⊙记者 黄颖 ○编辑 梁伟

  14日，期指合约全线收涨，但反弹力度有限。周一的升水只是昙花一现，期指收盘时贴水近10点，说明现货多头动力强于期市多头动力，也表明期指虽然出现短期反弹，但市场后续信心不足。持仓排名上，IF1106合约多空主力继续减仓，并加快布局下月合约，两个合约的空方势力依然占据绝对优势，而且多单加仓意愿并不明显。专家称，多头动力已基本释放殆尽，期指上涨动力不足，目前的反弹依然是技术性的，尚不具备反转条件。

  期指反弹力度有限

  周三公布的5月份CPI数据虽然创新高，但符合预期，同时经济增长并未如市场预期那样降温，这刺激期指四合约全线反弹。IF1106主力合约最终报收于2984点，上涨34.4点，涨幅1.17%。其他合约方面，IF1107合约报收2991.8点，上涨1.14%；IF1109合约报收3017.8点，上涨0.95%，IF1112合约报收3065.2点，上升0.92%。

  不过，昨日的反弹似乎有些无力。尾盘15分钟，期指主力仅上翘0.2个点。从期现溢价来看，周一难得一见的“升水”状态已经不复存在，期指收盘时贴水9.56点。除了6月合约贴水外，7月合约也出现贴水。去年时7月合约也出现频频贴水，根据历史经验，这或与进入分红旺季有关。

  “由期现价差看，当月合约由升水转为贴水，说明现货多头动力强于期市多头动力，也说明市场虽然出现短期反弹，但部分投资者对继续反弹信心不足。下午盘面的横盘震荡也说明多头动力已基本释放殆尽，继续上涨动力不足。”天琪期货分析师张卫涛告诉记者。

  值得注意的是，昨日当月合约持仓量大幅减少5548手。对此，永安期货分析师石上钢表示，“由于本周五6月合约即将到期，其中有一部分向远月移仓，但离场资金达3115手，显示市场乐观情绪受打压。”

  东证期货分析师杨卫东表示，期指市场总持仓下降较为明显，可以更多理解为空头离场所致，而并非多头主动进场造成的，因而尽管近两个交易日行情出现反弹的势头，但反弹力度相对有限。

  机构继续布局下月合约

  从中金所公布的前20位持仓排名看，IF1106合约多头主力大幅减仓3524手至15789手，空头主力大幅减仓4628手至19120手。机构资金加快已经移仓换月的脚步，继续布局下月合约，IF1107合约多头主力增加1660手至8110手，空头主力增加1774手至10284手。可见，无论是当月合约，还是下月合约，空方势力依然占据绝对优势。

  “从主要机构的期指持仓来看，依然是保留着绝对的净空，并且短期多单加仓的意愿也不强烈，所以目前市场出现的反弹依然看作是一种技术性的反弹，尚不具备反转的条件。”东亚期货分析师陈君浩表示。

  而从近期公布的数据看，经济增速放缓，贷款减少等使得加息选择步入艰难境地，但通胀压力的存在使得紧缩政策较难退出，昨日，央行选择自6月20日起上调存款准备金率0.5个百分点。

  民生期货分析师周丽丽认为，目前紧缩政策靴子落地，央行选择上调存款准备金率，力度要比加息小，因此市场或将迎来短暂的喘息机会，但资金面紧张局面会制约此波反弹走势，且本周期指1106合约迎来交割，持仓量的减少都会对期指走势有一定的抑制。