对实体经济可能下滑的风险已做出提前反应

  ⊙记者 屈红燕 ○编辑 衡道庆

  在4月份经济数据出台之后，市场对未来一段时间我国经济增速可能放缓的忧虑有所升温，沪深股市也持续处于弱市震荡状态。如何看待近期的市场表现？目前应该采取何种操作策略？昨天接受记者采访的部分私募认为，对于实体经济可能下滑的风险，股市已经做出提前反应，整体来看，目前股市已处于中期底部，尽管后市仍难免出现震荡，但已经可以逢低建仓。

  深圳翼虎投资总经理余定恒认为，股市在经济数据出台之前已经做出了提前反应，包含了对利空的预期。从实体经济来看，未来一段时间可能面临增速下滑风险，比如汽车、房地产销量已开始下降，但股市本身却处于下跌的中后期。“目前来看，通胀处于高位，紧缩压力也处于历史高位，股市则处于中期底部，虽然股市可能在6月底之前还将维持震荡，但一旦通胀压力降低，政策不再加紧，股市将会筑底回升。”

  股市的前期下跌也提供了逢低建仓的时机。北京高特佳资产管理公司投资总监陈耀华表示，总体来看，指数下跌空间不大，但短期内也很难出现系统性的机会，在这种情况下，应该重点关注个股。他认为，权重股如银行等的价值已经显现，但因为这些个股成交量小，很难出现大涨，对于注重绝对收益的投资者来说意义不大。因此，可以重点关注那些市盈率在30倍以下、利润增长在50%以上的个股，市场下跌为这些个股提供了建仓机会。

  另外，股市局部热点机会也值得关注。铭远投资管理总监陆炜认为：“随着我国经济转型的持续推进，未来两年股市都将处于震荡期。最近医药、消费与周期性股票之间出现的‘跷跷板效应’也表明，场外资金仍在保持观望，都是场内资金通过挪腾来制造热点。”就此判断，股市短期内仍缺乏系统性机会，因此，陆炜倾向于布局医药、消费等弱周期股票和新材料板块。