⊙云清泉

  由于市场担心消费者需求正在减弱，美股上周五再现震荡下调走势，三大股指分别收跌0.74％、0.77％、0.71％，周跌幅也定格在0.66％、0.34％、0.89％，就是说，道指、标普全周的涨跌情形又一次发生了逆转，纳指的周跌幅也明显扩大。放眼全球，其他主要股指上周大多虽处于弱势调整中，德、意的周跌幅还高达2％左右，可英、澳却小幅上扬，加更是大涨2％以上；对比还可发现，多数股指的周跌幅已有所减缓，而不少股指的周线又显示市场已发生积极变化，如美国三大股指的周阴星都带有很长的下影线，既表明下档支撑较为有力，也预示近日企稳回升的希望进一步加大。

  明显不同于股市，国际期市上周呈现全线普涨的喜人景象。以美国期市为例，无论是黄金、白银，还是原油、铜，抑或是CRB指数，上周在没有再创新低的情况下都出现回升，粮棉品种如小麦、玉米更是狂飙10％以上。以下几点仍有必要适当留意：一是美元指数后市的走向，主要将取决于美国近期是否调高联邦政府的借债上限和美联储何时将会出台紧缩政策，以及市场怎样才能驱散欧洲主权债务危机的阴霾等，但其趋势已经明显有所转强，拐头上移的5周均线也具有较强的支撑，因此，近日很可能将继续走高并挑战77一线的技术压力；二是黄金与白银虽联袂上扬，周线也收出长下影十字星，可近两周却明显受制于5月初大阴线的中心值，说明目前还带有明显的技术修复痕迹，弹升力道也相对偏弱些，短期内再次反复自然在情理之中；三是原油已连续两周收阳，而情形则与金、银的非常相似，且其5周与13周均线死叉于104.75美元/桶附近，这极为接近前一周的高点和大阴线的中心值，对短期上行空间也具有不小的反压；四是粮食品种特别是玉米、黄豆、小麦近日强劲回升，并有望继续上攻甚至再创新高，这很可能也是区别于黄金、原油的关键之处。

  虽说上周首次申请失业救济人数好于预期，股市仍将得到美联储的宽松政策支持，但美国上周公布的经济数据大多却不尽如人意，如纽约州制造业增速大减，5月住房市场指数仍维持在低位，4月新屋开建数字及产能利用率也令人失望，以及4月二手房销量意外下降、4月先行经济指标环比降幅和5月费城联储制造业指数均低于预期等，这也是近日市场欲振乏力、再次下调的重要原因。仅就技术状况而言，中短期之间似乎也存在一些矛盾，即主要股指的13日均线都缓缓下移并构成较明显阻压，40日均线也被一度刺穿，可周均线系统依然保持多头上行的局面，13或26周均线的支撑作用也十分明显，继续深幅滑落的可能因此就相当小；由于上周收出颇具企稳之意的长下影阴星，且道指、标普连调3周与周线三连阴都是近15个月来的极限，近日震荡上扬的希望也就相对更大些，而一旦重返5周均线之上，中期就有望再次走强。

  A股上周高开后仍维持低姿态整理走势，沪深大盘虽涨跌不一、周线阴阳各异，两颗周星也使得中期走向更加扑朔迷离，但市场毕竟出现了一些较为微妙的积极变化。反映在量能方面，就是上周虽是连续第4周不足万亿元，日均成交1628亿较前也缩减了6％，周三和周五（仅1435亿）还连续刷新了兔年的单日地量，既说明市场参与热情仍有待提高，也表明目前的抛压已相当轻，尽管这也会限制短期上行空间，或预示短线反复仍难免；体现在股指方面，就是在沪市重心连降4周之际，深市已率先出现回升迹象，近两周也没有再创新低，沪市阴星止跌的可能因此就进一步加大，且由周波动情况判断，一旦形成上攻态势，就很可能会比较有力度，而若收过2877点、12175点即站上5周均线，后市理当更为乐观些。

  总之，国际期市整理态势虽未改变，可周边股市止跌回升的可能却很大，这对A股震荡走高也是十分有利的。估计本周将放量上扬，沪深大盘很可能相继攻克5周均线，阻压主要在2910点、12450点，而行情反复则难以击穿2840点、12000点。