分析人士表示，6-7月仍有加息可能

  ⊙记者 李丹丹 张牡霞

  14日，在5月份CPI数据出炉五小时后，央行宣布于本月20日上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析人士表示，上调存准率并不能完全替代加息的作用，6-7月加息的概率不减。

  这已经是今年以来央行第六次上调存款准备金率。上调后，大中型金融机构的存款准备金率已经攀至21.5%历史高位。市场估算，此次上调存款准备金率将冻结资金3800亿元左右。

  央行此次上调存款准备金率与5月份CPI企及高点不无关系。统计局公布，5月CPI同比增速达到5.5%，创下34个月以来的新高。

  但这或许仍然不是CPI的年内高峰。国家统计局新闻发言人盛来运称，今后一个时期，国内面临的物价上涨压力还是比较大。中国社科院经济研究所学部委员张卓元预测，由于6月份翘尾因素高达4个百分点，6月CPI或达到6%的高点，全年CPI接近5%的水平。

  在这样的通胀预期之下，基于货币政策的“预见性”，此时采取上调存准率等紧缩政策已经在市场的预料之中。一般而言，央行上调存款准备金率，在回收市场流动性的同时，通过收紧资金来调高市场利率，达到变相加息，逐步“消除通胀的货币因素”。

  市场人士分析，此次上调存款准备金率主要是因为6月公开市场到期资金量较大，以及外汇占款或维持在较高水平。6月份，公开市场资金到期量高达6010亿元，为今年的第二个到期资金量较大的月份。

  值得指出的是，在央行六度上调存准率之后，市场并不能放松对加息的警惕。因为利率是价格型工具，存准率是数量型工具，两者不能相互替代。尤其是在通胀高企、负利率持续的情况下，加息的作用尤显重要。

  清华大学经管学院教授李稻葵预计，未来政策重点是考虑提高存款利率，调节通胀预期，防止负利率对物价的二轮打击。中金公司也预计，短期内货币政策维持偏紧态势，近期内会加息一次。

  盛来运也表示，下一步各地区各部门继续要把稳定物价放在宏观调控的突出位置，确保物价总水平基本稳定。相关报道详见封三