⊙记者 婧文 ○编辑 张亦文

  市场持续破位下跌，震荡寻底，政策层面并没有放松或处于观察期的信号，无疑，这在一定程度上超出了市场预期，面对“跌跌不休”的市场，公、私募基金的操作越发谨慎，仓位进一步降低等待反弹契机。

  齐降仓位收缩战线

  记者采访获悉，前期相对乐观“抢反弹”的基金经理近期亦变得悲观起来，加仓之后效果并不好，仓位在近期近一步下降。而前期准备“煎熬”等待的基金经理，在市场急速破位下跌期间，仓位亦开始下降。

  据国都证券测算，上周开放式偏股型基金（不包括指数型基金）平均仓位小幅下降1.07个百分点，至71.66%，再次逼近本月初所创下的年内低点。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动减仓0.58个百分点。

  就基金公司而言，上周测算的60家基金管理公司中，42家基金以主动减仓为主，主动减仓幅度均集中在0至3个百分点之间，此外18家主动加仓的基金亦全部集中在0至3个百分点。

  就管理资产规模最大的六大基金管理公司而言，上周六大基金公司中有四家选择了主动减仓，包括广发、易方达、南方和嘉实，其中广发和易方达的减仓幅度相对较大。

  此外，从好买基金调研来看，上周私募基金的仓位亦处于近期低位。据私募排排网统计，截至6月15日，已披露上周最新净值的非结构化私募证券产品共有650只，平均收益率为0.08%，而同期沪深300指数下跌0.266%，私募基金6月份以来的表现暂时优于大盘。从整体表现来看，实现正收益的产品有371只，占57.08%，大部分产品的收益率在-1%至1%之间，说明私募在经历5月的大跌后，操作变得更加谨慎。

  静待市场震荡寻底

  弱市之中，基金更加倾向于右侧投资，记者获悉，近期不少基金投研团队加大了调研力度，等待市场出现一定的“筑底”迹象后，再择机加仓。

  一位私募人士表示，目前最重要的就是做好扎实的投资研究工作，埋头苦干，在受到外界信息干扰的时候，最应该做的是根据最新各种数据和调研结果回顾自己的前期策略是否准确。

  深圳一位私募人士表示，尽管银行等大型蓝筹的估值已经接近历史最低水平，但在全流通格局下，市场的整体估值或许就只有这样倍数的市盈率。由于全流通以后，流通筹码的增加改变市场的供需关系，即市场的流通筹码多了，再加上市场仍在不断扩容，而资金面在政策的打压下不断下降，如此市场当然承受不起，估值战略性下移也就正常和合理了。“现在我们的策略就是谨慎。在这样的背景下，我们更多是观望，不会轻易加仓。”

  在博时基金夏春看来，去年市场热捧新兴行业有一定的道理，但这种狂热走得太远，最终脱离了基本面。事实上，部分新兴行业的公司并没有创造价值，也不值那个价钱。到了今年，市场在经历了大喜之后又是大悲，现在，似乎又到一个比较微妙的阶段。“既然没有大的行业趋势，沉下心来进行自下而上的选股就变得至关重要。未来市场的整体收益率可能不会太高，但个股机会尤其在消费方面可能会比较精彩。”

  金中和首席执行官曾军认为，“调整的风险还没有释放完，最坏的情况还没有到。但这次调整结束后，对未来的经济和行情持乐观的态度。如果从估值的角度看，2600点是一个非常吸引人的点位。但从我国历次的调整看，都会出现超调的情况，所以不能确定调整到2600点后，会否由于市场情绪的原因，导致市场下挫到2500点附近。”