(上接18版)
八、基金的投资策略
本基金采取自上而下策略,根据对宏观经济、政策和证券市场走势的综合分析,对基金资产在股票、债券、现金和衍生产品上的投资比例进行灵活配置。在股票投资策略上,本基金根据上市公司成长特征,将上市公司分成三种类型:长期快速成长型公司;周期成长型公司;转型成长型公司。对于不同成长类型的股票,本基金将采取买入持有操作策略(兼顾波段操作策略)、或者周期持有策略进行投资组合管理,提高投资收益。
本基金的投资策略主要体现在资产配置策略、选股策略、股票操作策略、债券投资策略、权证投资策略等几方面。
1、资产配置策略
对于大类资产的配置,本基金主要是由投资研究团队根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究,判断证券市场的发展趋势和风险收益水平。在各大类资产投资比例限制前提下,根据大类资产风险收益分析结果,并结合本基金风险收益目标,灵活确定基金资产在股票、债券、现金和衍生产品上的配置比例。
2、选股策略
本基金以成长为导向,选取未来快速成长的股票作为投资对象。企业业绩成长可以分为两类:内涵式增长和外延式增长。内涵式增长是指企业依靠自身技术、管理等能力而获得业绩的增长。根据企业成长对宏观经济的敏感性不同,内涵式增长又可分为稳定型增长和周期型增长。稳定型增长是指企业业绩增长与经济周期敏感性相对较低;周期型增长是指企业业绩增长与经济周期敏感性相对较高。外延式增长是指企业通过收购、兼并、或者重组等方式带来业绩增长,这类增长方式能带来企业业绩短期爆发增长。
根据上市公司成长特征,可将成长型上市公司分成三种类型:长期快速成长型公司;周期成长型公司;转型成长型公司。对于不同成长型公司,本基金将根据相应价值投资评价体系精选投资价值高的股票,进入本基金的股票池。
3、股票操作策略
对于不同成长特征的股票,在经济周期不同阶段内,其股价表现是不同的。本基金根据以上三种类型股票股价与经济周期之间的关系,确定股票资产的配置。具体策略是:
(1)在经济周期上升阶段,加大周期成长型股票配置比例,并保持适度的稳定型行业中快速成长型股票的配置比例。
(2)在经济周期下降阶段,加大稳定型行业中快速成长型股票的配置比例;降低周期型股票配置比例。
(3)对于转型类股票的配置,由于其股价走势基本不受经济周期的约束,所以,只要能够确定转型成功,并将使公司业绩发生根本变化,就可以买入持有,但最高配置比例不超过股票资产的30%。
为了规避股票资产配置过度集中于某一类型股票而带来投资风险,本基金对不同成长类型股票投资比例进行了一定限制:
(1)对于长期快速成长型股票,配置比例不低于股票资产的30%;
(2)对于周期成长型股票,最高配置比例不超过股票资产的60%;
(3)对于转型成长型股票,最高配置比例不超过股票资产的30%。
从实际投资经验看,股票操作策略主要有两种:一种是买入持有操作策略;另一种是周期持有策略。本基金对具有不同成长特征的股票将采取不同操作策略进行投资组合管理,具体原则是:
(1)对于快速成长型股票,采取中长期买入持有操作策略,但不片面强调中长期静态持有。具体而言:本基金根据对上市公司成长性动态变化的分析预测,兼顾考虑当时的市场趋势,通过对股票价格与价值相对偏离程度的分析,对快速成长型股票适时进行一定比例仓位的波段操作。
(2)对于周期成长型股票,采取周期持有策略。在行业景气复苏和上升阶段,逐步增加周期型股票配置比例;在行业景气达到顶峰之前逐步降低周期型股票配置比例。
(3)对转型成长型股票,采取中短期买入持有操作策略。
4、债券投资策略
本基金将根据利率变化的大周期、市场运行的小周期和中国债券市场的扩张特征,制定相应的债券投资策略,以获取利息收益为主、资本利得为辅。
5、权证投资策略
本基金权证投资将以价值分析为基础,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,把握市场的短期波动,进行积极操作,追求在风险可控的前提下实现稳健的超额收益。
九、基金的业绩比较基准
本基金的业绩比较基准:
本基金整体业绩比较基准=65%*沪深300指数+35%*中信标普全债指数。
十、基金的风险收益特征
本基金是一只进行主动投资的混合型基金,其风险和预期收益要低于股票型基金,高于货币市场基金和债券型基金,在证券投资基金中属于风险较高、预期收益也较高的基金产品。
十一、基金的投资组合报告
东吴进取策略灵活配置混合型开放式证券投资基金(以下简称“本基金”)基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
1、截至2011年3月31日基金资产组合情况:
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2、截至2011年3月31日按行业分类的股票投资组合
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3、截至2011年3月31日,按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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4、截至2011年3月31日,按券种品种分类的债券投资组合
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5、截至2011年3月31日,按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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6、截至2011年3月31日,按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细:
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7、截至2011年3月31日,按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细:
本基金本报告期末未持有权证。
8、投资组合报告附注
1)本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
2)基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
3)截至2011年3月31日,其他资产构成
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4)截至2011年3月31日,持有的处于转股期的可转换债券明细
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5)报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
十二、基金的业绩
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
1.东吴进取策略基金历史时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较
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注:统计截至2010年3月31日,比较基准=比较基准=65%*沪深300 指数+35%*中信标普全债指数。
2. 东吴进取策略灵活配置混合基金累计净值增长率历史走势图
自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况,并与同期业绩比较基准的变动进行比较(2009年5月6日至2011年3月31日)
东吴进取策略灵活配置混合型开放式证券投资基金
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十三、费用概览
(一)基金运作相关费用
1.基金管理人的管理费;
2.基金托管人的托管费;
3.基金合同生效后的信息披露费用;
4.基金份额持有人大会费用;
5.基金合同生效后与基金有关的会计师费和律师费;
6.基金的证券交易费用;
7.基金财产拨划支付的银行费用;
8.按照国家有关规定可以在基金财产中列支的其他费用。
(二)基金销售相关费用
1、本基金申购费由申购人承担,用于市场推广、销售、登记结算等各项费用。
2、具体申购费率如下:
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3、赎回费随基金持有时间的增加而递减,费率如下:
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4.本基金赎回费由赎回人承担,在投资者赎回基金份额时收取。其中,须依法扣除所收取赎回费总额的25%归入基金资产,其余用于支付登记结算费、销售手续费等各项费用。
十四、对招募说明书更新部分的说明
本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求,本基金管理人对本基金原招募说明书进行了更新,并根据本基金管理人在本基金合同生效后对本基金实施的投资经营活动进行了内容补充和更新,主要更新的内容如下:
1、在“重要提示”中,增加了风险提示内容,更新了“所载内容截止日期”及“有关财务数据和净值表现截止日期”。
2、在“三、基金管理人”中,对基金管理人概况等内容进行了更新。
3、在“四、基金托管人”中,对基金托管人情况及其托管业务经营情况进行了更新。
4、在“五、相关服务机构”中,增加并更新了部分代销机构;
5、在“八、基金份额的申购与赎回”中,对本基金与本基金管理人管理的其他基金间的转换情况进行了更新。
6、在“十、基金的投资”中,更新了基金投资组合报告的内容。数据内容截止时间为2011年3月31日。
7、在“十一、基金的业绩”中,更新了基金业绩的内容。数据内容截止时间为2011年3月31日。
8、在“二十一、基金托管协议的内容摘要”中对基金托管人情况进行了更新。
9、在“二十三、其他应披露事项”中,更新了其他披露事项:
(1)2010年11月13日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下证券投资基金估值调整情况的公告》;
(2)2010年11月17日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下基金产品持有威孚高科股票恢复市价估值法的公告》;
(3)2010年11月25日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下证券投资基金估值调整情况的公告》;
(5)2010年11月30日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下基金产品持有股票恢复市价估值法的公告》;
(6)2010年12月9日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于暂停大额申购、转入业务的公告》;
(7)2010年12月20日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于新增厦门证券为代销机构并推出定投业务及转换业务的公告》;
(8)2010年12月31日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于在中国工商银行推出定期定额申购费率优惠活动的公告》、《东吴基金管理有限公司关于参加深圳发展银行延长基金申购费率优惠的公告》、《东吴基金管理有限公司关于参加交通银行网上银行、手机银行延长基金申购费率优惠的公告》、《东吴基金管理有限公司关于参加中国农业银行网上银行延长基金申购费率优惠的公告》、《东吴基金关于参加中国邮政储蓄银行责任有限公司网上交易系统延长基金申购费率优惠的公告》;
(9)2011年1月7日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于恢复旗下基金大额申购、转入业务的公告》;
(10)2011年1月24日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴进取策略灵活配置混合型开放式证券投资基金2010年第4季度报告》;
(11)2011年1月31日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下基金在温州银行网上银行申购费率优惠的公告》;
(12)2011年2月17日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下基金在招商银行开通基金转换业务的公告》;
(13)2011年3月7日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下基金在天相投资顾问推出定投业务的公告》;
(14)2011年3月17日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于基金估值调整情况的公告》;
(15)2011年3月26日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于估值调整情况的公告》;
(16)2011年3月29日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下基金产品持有盐湖钾肥股票恢复市价估值法的公告》;
(17)2011年3月31日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴进取策略灵活配置混合型开放式证券投资基金2010 年年度报告》、《东吴基金管理有限公司关于旗下基金参加工商银行延长申购费率优惠活动的公告》;
(18)2011年4月6日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下基金参加华夏银行基金申购费率优惠的公告》;
(19)2011年4月7日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下基金产品持有大立科技股票恢复市价估值法的公告》;
(20)2011年4月8日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下基金在华夏银行延长定投申购费率优惠活动的公告》;
(21)2011年4月12日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于旗下基金参加中国农业银行基金申购费率优惠活动的公告》;
(22)2011年4月21日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴进取策略灵活配置混合型开放式证券投资基金2011年第1季度报告》;
(23)2011年5月5日在证券时报、中国证券报、上海证券报、公司网站等媒体上公告了《东吴基金管理有限公司关于新增中信证券为代销机构并推出定投及转换业务的公告》;
东吴基金管理有限公司
二零一一年六月十八日
序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
1 | 权益投资 | 795,929,327.42 | 77.95 |
其中:股票 | 795,929,327.42 | 77.95 | |
2 | 固定收益投资 | 168,138,050.71 | 16.47 |
其中:债券 | 168,138,050.71 | 16.47 | |
资产支持证券 | - | - | |
3 | 金融衍生品投资 | - | - |
4 | 买入返售金融资产 | - | - |
其中:买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
5 | 银行存款和结算备付金合计 | 51,934,501.29 | 5.09 |
6 | 其他资产 | 5,050,200.70 | 0.49 |
7 | 合计 | 1,021,052,080.12 | 100.00 |
代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
B | 采掘业 | 77,373,527.70 | 7.64 |
C | 制造业 | 516,029,929.57 | 50.99 |
C0 | 食品、饮料 | 139,953,999.74 | 13.83 |
C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
C2 | 木材、家具 | - | - |
C3 | 造纸、印刷 | - | - |
C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 101,372,959.37 | 10.02 |
C5 | 电子 | 41,452,462.10 | 4.10 |
C6 | 金属、非金属 | 131,124,586.64 | 12.96 |
C7 | 机械、设备、仪表 | 100,088,736.65 | 9.89 |
C8 | 医药、生物制品 | 2,037,185.07 | 0.20 |
C99 | 其他制造业 | - | - |
D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
E | 建筑业 | 124,528,800.49 | 12.30 |
F | 交通运输、仓储业 | - | - |
G | 信息技术业 | 115,000.00 | 0.01 |
H | 批发和零售贸易 | 26,730,000.00 | 2.64 |
I | 金融、保险业 | - | - |
J | 房地产业 | 51,152,069.66 | 5.05 |
K | 社会服务业 | - | - |
L | 传播与文化产业 | - | - |
M | 综合类 | - | - |
合计 | 795,929,327.42 | 78.64 |
序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 000596 | 古井贡酒 | 1,262,994 | 93,916,233.84 | 9.28 |
2 | 002431 | 棕榈园林 | 964,914 | 71,210,653.20 | 7.04 |
3 | 600673 | 东阳光铝 | 3,001,217 | 55,642,563.18 | 5.50 |
4 | 600962 | 国投中鲁 | 2,809,970 | 45,718,211.90 | 4.52 |
5 | 000009 | 中国宝安 | 2,488,514 | 45,266,069.66 | 4.47 |
6 | 600725 | 云维股份 | 3,600,000 | 38,736,000.00 | 3.83 |
7 | 600497 | 驰宏锌锗 | 879,902 | 31,931,643.58 | 3.16 |
8 | 002179 | 中航光电 | 1,349,945 | 31,021,736.10 | 3.07 |
9 | 002140 | 东华科技 | 702,831 | 28,668,476.49 | 2.83 |
10 | 002131 | 利欧股份 | 1,399,950 | 26,781,043.50 | 2.65 |
序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 国家债券 | - | - |
2 | 央行票据 | 49,908,000.00 | 4.93 |
3 | 金融债券 | - | - |
其中:政策性金融债 | - | - | |
4 | 企业债券 | - | - |
5 | 企业短期融资券 | - | - |
6 | 可转债 | 118,230,050.71 | 11.68 |
7 | 其他 | - | - |
8 | 合计 | 168,138,050.71 | 16.61 |
序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 113002 | 工行转债 | 200,790 | 24,046,610.40 | 2.38 |
2 | 110009 | 双良转债 | 198,700 | 23,450,574.00 | 2.32 |
3 | 125709 | 唐钢转债 | 207,993 | 22,338,032.21 | 2.21 |
4 | 110003 | 新钢转债 | 194,540 | 22,029,709.60 | 2.18 |
5 | 113001 | 中行转债 | 205,750 | 22,027,595.00 | 2.18 |
序号 | 名称 | 金额(元) |
1 | 存出保证金 | 2,956,896.75 |
2 | 应收证券清算款 | - |
3 | 应收股利 | - |
4 | 应收利息 | 1,797,008.05 |
5 | 应收申购款 | 296,295.90 |
6 | 其他应收款 | - |
7 | 待摊费用 | - |
8 | 其他 | - |
9 | 合计 | 5,050,200.70 |
序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 113002 | 工行转债 | 24,046,610.40 | 2.38 |
2 | 110009 | 双良转债 | 23,450,574.00 | 2.32 |
3 | 125709 | 唐钢转债 | 22,338,032.21 | 2.21 |
4 | 110003 | 新钢转债 | 22,029,709.60 | 2.18 |
5 | 113001 | 中行转债 | 22,027,595.00 | 2.18 |
序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) | 流通受限情况说明 |
1 | 600497 | 驰宏锌锗 | 31,931,643.58 | 3.16 | 因审议重要事项停牌 |
阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差%④ | ①-③ | ②-④ |
2009.05.06-2009.12.31 | 6.94% | 1.11% | 20.31% | 1.28% | -13.37% | -0.17% |
2010.01.01-2010.12.31 | 21.24% | 1.30% | -7.43% | 1.03% | 28.67% | 0.27% |
2011.01.01-2011.03.31 | -9.22% | 1.25% | 2.25% | 0.89% | -11.47% | 0.36% |
2009.05.06-2011.03.31 | 17.70% | 1.23% | 12.90% | 1.11% | 4.80% | 0.12% |
申购金额(含申购费) | 申购费率 |
100万元以下 | 1.5% |
100万元以上(含)-200万元以下 | 1.2% |
200万元以上(含)-500万元以下 | 0.8% |
500万元以上(含) | 1000元/笔 |
持有时间 | 赎回费率 |
1 年以内(含1年) | 0.5% |
1 年- 2 年(含2年) | 0.25% |
2 年以上 | 0 |