⊙本报记者 丁宁

  有消息称，诺安、鹏华基金的两只QDII新产品都没有聘请海外投资顾问，均是靠自有团队进行主动投资。联想到前不久银华基金宣布不再与旗下银华全球核心优选的境外投资顾问续约，QDII基金告别“洋教练”独自“闯天涯”的模式似乎正在成为一种趋势。

  公告资料显示，银华此例并非今年基金公司与外方顾问首度“分手”，早在今年2月份，海富通基金公司宣布解除与法国巴黎投资管理BE控股公司的投顾协议。

  而在今年以前，工银全球、南方全球、嘉实海外、华宝兴业成长和华夏全球分别在2009年和2010年与各自外方投资顾问解除了投顾协议，踏上了单飞之路。至此，早期成立的老QDII中，只有上投亚太与交银环球2只基金还维持着与外方投顾的合作关系。

  事实上，也有不少大基金公司在首次发行QDII时便没有聘请境外投资顾问，易方达基金去年和今年各成立了1只QDII，但是均未聘请境外投资顾问。数据统计显示，截至5月24日，今年成立的8只QDII中，仅有上投摩根全球新兴市场聘请了摩根富林明资产管理公司为境外投资顾问，其他QDII均未聘请投资顾问。

  在业内看来，QDII基金单飞的原因主要集中在四方面：一是洋顾问的作用有限，因QDII投顾业务对于境外投资机构来说占比低，洋顾问往往投入少，对中国内地基金公司的指导作用相对有限；二是基金公司对海外市场逐渐熟悉，羽翼渐丰，不少基金公司已具备独立运作和管理QDII的能力；三是费用高昂，据传基金公司聘请投资顾问一年费用通常要超千万元，而以目前QDII基金的规模看，聘请投资顾问压力很大；四是文化差异导致双方在投资过程中意见不合继而影响合作。

  不过分析人士也表示，这并不意味着“独立闯天涯”已经成为今后QDII基金发展的趋势。

  “从目前的情况来看，虽然已经初步实现了多元化发展，但QDII基金的投资标的仍然主要集中在美国及亚太市场，特别是中国香港，因为这对中国内地团队的运作来说‘比较容易上手’，这也是QDII有自信独立管理的重要原因。”

  该人士解释说：“但是真正的QDII投资是实现全球范围内的资产配置，而对于海外的其他市场，特别是欧洲市场，中国内地的投研团队并不熟悉，依然值得去‘交学费’。”

  该人士认为，随着QDII基金投资视野的不断拓宽，对于海外先进投资理念和运作规则的需求度仍然会上升，在此过程中，海外投资顾问的地位依然重要。他表示：“真正全球化的投资还是需要‘两支队伍’充分合作，这或将是中国内地投资队伍走向国际化过程中所必须经历的一个过程。”

  所以从这个意义上说，虽然外方投资顾问的地位已经受到了不小的冲击，但“洋教练”的时代或许不会在短时间内赫然结束。