银行理财创新探路

  “银期合作”兴致渐浓

  期指套利受热捧

  ⊙记者 叶苗

  股市投资机会减少，去年上市的股指期货成了银行理财产品设计的新目标。加之“期货投资咨询业务”即将推出，期货公司从事理财顾问的意愿也比较强烈。记者了解到，目前多家商业银行正与期货公司合作，准备陆续推出股指期货套利类理财产品。记者就此采访了东证期货高级顾问，台湾著名期货专家方世圣，了解当前“银期合作”的现状。据介绍，目前市场对于期指产品较为欢迎，期货理财产品的前景看好。

  记者：期指上市之后，期货公司是否准备与银行合作推出相关的期指套利类理财产品？是否看好其前景？

  方世圣：期货公司和银行双方合作的意愿是比较强烈的。一方面银行一直缺少期货方面的产品，一方面期货公司也很愿意，毕竟是增加了客户量和市场份额。各种合作办法也在探索之中。

  当前市场对于期货产品比较看好。因为现在股票类的理财产品很难再变出什么花样，其评判标准也完全是看具体管理人的业绩好坏，同质化比较明显，大家也都在寻找新的产品创新点。据我们调查，客户对于套利产品，甚至是风险更大一些的产品，都很有兴趣。如果我们设计出这些产品，应该是会很受市场欢迎的。

  从长远看，这样的合作应该有市场。因为银期合作的这类理财产品或可以归到私募产品这一类品种中，从目前看，财富管理市场中的中高端客户对于私募产品的需求很大，我们很看好这块市场。

  记者：如果要设计期货类的理财产品，银行和期货公司具体是怎样合作呢？

  方世圣：最可能的形式是银行在期货公司辅助下设计产品，再找一家私募或投资公司进行操作，由银行发售产品。在风控上也由银行进行管理。当然这家私募也必须与期货公司进行密切合作，要将客户留在期货公司。理论上这样的做法是可行的，但在风险控制上还不是特别让人放心。

  事实上，最好是通过信托公司进行操作，由信托公司进行下单操作，才能更好地避免风险。但现在信托公司无法开立期货账户，因此存在一定的障碍。因为以后不管是做期指套利还是套保，都需要相对应的期货和证券账户，这方面还有很多技术问题要解决。