上周Ａ股在短期跌幅过大背景下技术反抽，偏股型基金持仓未明显下降，继续陷入持仓被动局面。去年以来，由于新基金发行数量增加和老基金经理跳槽，新面孔基金经理不断上任。业内人士认为，投资新基金要选择有业绩可考的基金，对新面孔的基金经理应给予一段观察期。

  根据国信金融工程部基金仓位测算模型，上周偏股型基金持仓继续陷入被动，周平均持股比例较前周降低１．０８个百分点，其中股票型基金持股比例微降０．７３％至周四的８５．７％，混合型基金同期持股比例降低１．４２个百分点至周四的７０％。

  上周共计５只新基金公告成立，合计规模８１．７亿份，平均单只发行规模为１６．３亿份。３只偏股型基金中，嘉实领先成长规模近３０亿份，债券分级型万家添利也至２６亿份，其余募集情况较为低迷。国信证券基金分析师杨涛说，这表明品牌公司及低风险型基金仍受到市场认可。

  上周共４只新基金公告发行或即将发行，与前周持平，除１只股票型外，其余均是低风险的债券型。目前一级发行市场数量仍然庞大，加上原有在发行期的，仍有２８只新基金在发行档期。

  从基金经理变动情况看，截至上周末有５家公司公告６只基金的基金经理变更，均属公司内部调动或增聘性质，而非基金经理直接离职，个人原因离职情形近两周有所降低。

  去年以来，由于新基金发行数量增加和老基金经理跳槽，新面孔基金经理不断上任。长城证券基金分析师阎红指出，投资新基金要投资有业绩可考的老基金经理管理的新基金，对新面孔的基金经理应给予一段时间的观察期，老基金更换了基金经理，应视为新基金。

  阎红说，随着基金产品的逐步丰富，对新面孔基金经理也应区别对待。对于主动配置型基金经理，仍应坚持看好有优秀历史业绩的老面孔。对于被动配置的指数型基金，新手把舵对基金业绩影响不大，这类基金业绩主要还是看指数本身的行业构成情况。一些基金创新产品，由于原本就没有历史可考，新手未必没有优势，应具体情况具体分析。如行业型基金，由资深行业研究员转做基金经理，对行业了解得更深刻，具有行业配置优势，主题投资基金也类似。

  （新华社）