■策略研究

  ⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  沪深300现指昨日探底回升，日线三连阳，收涨0.15%，成交量维持在低位；IF1106收盘站上3000点整数关口，连续第7个交易日减仓，短期3020点压力较为明显。

  由于市场较为低迷，赚钱效应疲弱，今年以来场外资金进入股市的动力不足，这也导致了近期新股上市首日涨幅跌至历史新低。除此之外，如今A 股市场上再次涌现出一批破发、破净股。连续的宏观紧缩已经给企业尤其是中小企业带来了严重的资金困难，银行信贷额度较为紧张，民间融资利率飙升。连续紧缩也使得企业需求下降，PMI 显著低于历史同期正常水平。这些负面因素的集中暴发，对投资者的心理造成了极大影响。成交量萎缩，股指毫无抵抗地快速下滑，以及强势股的补跌就是市场悲观情绪集中宣泄的表现。在悲观情绪得到一定程度的宣泄之后，短期技术上的超跌反弹也是值得期待的。当然，中期的调整时间我们认为是在通胀见顶回落之时。从持仓量来看，IF1106昨日减仓1404手，而IF1107增仓1031手，不排除移仓的可能。沪深300现指短线反弹望延续，IF1106短线压力位3015点-3020点，支撑位参考2986点。操作方面，IF1106高位空单继续持有，短线空单获利离场。维持此前观点，目前反弹节奏不易把握，还未入场的投资者参考区间短线交易。