证券简称：“11海航01”、“11海航02”

证券代码：“122070”、“122071”

上市时间：2011年6月14日

上市地：上海证券交易所

上市推荐人：广发证券股份有限公司

第一节 绪言

重要提示

海南航空股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）已批准该上市公告书，保证其中不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的责任。

上海证券交易所对公司债券上市的核准，不表明对该债券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。因公司经营与收益的变化等引致的投资风险，由购买债券的投资者自行负责。

经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，本期债券信用级别为AA+级，发行人长期主体信用评级为AA+级。发行人2010年12月31日的所有者权益（不含少数股东权益）为124.65亿元，最近三年的平均可分配利润超过本期债券一年应付利息的1.5倍。

第二节 发行人简介

一、发行人基本情况

公司名称	中文名称：海南航空股份有限公司
英文名称：HAINAN AIRLINES CO., LTD.
法定代表人	王英明
股票代码	600221、900945
股票简称	海南航空、海航B股
股票上市地	上海证券交易所
注册地址	海南省海口市机场路西路168号
办公地址	海南省海口市国兴大道7号新海航大厦
邮政编码	570203
电话号码	86-898-66739961
传真号码	86-898-66739960
互联网网址	www.hnair.com
电子信箱	webmaster@hnair.com
经营范围	国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。（以上凡涉及行政许可的项目须凭证许可证经营）

二、发行人简介

1、公司设立情况

本公司前身为海南省航空公司，其原系海南省人民政府办公厅以琼府办（1989）179号文批准成立的全民所有制企业。海南省航空公司经海南省股份制试点领导小组办公室《关于规范化设立海南省航空公司并定向募集股份的批复》（琼股办字[1992]18号）文件批准，依照《股份有限公司规范意见的有关规定》，采用定向募集方式改组设立为股份有限公司，于1993年1月8日在海南省工商行政管理局取得营业执照，设立时的总股本为人民币25,010万股。

2、1994年分红送股

1994年3月，经本公司第二届股东大会审议批准，公司实施了1993年度分红派息方案，共派送红股合计5,002万股，本公司总股本增至人民币30,012万股。

3、1995年定向发行外资股

1995年11月2日，经对外经济贸易合作部[1995]外经贸资一函字第615号文批准，本公司向美国航空有限公司（American Aviation LDC）以每股0.25美元发售了每股面值为人民币1元的外资股合计10,004万股，并变更为中外合资股份有限公司。本次增资扩股完成后，公司于1996年11月经国家工商行政管理局核准，名称由海南省航空公司变更为海南航空股份有限公司，总股本增至 40,016万股。

股份类型	股份数量（万股）	占总股本比例（%）
发起法人股	30,012	75.00
外资法人股	10,004	25.00
合计	40,016	100.00

4、1997年发行B股

1997年4月18日，经国务院证券委员会证委发[1997]24号文批准，本公司于1997年6月26日发行每股面值为人民币1元的B股（股票简称“海航B股”，股票代码为900945，股票在上交所上市）计7,100万股，每股发行价格为0.47美元。该次发行完成后，公司总股本增至47,116万股。

股份类型	股份数量（万股）	占总股本比例（%）
发起法人股	30,012	63.70
外资法人股	10,004	21.23
B股	7,100	15.07
合计	47,116	100.00

5、1999年发行A股

根据中国证监会证监发行字[1999]129号文的批准，本公司于1999年11月向社会公开发行人民币普通股（A股）20,500万股，发行价格为4.6元/股。于此次公开发行后，总股本增加至67,616万股。

股份类型	股份数量（万股）	占总股本比例（%）
发起法人股	30,012	44.38
外资法人股	10,004	14.80
B股	7,100	10.50
A股	20,500	30.32
合计	67,616	100.00

6、2000年分红送股

2000年5月18日，公司股东大会审议通过了《关于海航1999年度利润分配预案的报告》，其中包括公司以1999年末总股本67,616万股向全体股东按每10股送红股0.8股并派发红利1.00元（含税），共计派发红股5,409.28万股（每股以面值1元人民币计），派发现金红利67,616千元。该次分红配股后，公司总股本增至73,025.28万股。

股份类型	股份数量（万股）	占总股本比例（%）
发起法人股	32,412.96	44.38
外资法人股	10,804.32	14.80
B股	7,668	10.50
A股	22,140	30.32
合计	73,025.28	100.00

7、2002年STAQ系统法人股、内部职工股上市流通

1993年5月，经海南省股份制试点领导小组办公室股办字[1993]17号文批准，公司法人股9,606万股在全国证券交易自动报价系统（STAQ系统）实行非实物流通。

根据中国证监会证监发行字[1999]129号文批准，公司1998年6月26日摘牌后登记在册的STAQ系统流通法人股中，除海南琪兴实业投资有限公司在摘牌前从市场收购的3,586.60万法人股暂不上市流通外，其余7,940.53万股（经送红股后增至8,575.78万股）及6,480万股内部职工股已于A股上市三年后上市流通（即2002年11月25日）。该次STAQ系统法人股和内部职工股上市流通后，公司的股本总数不变，流通A股增至37,195.78万股。

股份类型	股份数量（万股）	占总股本比例（%）
发起法人股	17,357.18	23.77
外资法人股	10,804.32	14.79
B股	7,668	10.50
A股	37,195.78	50.94
合计	73,025.28	100.00

8、2003年非上市外资股转为B股流通股

2003年1月16日，根据中国证监会证监公司字[2003]2号《关于核准海南航空股份有限公司非上市外资股上市流通的通知》文件批复，同意美国航空有限公司（American Aviation LDC）所持有的海南航空10,804.32万股非上市外资股转为B股流通股，自2003年1月16日起一年后在上交所B股市场上市流通。本次非上市外资股转B股后，公司的股份总数不变，B股增至18,472.32万股。

股份类型	股份数量（万股）	占总股本比例（%）
发起法人股	17,357.18	23.77
B股	18,472.32	25.29
A股	37,195.78	50.94
合计	73,025.28	100.00

9、2006年定向增发

2005年7月5日，公司获得中国证监会证监公司字[2005]50号《关于海南航空股份有限公司定向增发股票的通知》批准，实施定向增发。新华航空控股有限公司认购海南航空16.5亿股，成为公司控股股东，海发控股为新华航空控股有限公司第一大股东，成为公司实际控制人。2006年9月22日获得中国证监会证监公司字[2006]208号《关于同意豁免新华航空控股有限公司等5公司要约收购海南航空股份有限公司股份义务的批复》。公司股份认购情况如下：

公司名称	认购股份数量（万股）	占认购总额比例（%）
新华航空控股有限公司	165,000	58.93
海口美兰国际机场有限责任公司	45,000	16.07
三亚凤凰国际机场有限责任公司	15,000	5.36
长江租赁有限公司	30,000	10.71
嘉信投资管理有限公司	24,000	8.57
海南泰衡实业有限公司	1,000	0.36
合计	280,000	100

注：新华航空控股有限公司后更名为大新华航空有限公司。

公司于2006年6月29日以2元/股的价格完成定向增发后，合计募集资金56亿元，公司总股本增至353,025.28万股。定向增发完成后，公司的股权结构如下：

股份类型	股份数量（万股）	占总股本比例（%）
发起法人股	17,357.18	4.92
境内法人股	280,000	79.31
B股	18,472.32	5.23
A股	37,195.78	10.54
合计	353,025.28	100.00

10、2006年股权分置改革

根据海南省国有资产监督管理委员会琼国资函[2006]330号文《关于海南航空股份有限公司股权分置改革有关问题的批复》，公司于2006年7月24日进行股权分置改革，并于8月14日获得商务部商资批[2006]1672号《商务部关于同意海南航空股份有限公司转股的批复》。公司全体非流通股股东向股权分置改革方案所约定的股份变更登记日（2006年7月13日）登记在册的流通A股股东每10股支付3.3股对价股份，合计支付12,274.61万股。自2006年9月20日起，本公司所有企业法人股即获得上市流通权，可在受限期后上市流通，其中有限售条件的流通股份为285,082.58万股，无限售条件的流通股份为67,942.70万股。股权结构如下：

股份类型	股份数量（万股）	占总股本比例（%）
有限售条件股份	285,082.58	80.75
无限售条件股份	67,942.70	19.25
-A股	49,470.38	14.01
-B股	18,472.32	5.24
合计	353,025.28	100.00

11、2007-2009年限售股上市流通

自本公司股权分置改革方案实施后，公司有限售条件股份陆续实现流通。截至2009年12月31日，公司有限售条件的流通股份变更为33.56万股，无限售条件流通股份变更为352,991.72万股。公司股权结构如下：

股份类型	股份数量（万股）	占总股本比例（%）
有限售条件股份	33.56	0.01
-境内法人持股	33.56	0.01
无限售条件股份	352,991.72	99.99
-A股	334,519.40	94.76
-B股	18,472.32	5.23
合计	353,025.28	100

12、2010年定向增发

经中国证券监督管理委员会《关于核准海南航空股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2010]2号），本公司定向增发不超过59,523.8094 万股法人股。定向增发股份认购情况如下：

公司名称	认购股份数量（万股）	占认购总额比例（%）
海南省发展控股有限公司 公司	29,761.9047	50
海航集团有限公司	29,761.9047	50
合计	59,523.8094	100

本公司于2010年2月23日完成定向增发，合计募集资金30亿元。本次定向增发完成后，本公司股本增至人民币412,549.09万股。定向增发后公司股权结构如下：

股份类型	股份数量（万股）	占总股本比例（%）
有限售条件股份	59,557.37	14.44
-境内法人持股	59,557.37	14.44
无限售条件股份	352,991.72	85.56
-A股	334,519.40	81.09
-B股	18,472.32	4.48
合计	412,549.09	100

注：截至2010年12月31日，上述股权结构尚未发生变化。

第三节 债券发行概况

1、债券名称：海南航空股份有限公司2011年公司债券（品种一为5年期品种，简称为“11海航01”；品种二为10年期品种，简称“11海航02”）。

2、发行规模：本期债券总的发行规模为50亿元。本期公司债券分为5年期（品种一）和10年期（品种二）两个品种，其中，品种一初始发行规模为25亿元，品种二初始发行规模为25亿元。两品种间可以进行双向回拨，回拨比例不受限制。

3、票面金额和发行价格：本期债券面值100元，按面值平价发行。

4、本期债券实际发行情况：品种一网上和网下共发行35.6亿元；品种二网上和网下共发行14.4亿元。具体如下：

（1）品种一（5年期）

①网上发行

本期债券品种一网上预设的发行数量占本期债券品种一初始发行规模的比例为10%，即人民币2.5 亿元。最终网上实际发行数量为2.5 亿元，占本期债券品种一实际发行总量的7.02%。

②网下发行

本期债券品种一网下预设的发行数量占本期债券品种一初始发行规模的比例为90%，即人民币22.5亿元。最终网下实际发行数量为33.1亿元，占本期债券品种一实际发行总量的92.98%。

（2）品种二（10年期）

①网上发行

本期债券品种二网上预设的发行数量占本期债券品种二初始发行规模的比例为10%，即人民币2.5 亿元。最终网上实际发行数量为2.5 亿元，占本期债券品种二实际发行总量的17.36%。

②网下发行

本期债券品种二网下预设的发行数量占本期债券品种二初始发行规模的比例为90%，即人民币22.5亿元。最终网下实际发行数量为11.9亿元，占本期债券品种二实际发行总量的82.64%。

5、债券利率及其确定方式：本期公司债券票面利率由发行人和保荐人（主承销商）通过发行时网下询价结果共同协商确定，在债券存续期内固定不变。债券的利率将不超过国务院限定的利率水平。根据网下询价结果：品种一（5年期）票面利率为5.60%；品种二（10年期）票面利率为6.20%。

6、还本付息的期限和方式：本期债券按年付息、到期一次还本。即，利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自本金兑付日起不另计利息。

7、发行首日或起息日：2011年5月24日。

8、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照证券登记机构的有关规定来统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规定办理。

9、付息日：本期公司债券的利息自起息日起每年支付一次。

品种一：2012年至2016年间每年的5月24日为上一计息年度的付息日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。

品种二：2012年至2021年间每年的5月24日为上一计息年度的付息日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。

10、兑付日：

品种一：到期日为2016年5月24日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日），到期支付本金及最后一期利息。

品种二：到期日为2021年5月24日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日），到期支付本金及最后一期利息。

11、赎回条款/回售条款：本期债券未设赎回条款/回售条款。

12、担保人及担保方式：海航集团为本期债券提供全额无条件的不可撤销连带责任保证担保。

13、信用级别及资信评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司，发行人主体信用等级为AA+，本期公司债券的信用等级为AA+。

14、保荐人、主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：广发证券。

15、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在证券登记机构开立的托管账户记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。

16、发行方式：本期债券发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者询价配售相结合的方式。网上认购按“时间优先”的原则实时成交，网下申购采取机构投资者向保荐人（主承销商）提交《网下利率询价及申购申请表》的方式参与网下申购的形式进行。

17、发行对象及向公司股东配售的安排：本次公司债券向社会公众发行，不向公司股东优先配售。具体如下：

（1）网上发行：持有登记公司开立的首位为A、B、D、F证券账户的社会公众投资者（法律、法规禁止购买者除外）。

（2）网下发行：在登记公司开立合格证券账户的机构投资者（法律、法规禁止购买者除外）。

18、承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承销。

19、募集资金用途：本期债券拟用于偿还借款、调整债务结构或用于补充公司流动资金。拟用其中30亿元偿还借款，优化公司债务结构，剩余资金补充公司流动资金，改善公司资金状况。

20、上市地：上海证券交易所。

21、新质押式回购：经上交所同意，本期债券上市后可进行新质押式回购交易，具体折算率等事宜将按上交所及证券登记机构的相关规定执行。

第四节 债券上市与托管基本情况

一、本期公司债券上市基本情况

经上海证券交易所同意，海南航空股份有限公司2011年公司债券（5年期品种简称为“11海航01”，10年期品种简称“11海航02”）将于2011年6月14日起在上海证券交易所挂牌交易，品种一（5年期）证券代码为“122070”，证券简称为“11海航01”；品种二（10年期）证券代码为“122071”，证券简称为“11海航02”；

二、本期公司债券托管基本情况

根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的证券登记证明，本期公司债券50亿元托管在该机构，其中品种一（5年期）托管金额为35.6亿元，品种二（10年期）托管金额为14.4亿元。

第五节 发行人主要财务状况

本节披露或引用的财务会计信息，非经特别说明，均引自经普华永道审计的财务报告。本节的财务会计数据及有关的分析说明反映了公司2008年度、2009年度、2010年度经审计的财务报表及附注的主要内容。

一、最近三年财务会计资料

本公司2008年度、2009年度、2010年度财务报告经普华永道审计，均被出具了标准无保留意见的审计报告。

（一）合并会计报表

1、最近三年合并资产负债表

单位：千元

项 目	2010年 12月31日	2009年 12月31日	2008年 12月31日
流动资产：
货币资金	16,679,729	12,765,534	6,652,245
应收账款	557,616	317,608	440,829
预付款项	427,562	662,726	272,043
应收利息	39,357	12,479	96,069
应收股利	-	-	2,271
其他应收款	2,892,573	108,590	150,568
存货	47,628	256,652	255,336
流动资产合计	20,644,465	14,123,589	7,869,361
非流动资产：
可供出售金融资产	579,690	647,048	-
长期股权投资	2,113,058	622,317	719,937
投资性房地产	9,873,489	5,541,735	176,775
固定资产	29,984,965	29,120,201	23,706,223
在建工程	5,521,500	6,856,305	10,217,872
无形资产	199,911	210,899	237,132
商誉	328,865	328,865	-
长期待摊费用	303,821	222,561	188,912
其他非流动资产	2,003,031	1,669,905	5,197,488
非流动资产合计	50,908,330	45,219,836	40,444,339
资产总计	71,552,795	59,343,425	48,313,700
流动负债：
短期借款	17,704,048	16,165,526	9,020,315
交易性金融负债	176	7,016	-
应付票据	3,216,726	1,180,116	1,780,902
应付账款	3,147,968	3,380,667	4,278,765
预收款项	823,093	718,095	860,915
应付职工薪酬	153,778	215,349	139,034
应交税费	621,523	262,284	207,589
应付利息	106,317	99,097	85,003
应付股利	19,078	19,078	19,078
其他应付款	1,280,843	1,477,068	2,286,641
一年内到期的非流动负债	4,420,703	3,908,759	2,556,457
流动负债合计	31,494,253	27,433,055	21,234,699
非流动负债：
长期借款	23,223,093	22,385,449	18,250,709
长期应付款	1,685,270	1,501,581	1,880,832
专项应付款	-	20,000	20,000
递延所得税负债	1,354,102	520,918	2,499
其他非流动负债	356,728	296,742	256,245
非流动负债合计	26,619,193	24,724,690	20,410,285
负债合计	58,113,446	52,157,745	41,644,984
所有者权益：
实收资本（或股本）	4,125,491	3,530,253	3,530,253
资本公积金	6,231,028	3,923,522	3,854,143
盈余公积金	383,918	169,098	169,098
未分配利润	1,725,046	-1,074,046	-1,408,716
归属于母公司所有者权益合计	12,465,483	6,548,827	6,144,778
少数股东权益	973,866	636,853	523,938
所有者权益合计	13,439,349	7,185,680	6,668,716
负债和所有者权益总计	71,552,795	59,343,425	48,313,700

2、最近三年合并利润表

单位：千元

项 目	2010 年度	2009 年度	2008 年度
一、营业收入	21,706,147	15,548,363	13,551,661
减：营业成本	15,492,922	13,256,194	12,511,722
营业税金及附加	627,576	495,620	384,266
销售费用	1,091,760	747,612	587,175
管理费用	483,736	411,028	515,903
财务费用	1,588,286	1,312,615	648,227
资产减值损失	-	-15,483	615,590
加：公允价值变动净收益	354,823	584,791	8,074
投资收益	25,685	8,892	32,102
其中：对联营企业的投资收益	-6,469	-1,183	3,346
二、营业利润	2,802,375	-65,540	-1,671,046
加：营业外收入	896,871	584,039	160,337
减：营业外支出	47,952	32,950	13,008
其中：非流动资产处置净损失	43,330	30,361	-11,750
三、利润总额	3,651,294	485,549	-1,523,717
减：所得税费用	430,396	129,589	54,694
四、净利润	3,220,898	355,960	-1,578,411
归属于母公司所有者的净利润	3,013,912	334,670	-1,414,354
少数股东损益	206,986	21,290	-164,057
五、每股收益（元）：
基本每股收益	0.74	0.09	-0.4
稀释每股收益	0.74	0.09	-0.4

3、最近三年合并现金流量表

单位：千元

项 目	2010年	2009年	2008年
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	24,111,595	15,347,151	13,763,337
收到其他与经营活动有关的现金	2,112,258	1,580,185	1,044,378
经营活动现金流入小计	26,223,853	16,927,336	14,807,715
购买商品、接受劳务支付的现金	14,320,651	11,689,768	7,756,415
支付给职工以及为职工支付的现金	1,129,248	1,351,206	1,149,279
支付的各项税费	745,685	540,721	469,405
支付其他与经营活动有关的现金	3,552,026	1,397,176	1,736,856
经营活动现金流出小计	19,747,610	14,978,871	11,111,955
经营活动产生的现金流量净额	6,476,243	1,948,465	3,695,760
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金	2,843	1,541,159	48,073
取得投资收益收到的现金	32,103	15,471	7,221
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	508,980	357,893	721,513
因合并子公司而增加的现金	-	83,350	-
处置子公司收到的现金净额	-	-	68,630
收到其他与投资活动有关的现金	1,047,923	302,257	217,526
投资活动现金流入小计	1,591,849	2,300,130	1,062,963
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	4,665,275	6,341,815	8,508,552
投资支付的现金	1,500,000	650	10,000
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额	2,636,805	-
购买少数股东权益支付的现金净额	-	-	34,971
支付其他与投资活动有关的现金	2,148,553	991,524	2,346,909
投资活动现金流出小计	10,950,633	7,333,989	10,900,432
投资活动产生的现金流量净额	-9,358,784	-5,033,859	-9,837,469
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	3,115,517	-	-
取得借款收到的现金	24,317,850	28,131,857	19,131,453
收到其他与筹资活动有关的现金	3,127,952	-
筹资活动现金流入小计	30,561,319	28,131,857	19,131,453
偿还债务支付的现金	21,112,321	16,880,923	11,949,457
偿还融资租赁款	513,990	592,511	591,663
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	2,134,971	1,996,007	1,859,282
支付其他与筹资活动有关的现金	1,553,030	1,231,022
筹资活动现金流出小计	25,314,312	20,700,463	14,400,402
筹资活动产生的现金流量净额	5,247,007	7,431,394	4,731,051
四、汇率变动对现金的影响	919	-581	-27,208
五、现金及现金等价物净增加额	2,365,385	4,345,419	-1,437,866
期初现金及现金等价物余额	10,348,355	6,002,936	7,440,802
期末现金及现金等价物余额	12,713,740	10,348,355	6,002,936

（二）母公司财务报表

1、最近三年母公司资产负债表

单位：千元

项 目	2010年 12月31日	2009年 12月31日	2008年 12月31日
流动资产：
货币资金	10,326,757	9,296,236	2,940,585
应收账款	388,749	507,064	464,660
预付款项	377,243	637,708	236,590
应收利息	48	748	2,755
应收股利	-	-	2,271
其他应收款	2,601,051	30,870	525,493
存货	43,607	254,088	251,787
流动资产合计	13,737,455	10,726,714	4,424,141
非流动资产：
可供出售金融资产	579,565	647,048	-
长期股权投资	11,157,085	4,418,422	2,741,075
投资性房地产	2,145,069	2,077,757	176,775
固定资产	24,172,043	22,957,822	17,911,519
在建工程	4,613,398	5,422,545	9,068,384
无形资产	94,727	102,570	125,129
长期待摊费用	274,398	192,818	137,147
其他非流动资产	1,630,434	1,258,586	4,848,261
非流动资产合计	44,666,719	37,077,568	35,008,290
资产总计	58,404,174	47,804,282	39,432,431
流动负债：
短期借款	11,849,417	11,356,882	5,928,815
交易性金融负债	176	7,016	-
应付票据	2,881,178	1,114,276	1,331,335
应付账款	6,388,407	5,567,443	5,235,559
预收款项	22,060	22,060	22,060
应付职工薪酬	94,364	131,808	71,918
应交税费	509,683	202,437	193,534
应付利息	90,053	91,186	71,136
应付股利	19,078	19,078	19,078
其他应付款	548,389	475,077	1,581,099
一年内到期的非流动负债	3,278,448	3,145,628	1,985,500
流动负债合计	25,681,253	22,132,891	16,440,034
非流动负债：
长期借款	18,131,389	16,820,955	14,220,013
递延收益-非流动负债	-	121,485	96,241
长期应付款	1,611,123	1,297,878	1,529,595
递延所得税负债	107,483	97,976	2,499
其他非流动负债	201,289	151,414	126,803
非流动负债合计	20,051,284	18,368,223	15,878,910
负债合计	45,732,537	40,501,114	32,318,944
实收资本（或股本）	4,125,491	3,530,253	3,530,253
资本公积金	6,228,846	3,893,313	3,850,886
盈余公积金	383,918	169,098	169,098
未分配利润	1,933,382	-289,496	-436,750
所有者权益合计	12,671,637	7,303,168	7,113,487
负债和所有者权益总计	58,404,174	47,804,282	39,432,431

2、最近三年母公司利润表

单位：千元

项目	2010 年度	2009 年度	2008 年度
一、营业收入	14,761,631	10,283,734	8,773,070
减：营业成本	10,342,630	8,830,283	8,264,121
营业税金及附加	403,195	315,314	233,214
销售费用	758,399	472,339	380,306
管理费用	320,805	253,229	236,809
财务费用	1,125,206	921,613	298,474
资产减值损失	-	-15,492	367,663
加：公允价值变动净收益	95,819	293,565	8,074
投资收益	23,956	2,575	8,131
其中：对联营企业的投资收益	-944	358	3,309
二、营业利润	1,931,171	-197,412	-991,312
加：营业外收入	819,770	440,611	115,324
减：营业外支出	1,368	30,038	8,273
其中：非流动资产处置净损失	713	29,753	7,794
三、利润总额	2,749,573	213,161	-884,261
减：所得税费用	311,875	65,908	30,888
四、净利润	2,437,698	147,253	-915,149

3、最近三年母公司现金流量表

单位：千元

项 目	2010年	2009年	2008年
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	14,735,425	10,289,543	8,765,183
收到的其他与经营活动有关的现金	2,381,940	899,287	833,467
经营活动现金流入小计	17,117,365	11,188,830	9,598,650
购买商品、接受劳务支付的现金	5,353,832	6,827,233	4,811,785
支付给职工以及为职工支付的现金	767,572	691,276	572,267
支付的各项税费	450,025	358,371	239,715
支付的其他与经营活动有关的现金	2,658,466	920,112	1,088,600
经营活动现金流出小计	9,229,895	8,796,992	6,712,367
经营活动产生的现金流量净额	7,887,470	2,391,838	2,886,283
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金	-	1,492,848	500
取得投资收益所收到的现金	24,900	10,840	4,824
处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额	504,717	306,196	522,447
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额	-	-	4,330
收到的其他与投资活动有关的现金	7,540	165,233	161,881
投资活动现金流入小计	537,157	1,975,117	693,982
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金	3,467,039	5,208,569	6,911,110
投资所支付的现金	1,500,000	650	-
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额	5,171,745	-	-
购买少数股东权益支付的现金净额	-	-	23,971
支付的其他与投资活动有关的现金	105,096	106,220	2,346,909
投资活动现金流出小计	10,243,880	5,315,439	9,281,990
投资活动产生的现金流量净额	-9,706,723	-3,340,322	-8,588,008
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资所收到的现金	2,985,517	-	-
借款所收到的现金	17,868,048	20,547,965	13,451,447
筹资活动现金流入小计	20,853,565	20,547,965	13,451,447
偿还债务所支付的现金	15,655,496	11,395,801	7,771,157
偿还融资租赁款	310,085	291,006	363,293
分配股利或偿付利息所支付的现金	1,767,755	1,470,168	1,331,637
支付的其他与筹资活动有关的现金	73,878	1,231,022	-
筹资活动现金流出小计	17,807,214	14,387,997	9,466,087
筹资活动产生的现金流量净额	3,046,351	6,159,968	3,985,360
四、汇率变动对现金的影响	-20,321	-863	-23,867
五、现金及现金等价物净增加额	1,206,777	5,210,621	-1,740,232
加：期初现金及现金等价物余额	7,710,809	2,500,188	4,240,420
六、期末现金及现金等价物余额	8,917,586	7,710,809	2,500,188

二、最近三年合并报表范围及变化情况

（一）纳入合并报表范围内的主要子公司情况

截至2010年12月31日，公司纳入合并报表范围的子公司情况如下：

子公司 全称	子公司 类型	注册资本	持股比例	表决权比例	经营范围
琼海男爵	直接控股	96,945,400元	100%	100%	市政、基础、土石方工程、旅游项目开发、农业项目房地产投资咨询
燕山基金	直接控股	503,000,000元	97.55%	100%	对未上市企业投资、对上市公司非公开发行股票投资及相关咨询服务
金鹿销售	直接控股	8,000,000元	95%	95%	机票销售代理、航空货运代理及包机业务代理
新华航空	直接控股	2,258,570,000元	67.59%	67.59%	由天津、北京始发至国内国际的航空客、货运输业务
长安航空	直接控股	1,754,390,000元	87.32%	87.32%	陕西省内及邻近省际间的客货运输业务等
山西航空	直接和间接控股	658,400,000元	100%	100%	山西省内及邻近省际间客货运输业务等
长安之星	间接控股	25,000,000元	100%	100%	住宿、餐饮；日用百货、服装、商品零售
西安置业	间接控股	30,000,000元	100%	100%	工业与民用建设项目的策划、管理，室内装饰装修及园林绿化工程设计、施工，房地产开发、销售及信息咨询
北京科航	直接控股	150,000,000元	95%	95%	餐饮、住宿、项目投资管理、房地产开发、物业管理、酒店管理等
布鲁塞尔DATA	直接控股	248,000欧元	100%	100%	酒店管理，旅游服务
布鲁塞尔EDIP	直接控股	7,715,686欧元	100%	100%	酒店管理，金融，房地产开发
布鲁塞尔SODE	直接控股	2,162,747欧元	100%	100%	酒店管理，旅游服务，金融，房地产开发、代理
海南国善	直接控股	2,000,000元	100%	100%	农业项目开发，财产租赁，五金交电，建筑机械销售，普通货物仓储服务，商务信息咨询服务，投资咨询服务
海南国旭	直接控股	2,000,000元	100%	100%	农业项目开发，财产租赁，五金交电，建筑机械销售，普通货物仓储服务，商务信息咨询服务，投资咨询服务
海南航鹏	直接控股	2,000,000元	100%	100%	农业项目开发，财产租赁，五金交电，建筑机械销售，普通货物仓储服务，商务信息咨询服务，投资咨询服务

注：其以上布鲁塞尔DATA、布鲁塞尔EDIP、布鲁塞尔SODE三家公司合称为布鲁塞尔SODE集团。

（二）近三年合并范围的变化情况

2008-2010年，公司通过协议购买股权、新设及增资子公司等多种方式新增了纳入合并报表范围内的公司或增加了合并报表范围内公司的持股比例；同时通过股权出售方式，使得部分原合并报表范围内公司不再纳入公司合并报表范围。具体如下：

2010年	变动原因	变动产生的影响
琼海男爵	2010年5月25日，公司以货币资金29,083千元及土地使用权评估作价67,862千元投资设立全资子公司琼海男爵。	新增纳入公司合并报表范围的主体
燕山基金	2010年10月27日，公司与天津燕山投资管理有限公司管理有限公司合伙设立有限合伙企业——燕山基金，截至2010年12月31日，海南航空出资119,700千元，天津燕山投资管理有限公司出资3000千元。	新增纳入公司合并报表范围的主体
布鲁塞尔 SODE集团	2010年4月，公司按收购协议预付收购股权款184,677千元，向Pacific American Corporation收购了其拥有的布鲁塞尔SODE集团100%的股权。本次交易的购买日为2010年8月27日，系本公司取得对布鲁塞尔SODE集团的实际控制权的日期。	新增纳入公司合并报表范围的主体。布鲁塞尔SODE全资拥有布鲁塞尔DATA及布鲁塞尔EDIP
海南国善	2010年12月，公司向海航航空控股收购其下属3间全资子公司海南国善、海南国旭及海南航鹏，该三家公司主要资产为将用于开发的位于海口市大英山新城市中心区核心地段的4幅土地的土地使用权。评估价值为3,229,323千元，在考虑其递延税负债770,473千元，及海南国善、海南国旭及海南航鹏的货币资金6,000千元后，本次交易收购对价为2,464,850千元。	新增纳入公司合并报表范围的主体。海南国善、海南国旭及海南航鹏仍在待开发期间，并未开始营运，故自购买日至2010年12月31日止期间没有产生损益。其中，海南国旭下的2幅地块的土地使用权证尚在办理中
海南国旭
海南航鹏
2009年	变动原因	变动产生的影响
北京科航	2008年12月，公司按收购协议预付收购股权款1,728,341千元，向扬子江地产、海航酒店控股分别收购其拥有的北京科航65%和30%的股份，本次交易的购买日为2009年4月30日，系公司取得北京科航的实际控制权日期。	新增纳入公司合并报表范围的主体
2008年	变动原因	变动产生的影响
长安之星	2008年1月，公司向长安航空实业公司购买其拥有的长安之星20%的股权	公司直接持股比例增至100%
西安置业	2008年1月，公司向海航酒店（集团）有限责任公司购买其拥有的西安置业20%的股权	公司直接持股比例增至100%
山西航空	2008年3月，公司向山西航空实业公司购买其拥有的山西航空3.03%的股权	公司直接持股比例增至46.29%
海南航空公务服务有限公司	2008年1月1日，海南航空将直接拥有的海南航空公务服务有限公司51%的股权转让予海航集团。	不再纳入公司合并报表范围
北京新华空港航空食品有限公司	2008年6月5日，海南航空将间接拥有的北京新华空港航空食品有限公司51%的股权转让予海南海航航空食品控股有限公司。	不再纳入公司合并报表范围

三、主要财务指标

（一）母公司口径主要财务指标

项目	2010年12月31日	2009年12月31日	2008年12月31日
资产负债率（%）	78.30	84.72	81.96
流动比率（倍）	0.53	0.48	0.27
速动比率（倍）	0.53	0.47	0.25
每股净资产（元）	3.07	2.07	2.02
项目	2010年度	2009年度	2008年度
应收账款周转率（次）	32.96	21.17	0.04
存货周转率（次）	87.00	42.61	38.83
利息保障倍数	3.44	1.23	-1.96
全面摊薄净资产收益率（%）	19.24	2.02	-12.86
每股经营活动现金净流量（元）	1.91	0.68	0.82
每股现金净流量（元）	0.29	1.48	-0.49
基本每股收益（元）	0.59	0.04	-

注： 2008年数据系根据相关会计政策调整后的财务报表数据计算。

（二）合并报表口径主要财务指标

项目	2010年 12月31日	2009年 12月31日	2008年 12月31日
资产负债率（%）	81.22	87.89	86.20
流动比率（倍）	0.66	0.51	0.37
速动比率（倍）	0.65	0.51	0.36
每股净资产（元）	3.02	1.86	1.74
项目	2010年度	2009年度	2008年度
应收账款周转率（次）	49.60	41.00	29.96
存货周转率（次）	101.83	51.78	48.39
利息保障倍数	2.80	1.33	-0.12
全面摊薄净资产收益率（%）	24.18	5.11	-23.02
每股经营活动现金净流量（元）	1.57	0.55	1.05
每股现金净流量（元）	0.5734	1.2309	-0.4073
基本每股收益（元）	0.74	0.09	-0.40

数据来源：Wind资讯

未经特别说明上述财务指标的计算方法如下：

（1）流动比率=流动资产/流动负债

（2）速动比率=速动资产/流动负债

（3）资产负债率=负债总额/资产总额

（4）每股净资产=归属于母公司所有者权益/期末股份总数

（5）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

（6）存货周转率=营业成本/存货平均余额

（7）利息保障倍数=（利润总额+利息支出+票据贴现支出）/（利息支出+票据贴现支出）

（8）每股经营活动现金净流量=经营活动现金净流量/期末股份总数

（9）每股现金净流量=现金及现金等价物净增加额/期末股份总数

（10）全面摊薄净资产收益率=归属于母公司所有者净利润/期末净资产（不含少数股东权益）

（11）基本每股收益=归属于母公司所有者净利润/加权平均股份总数

（三）近三年净资产收益率、每股收益和非经常性损益明细表（合并口径）

根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）的规定，公司最近三年净资产收益率及每股收益情况如下：

1、净资产收益情况表

项目	2010年12月31日	2009年12月31日	2008年12月31日
归属于母公司所有者权益（千元）	12,465,483	6,548,827	6,144,778
归属于母公司所有者的净利润（千元）	3,013,912	334,670	-1,414,354
全面摊薄净资产收益率（%）	24.18	5.11	-23.19
加权平均净资产收益率（%）	31.70	5.27	-20.64
影响母公司所有者净利润的非经常性损益净额（千元）	876,048	1,084,939	140,582
归属于母公司所有者的扣除非经常性损益净额后的净利润（千元）	2,137,864	-750,269	-1,554,936
扣除非经常性损益后全面摊薄的净资产收益率（%）	17.15	-11.46	-25.30
扣除非经常性损益后加权平均的净资产收益率（%）	22.49	-11.82	-22.69

2、每股收益情况表

单位：元

项目	2010年度	2009年度	2008年度
按照归属于公司普通股股东的净利润计算的基本每股收益	0.74	0.09	-0.40
按照归属于公司普通股股东的净利润计算的稀释每股收益	0.74	0.09	-0.40
按照扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的基本每股收益	0.53	-0.21	-0.44
按照扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的稀释每股收益	-	-0.21	-

3、非经常性损益明细表

单位：千元

非经常性损益项目	2010年	2009年度	2008年度
处置非流动资产净收益	1,248	-30,293	-6,909
计入当期损益的政府补助	207,731	143,968	138, 974
其他偶发性税费返还及减免	-	348,883	-
计入当期损益的对非金融企业收取的资金使用费	-	128,352	-
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回	-	15,492	-
持有交易性金融负债产生的公允价值变动收益	6,840	-7,016	-
可供出售金融资产取得的投资收益	14,886	-	-
转让资产产生的净收益	470,100	-	-
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益	347,983	597,743	8,074
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	169,840	88,531	15,264
其他符合非经常性损益定义的损益项目	-	6,579	-
合计	1,218,628	1,292,239	155,403
所得税影响	-276,135	-151,075	-1,615
少数股东权益影响（税后）	-66,445	-56,225	-13,206
非经常性损益合计	876,048	1,084,939	140,582

数据来源：Wind资讯

上述财务指标的计算方法如下：

（1）净资产收益率（全面摊薄）＝归属于公司普通股股东的净利润÷归属于公司普通股股东的期末净资产；

（2）净资产收益率（加权平均）＝归属于公司普通股股东的净利润÷（归属于公司普通股股东的期初净资产+归属于公司普通股股东的净利润÷2+报告期发行新股或债转股新增的、归属于公司普通股股东的净资产×新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数－报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产×减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数±因其他交易或事项引起的净资产增减变动×发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数）；

（3）基本每股收益＝归属于公司普通股股东的净利润/（期初股份总数+报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数+报告期因发行新股或债转股等增加股份数×增加股份下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数－报告期因回购等减少股份数×减少股份下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数）；

（4）稀释每股收益＝[归属于公司普通股股东的净利润+（以确认为费用的稀释性潜在普通股利息转换费用）×（1－所得税率）] ÷（期初股份总数+报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数+报告期因发行新股或债转股等增加股份数×增加股份下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数－报告期因回购等减少股份数×减少股份下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数－报告期缩股数+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）。

四、管理层讨论与分析

公司主要从事航空客运、货运服务及其他相关航空服务。公司已按现代企业制度的要求建立规范的法人治理结构，并建立了稳健自律的财务政策与良好的风险控制机制。公司管理层以最近三年公司母公司财务报表为基础（除特别说明外），对公司资产负债结构、现金流量、偿债能力、近三年的盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行分析，具体如下：

（一）资产负债结构分析

1、主要资产情况

受民航运输业景气程度回升、公司核心竞争力提高、对外投资活动增加等因素影响，公司货币资金、应收账款、其他应收款、长期股权投资、长期待摊费用等项目有较大增幅，资产规模持续扩大。截至2010年12月31日、2009年12月31日、2008年12月31日，公司总资产分别为58,404,174千元、47,804,282千元、39,432,431千元，年均增长率为21.70%。公司最近三年的资产基本情况如下：

2008-2010年资产总体构成情况

单位：千元

项目	2010年 12月31日	占比 （%）	2009年 12月31日	占比（%）	2008年 12月31日	占比（%）
流动资产	13,737,455	23.52	10,726,714	22.44	4,424,141	11.22
非流动资产	44,666,719	76.48	37,077,568	77.56	35,008,290	88.78
资产总计	58,404,174	100	47,804,282	100	39,432,431	100

2008-2010年流动资产构成情况

单位：千元

项目	2010年 12月31日	占比 （%）	2009年 12月31日	占比 （%）	2008年 12月31日	占比（%）
货币资金	10,326,757	75.17	9,296,236	86.65	2,940,585	66.47
应收账款	388,749	2.83	507,064	4.73	464,660	10.50
预付款项	377,243	2.75	637,708	5.95	236,590	5.35
应收利息	48	0.00	748	0.01	2,755	0.06
应收股利	-	-	-	-	2,271	0.05
其他应收款	2,601,051	18.93	30,870	0.29	525,493	11.88
存货	43,607	0.32	254,088	2.37	251,787	5.69
流动资产合计	13,737,455	100.00	10,726,714	100.00	4,424,141	100.00

2008-2010年非流动资产构成情况

单位：千元

项目	2010年 12月31日	占比 （%）	2009年 12月31日	占比 （%）	2008年 12月31日	占比（%）
可供出售金融资产	579,565	1.30	647,048	1.75	-	-
长期股权投资	11,157,085	24.98	4,418,422	11.92	2,741,075	7.83
投资性房地产	2,145,069	4.80	2,077,757	5.60	176,775	0.50
固定资产	24,172,043	54.12	22,957,822	61.92	17,911,519	51.17
在建工程	4,613,398	10.33	5,422,545	14.62	9,068,384	25.90
无形资产	94,727	0.21	102,570	0.28	125,129	0.36
长期待摊费用	274,398	0.61	192,818	0.52	137,147	0.39
其他非流动资产	1,630,434	3.65	1,258,586	3.39	4,848,261	13.85
非流动资产合计	44,666,719	100	37,077,568	100	35,008,290	100

（1）流动资产分析

公司流动资产主要包括货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款以及存货等项目。截至2008年12月31日、2009年12月31日、2010年12月31日，公司流动资产规模占总资产比例分别为11.22%、22.44%、23.52%。由于2009年末、2010年末流动资产中货币资金、其他应收款余额有大额增长且增幅较非流动资产增幅大，故2009年末、2010年末较2008年而言，公司流动资产占总资产比例有所上升，维持在总资产的23%左右。2010年末公司流动资产余额比2009年末增加3,010,741.00 千元，增幅为28.07%；2009年末较2008年末增加6,302,573.00千元，增幅142.46%。主要是受货币资金、其他应收款增加所致，具体如下：

①货币资金。公司2009年末流动资产增加主要受货币资金增加所致。2009年末货币资金余额较2008年末增加6,355,651千元，增幅为216.14%。主要由于2009年公司信贷融资规模扩大，使得公司货币资金大幅增加，在一定程度上改善了资产的流动性不足。

②其他应收款。公司2010年末流动资产增加主要受其他应收款增加所致。2010年末其他应收款余额较2009年末增加2,570,181千元，增幅为8325.82%。主要由于2010年公司向大新华航空技术有限公司转让航空维修资产、向海航航空控股有限公司转让多尼尔328型小型支线飞机，截至2010年12月31日款项尚未结清，从而导致公司期末其他应收款大幅增加。截至本募集说明书签署之日，公司对大新华航空技术有限公司、海航航空控股有限公司等关联方之应收款项均已收回。

（2）非流动资产分析

公司非流动资产主要包括长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、长期待摊费用、其他非流动资产等项目。截至2008年12月31日、2009年12月31日、2010年12月31日，公司非流动资产规模占总资产比例分别为88.78%、77.56%、76.48%。由于非流动资产中长期股权投资、投资性房地产、长期待摊费用绝对数增长较流动资产增长小，且固定资产增幅较小，故2009年末、2010年末较2008年末而言，公司非流动资产占总资产比例有所下降，维持在总资产的77%左右。2010年末公司非流动资产余额比2009年末增加7,589,151千元，增幅为20.47%；2009年末较2008年末增加2,069,278千元，增幅5.91%。主要是受长期股权投资、投资性房地产、固定资产、长期待摊费用增加所致，具体如下：

①长期股权投资。2010年末长期股权投资余额为11,157,085千元，较2009年末增加6,738,663千元，增幅为152.51%；2009年末长期股权投资余额较2008年末增加1,677,347千元，增幅为61.19%。主要是由于近三年通过协议购买股权、新设及增资子公司等多种方式新增了纳入合并报表范围内的公司或增加了合并报表范围内公司的持股比例。

②投资性房地产。2010年末公司投资性房地产余额为2,145,069千元，较2009年末增加67,312千元，增幅为3.24%，主要由于投资性房地产公允价值变动；2009年末公司投资性房地产余额较2008年末增加1,900,982千元，增幅为1075.37%，主要由于公司收购的北京圣元中心等项目完工后转入投资性房地产，以及投资性房地产计量模式由成本模式转为以公允价值计量模式的会计政策变更所致。

截至2010年12月31日，公司尚未办理权证的投资性房地产为42.43亿元。该等资产权属明确，不存在潜在纠纷，该等事宜未对公司正常生产经营构成影响。公司正在积极与各方就上述尚未取得权证的房地产沟通办理事宜，预计在2011年内办理完毕。

③固定资产。公司2010年末固定资产余额为24,172,043千元，较2009年末增加1,214,221千元，增幅为5.29%，基本保持平稳；公司2009年末固定资产余额为较2008年末增加5,046,303千元，增幅为28.17%。上述固定资产增幅系因公司购买飞机抵达转入固定资产所致。公司固定资产主要是飞机及发动机，成新率达80.96%，处于较高水平。

截至2010年12月31日，公司尚有部分固定资产未办理权证。上述未办毕权证的固定资产账面原值为23,550千元，账面净值为11,440千元，占发行人同期固定资产、净资产、总资产的比例均不超过0.20%，该等尚未办毕产权证的固定资产规模相对较小。根据公司与交易各方签署的合同和正在办理协议，上述资产权属明确，不存在潜在的纠纷。同时，公司就尚未取得权证的房产公司正在积极与各方沟通办理事宜, 该等事宜未对公司正常生产经营构成影响。发行人就尚未取需权证的固定资产正在积极推进办理权证事宜，预计在2011年内办理完毕。

④长期待摊费用。公司2010年末长期待摊费用为274,398千元，较2009年增加81,580千元，增幅为42.31%；公司2009年末长期待摊费用余额为较2008年末增加55,671千元，增幅为40.59%。公司长期待摊费用主要由飞行员培训支出、天竺基地租赁费、经营租入固定资产改良支出等构成，上述增幅主要是因为报告期内飞行员培训费增加所致。

2、主要负债情况

随着民航运输业回暖、公司经营业务的拓展，公司银行借款、应付账款、应付票据、应交税金等项目有较大增幅，公司负债规模亦相应扩大。截至2010年12月31日、2009年12月31日、2008年12月31日，公司总负债分别为45,732,537千元、40,501,114千元、32,318,944千元，年均增长率为19.12%。公司负债水平符合行业情况，债务期限结构较为合理。公司最近三年的负债基本情况如下：

2008-2010年负债总体构成情况

单位：千元

项目	2010年 12月31日	占比 （%）	2009年 12月31日	占比 （%）	2008年 12月31日	占比（%）
流动负债合计	25,681,253	56.16	22,132,891	54.65	16,440,034	50.87
非流动负债合计	20,051,284	43.84	18,368,223	45.35	15,878,910	49.13
负债合计	45,732,537	100.00	40,501,114	100.00	32,318,944	100.00

2008-2010年流动负债构成情况

单位：千元

项目	2010年 12月31日	占比 （%）	2009年 12月31日	占比 （%）	2008年 12月31日	占比（%）
短期借款	11,849,417	46.14	11,356,882	51.31	5,928,815	36.06
交易性金融资产	176	0.00	7,016	0.03	-	-
应付票据	2,881,178	11.22	1,114,276	5.03	1,331,335	8.10
应付账款	6,388,407	24.88	5,567,443	25.15	5,235,559	31.84
预收款项	22,060	0.09	22,060	0.10	22,060	0.13
应付职工薪酬	94,364	0.37	131,808	0.60	71,918	0.44
应交税金	509,683	1.97	202,437	0.92	193,534	1.18
应付利息	90,053	0.35	91,186	0.41	71,136	0.43
应付股利	19,078	0.07	19,078	0.09	19,078	0.12
其他应付款	548,389	2.14	475,077	2.15	1,581,099	9.62
一年内到期的长期负债	3,278,448	12.77	3,145,628	14.21	1,985,500	12.08
流动负债合计	25,681,253	100	22,132,891	100	16,440,034	100