国泰人寿保险有限责任公司
投资连结保险投资账户2010年年度报告
本信息公告依据中国保险监督管理委员会《投资连结保险管理暂行办法》及《人身保险新型产品信息披露管理办法》编制并发布。
一、投资账户简介：
（一）国泰平衡型投资账户
1、账户名称：国泰平衡型投资账户
2、设立时间：二零零七年七月二十日
3、主要投资工具及投资策略：主要投资于证券投资基金、银行存款、债券、债券回购、新股申购等保监会批准的投资工具。该账户的投资策略是积极参与基金市场运作，采取对账户持有人有利的积极措施，调节比例和优选品种，从而使投资者在承受一定风险的情况下，有可能获得较高的投资收益。该账户将突出基金的类别配置，在不同市场时点匹配不同风格的基金类别。
4、投资组合限制：主要投资于证券投资基金，同时兼顾低风险的固定收益投资品种的投资，投资于偏股型的证券投资基金的比例为20％—60％。
5、主要投资风险：本账户的主要风险包括股票市场风险、基金市场风险、利率风险及企业债券信用风险等风险。
（二）国泰增长型投资账户
1、账户名称：国泰增长型投资账户
2、设立时间：二零零七年七月二十日
3、主要投资工具及投资策略：主要投资于证券投资基金、银行存款、债券、债券回购、新股申购等保监会批准的投资工具。该账户的投资策略是被动式参与基金市场运作，股票基金仓位维持在高位，账户不做时机选择，主要拟定股票基金池，从而使投资者的收益和风险基本和市场同步，突出股票基金的品种选择。
4、投资组合限制：该账户投资于偏股票的证券投资基金的比例为90％以上，现金比例仅为控制流动性。
5、主要投资风险：本账户的主要风险包括股票市场风险、基金市场风险、利率风险及企业债券信用风险等风险。
二、资产估值原则：
（一）上市交易的有价证券的估值
在证券交易市场流通的债券、证券投资基金，按如下估值方法处理：
1、债券按估值日收盘价估值，估值日没有交易的，按最近交易日的收盘价估值；如果连续30天没有交易，取中债估值价格；
2、证券投资基金包括开放式基金和封闭式基金。封闭式基金按估值日收盘价估值，估值日没有交易的，按最近交易日的收盘价估值；开放式基金按估值日基金净值作为估值价格。
（二）未上市交易的有价证券的估值
未上市交易的有价证券按成本价估值。
（三）现金和存款
银行存款按本金估值。
（四）应收款项包括但不限于：（1）应收申购款；（2）预付款；（3）按票面价值和利率计提的债券利息；（4）银行存款应收利息；（5）由于投资引起的应收款项。
三、投资账户2010年度财务报告
四、设立期间投资账户投资收益率
五、报告日投资账户资产组合
国泰平衡型投资账户投资组合情况如下：
国泰增长型投资账户投资组合情况如下：
六、投资账户资产管理费
报告期内各投资账户资产管理费收取情况如下：
七、投资账户投资策略
（一）国泰平衡型投资账户
1、平衡账户2010年净值累计下跌约1%，而基准指数则累计下跌2.9%。尽管上证指数2010年全年以下跌作收，表现在全球股市中垫底，但由于平衡账户维持股债平衡的配置，使得净值维持较小的波动幅度，全年表现略优于基准指数。整体来看，A股指数2010年指数表现结构分化，上半年的宏观调控及宽松的流动性，使过多的市场资金涌向中小板，小盘股2010年一枝独秀。
展望2011年，平衡账户将关注下列变数：首先关注国内CPI走势，过高的通胀水平将使央行在2011年延续2010年四季度的货币紧缩政策，年内债市收益率将缓步走高，这将对账户的固定收益配置带来挑战，平衡账户将关注CPI是否于年内出现拐点，以及市场对通胀预期的转变，以择机配置优质的债券基金或企业债；其次关注上市公司获利状况及大小盘估值回归是否持续，在通胀水平偏高且货币政策紧缩的大环境下，A股估值不易提高，平衡账户将追踪配置较多大盘蓝筹股票或指数型基金，逢低提高股票型基金部位，以期在2011年使账户净值持续增长，并获得优于基准指数的表现。
2、投资策略变动：报告期内各投资账户的投资策略未有任何变动。
（二）国泰增长型投资账户
1、2010年，受房地产严厉调控政策影响，以金融、地产为首的权重板块出现持续下跌，受大盘蓝筹股拖累，A股市场下跌14%。虽然大盘整体呈现负收益，但是2010年不乏结构性机会。受政策影响较小的消费类板块及产业政策受益板块得到资金的青睐，医药、元器件、机械、食品、电气设备等板块远远跑赢大盘。严厉的楼市调控政策对经济的实质影响并不大，2010年GDP增速10.3%，保持高速增长，经济“二次探底”风险消除。相对于不甚理想的大盘，增长账户2010年净值累计增长约7.4%，超过基准指数19.4%，在《理财观察》投连被动型账户2010年净值增长率统计中，排名第一。
展望2011年，总体经济处于2008年金融危机后的复苏过程中，宏观经济增速仍将维持较快增长。但由于通胀压力加大，政府将政策重点放在抗通胀上，预期货币政策将收紧。市场经过一年的结构变化，金融地产等大盘蓝筹估值到了历史低点，但实体经济并没有市场预想的悲观，消费类股票在资金的推动下，估值大幅拉升。比较而言，大盘蓝筹更具有投资价值，2010年的市场风格将不能持续。对于增长账户，将维持基本仓位，根据基金配置状况逐步转换基金配置，持续筛选优质的开放及封闭式基金，争取获取优于基准的绩效水平。
2、投资策略变动：报告期内各投资账户的投资策略未有任何变动。
八、公司简介
国泰人寿保险有限责任公司由亚洲保险巨擘——台湾地区国泰人寿和大陆航空巨头——中国东方航空集团公司合资创建，总部设在上海。国泰人寿是海峡两岸第一家合资寿险公司，公司注册资本12亿元人民币，出资比例各占50％，于2005年1月24日正式对外销售保单。开业以来，国泰人寿已经顺利筹设江苏、浙江、福建、北京、山东、广东、辽宁、天津8家分公司，同时在28个城市设立了37个营销据点。国泰人寿凭借中国东方航空集团雄厚的企业实力和广泛的营销网络，全面输入台湾地区国泰人寿近50年的专业保险技术和经营理念，开业首年实现保费收入1.7亿元人民币，在2005年上海新开业的合资寿险公司中排名第一。在各级领导的关怀指导下，在经营管理层的共同努力下，通过个险、团险和银保渠道，开发和销售包括寿险、健康险、意外险、年金险在内的70余种商品，截至2010年底，累计保费收入超过28亿元人民币。
中国东方航空集团公司
中国东方航空集团公司是中国三大航空运输集团之一，资产总额为1018亿元人民币，旗下共有20家控股投资公司，从业人员6.4万人，拥有运输飞机338架，通用航空飞机18架，通航点152个，国内外航线570条。近年来，中国东方航空集团围绕主业，重点发展金融产业，不断快速扩张经营规模，已逐步成为具有国际竞争力的大型经营管理集团。其下属的中国东方航空股份有限公司是中国2010年上海世博会首家合作伙伴，曾先后荣获国际航空运输协会授予的“航空航天桂冠奖”和“10年民航倾心服务奖”以及美国优质服务协会在世界范围内颁发的“五星钻石奖”，并在中国民航协会组织的“旅客话民航”活动中，连续多年蝉联第一。
国泰人寿保险股份有限公司
台湾地区国泰人寿保险股份有限公司为国泰金控集团旗舰企业，实力位居台湾地区寿险业榜首。总资产超过人民币6093亿元，员工3.1万人；在台湾地区寿险市场占有率第1名，每三个台湾地区居民中就有一个国泰人寿的保户。2003年荣获亚洲企业最佳雇主奖，入选全球500大企业，列为全球第14大保险集团(以国泰人寿为主体的国泰金控公司)，被誉为华人的保险专家。
国泰人寿保险有限责任公司
二〇一一年五月三十一
项目
一、资产合计
银行存款
应收利息和股利
债券投资
基金投资
其他应收款项(交易税费)
二、负债合计
应交税金
其他应付款项(资产管理费)
三、投资账户价值
投资账户持有人投入资金
投资账户累计投资收益
合计
104,885,717.57
6,185,283.29
718.74
0.00
98,577,160.38
122,555.16
2,547,284.76
830,700.42
1,716,584.34
102,338,432.81
95,122,265.23
7,216,167.58
国泰平衡型账户
43,168,919.66
2,705,868.42
221.09
0.00
40,412,641.84
50,188.31
1,228,597.24
268,407.20
960,190.04
41,940,322.42
34,787,724.12
7,152,598.30
国泰增长型账户
61,716,797.91
3,479,414.87
497.65
0.00
58,164,518.54
72,366.85
1,318,687.52
562,293.22
756,394.30
60,398,110.39
60,334,541.11
63,569.28
国泰人寿保险有限责任公司
投资连结保险投资账户
资产负债表
二〇一〇年十二月三十一日
（单位：元人民币）
（期末卖出价-期初卖出价）
投资收益率 =————————————X 100%
期初卖出价
项目
一、资产增加／负债减少合计
其中：投资收益
利息收入
公允价值变动损益
二、资产减少／负债增加合计
其中：营业税金及附加
三、投资收益
报告期
2007-7-20
2007-12-28
2008-1-2
2008-12-31
2009-1-5
2009-12-31
2010-1-4
2010-12-31
国泰人寿保险有限责任公司
投资连结保险投资账户
投资收益表
自二〇一〇年一月一日至二〇一〇年十二月三十一日
平衡账户卖出价
1
1.1701
1.171
0.9764
0.9836
1.276
1.2746
1.2634
合计
4,966,379.74
10,083.24
40,453.54
4,915,842.96
260,914.16
260,914.16
4,705,465.58
增长账户卖出价
1
1.1303
1.1369
0.6028
0.6112
0.9668
0.9604
1.0317
国泰平衡型账户
-97,126.19
56,814.14
22,018.85
-175,959.18
31,238.51
31,238.51
-128,364.70
平衡账户收益率
17.01%
-16.62%
29.73%
-0.88%
（单位：元人民币）
国泰增长型账户
5,063,505.93
-46,730.90
18,434.69
5,091,802.14
229,675.65
229,675.65
4,833,830.28
增长账户收益率
13.03%
-46.98%
58.18%
7.42%
二〇一〇年十二月三十一日
公允价值变动
0.00
4,548,299.65
4,652,632.61
-104,332.96
市值
2,705,868.42
40,412,641.84
33,862,745.04
6,549,896.80
成本
2,705,868.42
35,864,342.19
29,210,112.43
6,654,229.76
项目
一、银行存款
二、基金投资
其中：开放式基金
封闭式基金
（单位：元人民币）
二〇一〇年十二月三十一日
公允价值变动
0.00
10,121,511.97
9,252,197.97
869,314.00
市值
3,479,414.87
58,164,518.54
51,388,478.54
6,776,040.00
成本
3,479,414.87
48,043,006.57
42,136,280.57
5,906,726.00
项目
一、银行存款
二、基金投资
其中：开放式基金
封闭式基金
（单位：元人民币）
合计
1,533,637.28
（单位：元人民币）
项目
资产管理费
国泰平衡型账户
634,789.72
国泰增长型账户
898,847.56
自二〇一〇年一月一日至二〇一〇年十二月三十一日