⊙记者 施浩 ○编辑 全泽源

  最新市场数据显示，上半年PVC价格受到油价支撑仍在8000元/吨附近震荡，而烧碱价格则自4月底至今累计涨幅逾30%，主营产品为PVC与烧碱的中泰化学由于拥有资源优势，预计上半年业绩可实现大幅增长。此外，其上游一体化优势有助于公司在长期内实现持续增长。

  生产工艺的特点决定了氯碱化工企业历来都是用电大户，所以向上游拓展获得低廉的电力供应就成为此类企业主要策略之一。一位业内人士甚至对记者表示，“1吨PVC联产1吨烧碱需要耗电8000度，以华东和西北地区的0.3元的电价差计算，就成产生2400元的成本优势，对于那些自有电厂供应的企业来说，能够获得的优势可能更大。”

  从中泰化学的情况来看，根据公司规划，未来公司发电机组要达到210万KW，相当于300万吨PVC用电量的65%左右。据分析人士介绍，目前，子公司华泰公司有27万KW发电机组运行，到2012年下半年将有90万KW机组建设完毕后投入运行，至2012年底，公司的发电机组将达117万KW。产能方面，公司目前已形成年产90万吨PVC、65万吨离子膜烧碱的生产能力。阜康能源一期、二期循环经济项目建成后，两项主要产品的产能将分别扩大至170万吨与125万吨。

  电石作为公司重要的原材料之一，自今年3月份以来已经上涨逾20%，但是中泰化学可以凭借自身三个方面的优势平稳电石成本，公司目前自有电石产能38万吨，成本约为3000元/吨，到2012年下半年电石产能将增加到98万吨。同时，公司与新疆圣雄签订了电石供应协议锁定未来两年的采购价格，根据该协议，公司2011-2012年将从新疆圣雄以低于3000元/吨的价格采购80万吨电石。此外，根据中泰化学与公司三股东2008年签订的相关合作协议，后者保证将其电石总产量的80%产量在合作期内稳定供应给中泰化学及其下属控股企业，在双方合作期限内，环鹏公司的电石供应价格出厂价更是按2200-2300元/吨锁定，这一价格远远低于其他地区现在接近4000元/吨的出厂价格。

  除了上述两项成本优势之外，公司还有煤矿、盐矿和石灰石矿等多类矿产资源优势，如公司获得准东煤田248.6平方公里的探矿权，矿区煤炭矿产资源储量共计147亿吨，子公司拥有开采权的盐矿与石灰石矿已探明储量分别为6973万吨与6785万吨。这些资源储备在长期之内对公司保持成本领先与稳定毛利至关重要。

  从业绩情况来分析，今年一季度，公司报告归属上市公司股东的净利润增长逾300%，同时预报中期业绩增长2.8-3.3倍，原因是控股子公司华泰公司36万吨/年PVC配套30万吨/年离子膜烧碱二期项目投产，公司两项产品较上年同期产量增加，同时PVC与离子膜烧碱的销售价格较上年同期也有较大幅度上升。

  5月份以来，PVC价格自高点回落，有投资者因此担心公司的中期业绩是否能够如期兑现，百川资讯的信息显示，近来PVC市场成交气氛平淡，市场型普通电石料主流报价在7950-8000元/吨，市场随行就市走货，下游采购积极性欠佳。对此，记者采访的一位业内资深人士表示，PVC的价格变动通常以原油为参考，按照目前的原油价格来看，PVC的价格偏低，这可能和下游企业限电限产等因素有关，这种情况应该会得到改善。“通常情况下，现在的PVC应该在8500元/吨左右。”

  而记者采访的一位公司内部人士则表示，公司方面并未感受到下游需求有减速的迹象，“我们现在的产销率一切正常。”

  仔细分析下游需求，由于PVC产品相当部分用于管材、板材等建筑材料领域，即将来临的保障房建设高峰无疑也将在一定程度上推动下游需求，据分析人士预计，PVC行业的整体消费增速将高于15%。

  不过值得注意的是，今年4月下旬，该公司逾3亿股增发限售股解禁，该部分股份对公司股价带来一定的压力。自解禁至今，该股换手率已达50%。