⊙阿琪

  近期行情虽然有心反弹，但受制于成交量继续萎缩弹而无力。行情整体结构已经从4月份之前的“权重股护航，其他股轮流涌动”演变为“权重股护驾，其他股轮流退潮”，这意味着大市行情的攻守关系在4月份已经发生转换。未来2－3个月的股市仍处于“通胀在高位徘徊、经济还继续回落、政策很难明显松动”的背景形势下，这决定着二季度行情仍会处于弱势运行状态。而在中报公布结束前，市场仍将处于盈利预期继续调降的压力下。

  业绩与流动性“双杀”，决定着本轮始于3067点的调整起码是一轮中级趋势性调整，是趋势性调整就必有缓跌、抗跌、再急跌的演绎过程，因此目前行情还处于“2700－2800点是价值底”的缓跌与抗跌阶段。再按照趋势性调整“不恐慌不成底”的市场规律，在中期趋势上，策略型投资者应该能等到“跌恐慌”带来的投资新机会。市场关注焦点已经从“看政策”转向“看经济”，意味着后阶段行情中业绩因素在股价涨跌中的重要性将不断增强，后期行情中缺乏业绩支持个股的跳水风险、临近中报期业绩变脸的“地雷股”风险仍会防不胜防。