⊙见习记者 宋元东

  ○编辑 邱江

  市场的低迷再次将实施再融资的上市公司推向尴尬的境地，大唐发电创下增发实施完成后破发速度最快的纪录。

  大唐发电今日披露的增发结果公告显示，公司最终以6.74元/股的价格发行10亿股A股股份，募集资金总额67.4亿元。除控股股东大唐集团认购1亿股外，工银瑞信基金公司、上海电气集团、东方电气集团、上海彤卉实业等其他8名投资者也参与认购，其中哈尔滨动力设备股份有限公司认购数量最多，达到2亿股。

  此次新增股份已于5月30日在中登公司上海分公司办理完毕登记托管手续。值得一提的是，此次增发实施刚刚完毕，参与认购的投资者即面临破发的境地。在完成登记手续的5月30日，大唐发电以6.12元/股收盘，这意味着9名投资者从正式拥有这部分新增股份的第一天起就面临被套，由此创下了近期增发完成后的最快破发记录。截至昨日收盘，这部分股份仍处于破发状态。此前，广汇股份增发股份在完成登记后的第三天陷入破发境地。

  其实，大唐发电破发早有迹象。此前，在增发实施前，大唐发电股价长时间低于发行价。今年5月6日，大唐集团公司直接通过交易系统增持大唐发电233.55万股A股股份，约占已发行总股本的0.02%。 大唐发电还公告称，大唐集团或其子公司拟根据自身需要及市场情况，在未来12个月内（自本次增持之日起算）继续增持公司A股或H股股份，累计增持比例不超过总股本的2％。此时距离大唐发电增发有效期截止时间已经不到2个月。

  根据《上市公司证券发行管理办法》，自中国证监会核准发行之日起，上市公司应在6个月内发行证券；超过6个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监会核准后方可发行。大唐发电早在2010年12月20日即公告收到中国证监会有关批复文件。由此可见，大唐集团增持除了看好上市公司基本面之外，“护航”定增的意图也十分明显。就在大唐集团增持前后，大唐发电再度站上增发价，并于5月10日创下7.63元的阶段高位。正是在此期间，大唐发电迅速实施了增发。

  依据大唐发电此前的增发方案，公司拟以不低于6.81元/股的价格增发不超过10亿股。考虑2010年度分红，增发底价正好为6.74元/股。大唐集团在关键时刻的增持可谓功不可没。

  分析人士指出，大唐发电的增发股份目前虽然处于破发境地，但由于参与认购的投资者还有一年或三年的锁定期，暂时不会面临实际亏损的问题。不过，值得探讨的是，在市场低迷时期，大唐发电增发所处的困境，也是众多推出增发计划的上市公司面临的普遍问题：定向增发股份的底价往往在推出预案时已经确定，从推出预案到最后实施时间漫长，如果市场面临剧烈波动，增发往往难以成行。目前，拿到增发批文、增发已进入实施阶段的还有常林股份、安凯客车等多家上市公司，其现行股价正处于处于破发边缘。