⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  面对当前A股市场震荡格局，不少基金经理纷纷表示今年或无系统性趋势行情，与传统自上而下的投资方法相比，目前的投资策略就是要精选个股。

  “近期，上证指数出现了200多点的调整，市场从3000点下调到2800多点，短期的风险可能基本释放。整体来看，市场没有系统性的风险，但也不会看到趋势性的机会，下半年重点主要是精选个股。” 华泰柏瑞基金投资总监汪晖如是表示，其理由是，二季度通货膨胀仍然没有得到实质性的控制，经济开始回落，但回落的幅度还不能导致政府放松政策，偏紧的货币政策或将延续，所以市场不存在上行的趋势性机会，而通胀底部也保证了市场不会有系统性风险。所以，在此震荡格局中自下而上的选股变得非常重要。

  诺安基金旗下灵活配置基金经理夏俊杰则表示，随着一季度各板块表现的巨大差异，去年所累积的市场结构不均衡已经得到了一定的缓解，在目前的结构市中，自下而上的择股策略也将变得更为重要，而自身会坚持以投资成长型公司作为组合的战略性配置。

  鹏华基金冀洪涛指出，总体来看今年通胀压力较大，调控预期加强，这意味着对资本市场会有更多超预期的冲击。在二季度通胀尚不明朗及当前的宏观基调下，总体态度应偏谨慎，但是对处于景气持续阶段的行业会精选个股并坚决持有。

  冀洪涛指出，景气持续的行业值得密切关注，但不仅要看行业的景气程度，还要从行业细分中对上市公司精挑细选。具体板块上，偏向大消费及战略性新兴产业中的优质股。具体来看，新兴产业中的高端装备制造业有很大潜力。目前中国整个装备制造业面临重大发展的转折点，行业分化严重，部分传统制造业可以走向高端，有些可以实现进口替代从而迎来增长，而有些可能被淘汰了。分歧可能带来一些机会，只有真正有核心技术的细分自行业和企业才能代表未来发展方向，例如，精密机床和精密仪器，精密零部件等。

  冀洪涛同时表示，大消费领域的机会也可圈可点，或能作为组合稳定器进行配置。其背后的逻辑在于，经济转型将尽量鼓励消费，虽然去年防御性股票遭抛弃，但今年4月份经济数据公布后，市场会做出一些新的选择，或从周期回归防御。

  鹏华基金拟任基金经理陈鹏表示，其所管理的新基金在构建组合时首先关注的是行业的变迁，哪些行业正处于景气上升周期，哪些行业正处于景气下降周期，以此作为投资的起点。此外，还要分析各个行业发展的模式。陈鹏认为，技术进步型和专利保护型新兴行业最值得持续关注和投资。