内外交困

  期指短期或延续弱势

  ⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  隔夜美股与大宗商品大幅下挫，沪深300现指昨日跳空低开，震荡下行，盘中创出年内新低2915点，成交量依然在低位；IF1107成为新主力合约，下跌1.59%。

  期现套利方面，IF1106基差走势与期价走势依然保持着负相关性，午后多数时间处于升水状态，10点42分，其贴水达日内最大值3.52点。IF1107全天保持依旧升水状态，期价游走于无套利区间内，基差午后震荡上行。13点56分，其升水达日内最大值14.98点，未能超出22.31点的期现套利阀值。跨期套利方面，两个近月合约跌幅相近，IF1107跌幅稍大于IF1106.，IF1107-IF1106游走于3.2点-6.4点，重心较上一交易日继续下移，这在期指市场以往的经历中较为少见。

  目前期指所处的氛围依然是内外交困。经济数据疲弱加上对欧债危机的担忧加剧，令美国股市周三大幅收低。美国制造行业增速放缓，房屋销售状况疲软，就业市场仍然低迷。美联储的第二轮量化宽松政策将在6月底结束，此后美国乃至全球的经济复苏情况值得投资者担忧。从国内的情形来看，短期资金面偏紧的状况依然没有缓解。从公开市场情况看，6月份公开市场到期资金在6010亿元左右，略高于5月份水平，从到期资金的分布看，6月中上旬规模相对高于中下旬。从操作工具看，近期以来由于央票需求不能有效扩大，发行量持续维持较低水平。在这种情况下，通过存款准备金率工具配合公开市场操作进行流动性回收也是合理的。但是，持续的存款准备金率的提高对金融机构资金面的影响和冲击将不断加大。昨日上海银行间同业拆放利率保持在高位，1周利率上涨了42个基点，2周利率上涨了74个基点。从技术形态来看，沪深300现指创出年内的新低，形态偏弱，MACD再度底背离。上证指数短期仍有测试2656点支撑的可能。IF1107上方压力位参考2958点，下方支撑位参考2914点。操作方面，IF1106高位空单移仓后继续持有；还未入场的投资者参考区间日内短线交易为主，设置好止损位。