有业绩支撑而估值又低的银行股，昨日银行股表现较为亮丽，基本符合我们的预期，短线仍有上涨的动能，这使得现指技术性反弹或将延续。从成交量来看，近期现货市场一直缺乏较好的赚钱效应，场外资金介入的意愿目前还不是很强烈，而反弹的持续性取决于量能。截至上周五，融资余额达到243.3亿，相比前一周236.5亿增加了6.8亿，增幅2.9%。经过两周的融资余额的减少，市场谨慎情绪有所缓解，上周5 个交易日融资余额都呈现增长态势，但是增加值并不大。从技术形态来看，沪深300现指昨日也是本轮调整以来首次收复10日均线，短线压力位是3150点，也即2919点至3380点一轮上涨50%的回调目标位。从持仓量来看，昨日IF1105减仓4202手的同时IF1106增仓3989手，IF1106空头第一大主力小幅减仓，空头主力持仓集中度依然较高。操作方面，IF1106短线反弹有望延续，上方压力位参考3170点-3178点，下方支撑位参考3120点-3130点，维持短线交易思路，设置好止损位。