⊙记者 徐锐 ○编辑 邱江

  “卧薪尝胆”一年后，金创股份如今“卷土重来”欲再闯中小板。据证监会网站披露，发审委将于本月25日审议公司首发一事。

  事实上，主营黄金开采、冶炼的金创股份去年4月便曾申请登陆中小板，但最终遭到监管部门否决。彼时，公司与蓬莱市黄金总公司（下称“黄金总公司”）之间模棱两可的关联关系，则成为其上市征途上最大的“绊脚石”。

  金创股份早在2005年拟收购蓬莱市黄金冶炼厂，但因该厂为蓬莱市市属集体企业，本身没有投资主体，最终由其主管部门黄金总公司研究决定并作为签署方与金创股份签订了转让协议，将蓬莱市黄金冶炼厂整体产权予以转让，而金创股份的收购款也支付给了黄金总公司作为对职工的安置专项款。此外，作为金创股份本次募投收购对象，蓬莱市大柳行金矿（同为市集体所有制企业）的决策主导权同样握在黄金总公司的手上：其此前作为协议一方代收了金创股份向大柳行金矿预付的2200万元收购价款。

  据了解，黄金总公司当时是市属独立经营的市场参与主体，也是具有行业管理职能的行政性总公司，即是尚未完成政企分开的企业。尽管金创股份在此前的招股说明书中强调，黄金总公司无权干涉非由其投资设立的黄金企业（包括集体企业、乡镇企业）的经营管理、资产处置、人事任免，但从上述两案例中可看出黄金总公司已对相关企业实施了重大影响。而与上述两家企业相同，金创股份的控股股东金创集团同是市属集体企业，且黄金总公司亦曾为金创股份提供贷款担保。基于此，尽管相关中介机构表示金创股份与黄金总公司仅系行业管理中的监督与被监督关系，而非关联关系，但发审委最终还是以两者“不是实质性关联关系的理由不充分”为由，将金创股份挡在了中小板大门之外。

  而金创股份最新披露的招股说明书则显示，就在金创股份IPO被否后，蓬莱市人民政府于2010年6月发文宣布对蓬莱市黄金行业管理体制进行调整，将原黄金总公司所承担的对蓬莱市黄金行业的行政管理职能全部划归蓬莱市经济和信息化局，同时设立隶属于蓬莱市经济与信息化局的蓬莱市城镇集体企业管理办公室，将原由蓬莱市黄金总公司承担的对市属黄金集体企业的管理职能划归该办公室，并在明确了相应职能的同时强调，上述两部门仅执行黄金行业管理、监督及服务等职能，不介入企业的生产经营管理和决策。黄金总公司则成为独立的市场经营实体。

  而此相对应，金创股份最新招股书另一细微变动是，上述原本由黄金总公司代收的2200万收购款目前已划至大柳行金矿的账户。在此背景下，金创股份此番二次闯关会否成功，发审委对上述一系列变化的认可与否将决定其命运。