（资金版边栏，栏目：融资融券）1（两融投资者积极卖空地产股）

  ⊙记者 朱绍勇 ○编辑 梁伟

  6月14日股指在地产、水泥等板块带动下放量上涨收出中阳线，交易所6月15日披露的数据却显示两融投资者对行情认同度不高，万科A、金地集团、保利地产等3只地产股占据14日卖空量前三位。

  据上证报资讯统计，6月14日沪深两市融资余额合计为25.87亿元，较前一个交易日微幅下降0.27%，显示两融投资者对14日拉出中阳线后的行情并不乐观，融资做多的欲望很微弱。可以佐证的是，14日两市融券卖出量达到855.59万股，较前一交易日增加近七成。当日融券卖出量居前的个股为：万科A 152.94万股、金地集团125.91万股、保利地产97.67万股、河北钢铁88.60万股、中信证券77.18万股。而占据卖出量前十的地产股多达6只。上述地产股14日盘中涨幅较大，但普遍留下了上影线，显示上涨受到较大卖压，被卖空的上述地产股6月15日多数以下跌报收，卖空者有较大赢面。

  地产股近期市场热度急剧升温，券商研究机构纷纷亮出观点。乐观者如渤海证券指出，房地产中期投资机会逐步来临，未来房价下降将带来基本面的变化和政策面的变化，从而带来房地产行业的趋势性投资机会。相对悲观者如长城证券指出，楼市调整年内难以完成，调控政策或有微调但年内转向的可能性不大；即使政策转向(包括信贷政策)短期内构成利好，但房价随后的报复性反弹也可能会引发更为严厉的调控政策。当行业景气度向下时，板块只会有超跌反弹的机会而无趋势性行情。从相对更有经验的融资融券投资者实际操作来看，他们应该不认同地产股将产生“趋势性行情”的预测。

  6月14日融资净买入额超过1000万元的有农业银行、江西铜业、大秦铁路、西部矿业、万科A、华夏银行、盐湖股份、北京银行和交通银行，银行股再度回归融资净买入额前列。银行股最大的优势在于估值低。目前银行板块平均市盈率仅7.4倍、市净率仅1.5 倍，银行股A股普遍较所对应的H股折价，最多的农业银行最新折价率达到22%，招商银行、建设银行、工商银行、交通银行折价率超过10%。与美国一些上市银行相比，A股银行股的估值也不高，如巴菲特重仓的富国银行最新市盈率为11.51倍，花旗集团最新市盈率为10.79倍。不过，短期银行股还是受政策因素和资金面制约。有券商分析，若新的《资本充足率管理办法》实行，银行将有巨大的再融资需求。而推动银行股上涨需要大量资金，目前政策紧缩的大背景下，银行股能稳住也非易事。