⊙记者 张欢 ○编辑 于勇 朱绍勇

  近期B股断崖式下跌引来各方强烈关注，纷纷猜测大跌的背后原因。而记者从相关渠道调查获悉，在B股下跌过程中，境内投资者账户持股稳定，并未出现大规模抛售现象，境外因素才是扰动B股的主要动因。

  从4月中旬开始，沪深B股开始经历快速下跌过程，B股指数从329点的年内高点下探到昨日收盘的244点，累计下跌高达25%。而深证B指则从年初横盘之后，于4月底开始暴跌，累计跌幅也近20%。尤其值得注意，上周B股开始经历加速下跌过程，6个交易日内，累计跌幅高达15%。

  目前，市场将B股大跌归结为以下几个原因：一是国际板推出预期强烈，以人民币计价基本成共识，先前期待的国际板和B股合并短期已无可能；二是海外机构借中国概念股话题，肆意做空B股；三是前期A股处于调整时，B股保持高位横盘，技术上存在补跌需求；四是受到海外市场波动和经济放缓的影响。

  “然而，越来越多的信息显示，此轮B股大跌与国际板并没太大关联。如果是国际板导致的下跌，国内投资者必然反应强烈，然而从国内B股投资者的反应和持股情况看，他们确实相对滞后，多数人没有抛售股票。”有关人士表示，“那么由此可以推断，海外投资者才是做空B股的幕后黑手。”

  而随着B股此轮断崖式下跌，B股的“前途”问题成为包括B股投资者在内各方人士关注的焦点。多位接受采访的B股投资者担忧，B股规模较小，且参与者有很大一部分是海外投资者，容易遭到操控。B股大跌已逐步影响到A股的投资情绪，如果海外投资者借道B股操纵A股市场，后果将不堪设想。因而，希望监管层重视起来，尽快明确B股解决方案。

  “B股暴跌拖累了A股。B股继4月下旬暴跌后，上周B股再次暴跌，B股两次暴跌都领先A股市场，B股走势已作为A股市场运行的判断指标之一。”爱建证券研发部门指出。由于B股对于A股的先导作用日渐强烈，显示B股投资者的上述担忧并非空穴来风。

  而据记者了解，目前有关方面对于B股尚无明确的解决时间表。由于在B股基础上发展国际板的方案基本遭到否定，希望B股和国际板合并已经落空。因而各界建言，未来AB股合并应是解决B股问题最切实有效的办法。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新建议，对于“A +B”形式的85家B股公司，可以采取大股东回购形式，同时在A股市场同步进行定向增发，增发后将B股予以注销。对于20家纯B股公司，针对不同情况，或可以在A股直接IPO，或者通过重组登陆A股，不符合相关条件的则退出资本市场。