⊙桂浩明

  当前A股的低迷已经持续了一段时间，成交金额也从4月中旬的日均2800亿元（两市合计）减少到1600亿元左右，尤其是5月中旬下来，个股活跃度全面下降，可操作性变得越来越低。

  那么，为什么会如此低迷呢？原因不外乎两方面，一方面是缺乏增量资金进入，另外一方面则是市场也没有相应的题材。一般来说，如果仅是缺乏足够资金，那么市场还是有可能走出结构性行情，但如果这个时候连题材也很缺乏，那么最后的多头们就难以找到可操作机会。

  当然，如果市场上还存在一些题材，那么也就有了形成结构性行情的条件，局部的股票上涨也是有机会的。但问题在于，最近一段时间，最容易带来题材的新股总体走势不佳，另外存在利多作用的事件也较少，甚至相关政策的出台也要比想象的速度慢。还有，像对借壳上市要求的提高等，也都是在一定程度上弱化了股市题材的冲击力。于是，整个市场变得越来越乏味，而一个乏味的市场是没有吸引力的，而没有吸引力的市场就只能是更为乏味，由此形成的恶性循环，结果必然是令市场活力慢慢被侵蚀，行情的低迷也就成为一种必然了。

  作为投资者，投资者自然希望股市早日摆脱低迷，我们也发现，即便是现在，仍然会有不少人发表强烈看多的观点，认为反弹行情马上就要来了。这说明，市场还是存在很强的做多情结的，但问题在于，现在的确还看不到能够摆脱低迷的条件。本周二与周三，股市稍有反弹，马上有人认为探底成功，新行情开始，且举出很多理由，但实际情况是这种缺乏量能支持的反弹根本就走不远，果然周四大盘就偃旗息鼓了。也许，在整个宏观紧缩环境没有出现明显改善的情况下，A股市场是很难获得可操作性题材的，即便有了操作题材，也不会得到市场的广泛认同。因此，时下股市的低迷局面，有可能还会延续下去。而那种指望行情尽快否极泰来的愿望，很美好，但不够现实。