⊙华宝证券策略组

  上周外围市场利空频传，美国最新经济数据不及预期以及欧债危机可能升级导致欧美股市全周震荡走低。A股市场上周则呈现出先扬后抑格局，尽管量能始终在低位徘徊，但股指运行重心不断下移，表明市场仍处于弱势探底格局中。

  影响上周市场走势的关键因素还是来源于宏观面及货币政策的变化。上周二5月份宏观经济数据出台，因数据基本符合市场预期，市场给予了较为积极的回应。周二下午央行再次上调存准率，使刚刚恢复的市场信心再受打击，加息预期再度增强。但作为稳健政策基调的范畴，三季度将是实际政策出现转折的关键时期。目前上证综指已进入我们认同的2600点至2650点的底部区间，在目前区域盲目杀跌实不足取，建议在保持短期谨慎的前提下，密切关注量能是否进一步萎缩，等待中线布局良机。一旦有政策放松信号出现，资源品持续反弹可期。

  投资策略上，在市场弱势环境下，我们建议投资者重点关注新兴战略产业中节能环保、新能源汽车等以及白酒、商业、医药等大消费板块的中长线布局机会。