近期大盘跌破前期低点2661点后，有加速探底迹象，15日央行上调存准率成为此次调整的导火线，市场悲观情绪进一步蔓延。客观来说，目前指数确实压力较大，5月份的CPI同比增长5.5％，创出近34个月新高，在旱灾、电荒和洪涝灾害以及翘尾因素的影响下，6月份通胀水平可能会更高，无疑将加大政策紧缩力度的预期。另外，受欧债危机拖累，美元指数反弹的概率较高，中国扭转连续5个月减持美国国债势头，4月份开始增持76亿美元，也侧面证明美元指数反弹的可能性较大，这样不仅压制大宗商品价格表现，也引发热钱倒流的预期。

  当然，市场也有些因素在发生积极变化，随着存准率的屡次上调，紧缩空间在缩小。另外，地方融资平台债务有可能低于市场普遍预期。不过，目前投资者情绪较为悲观，虽然市场已经到达了估值底，但市场底并未出现，指数短期调整压力仍在，且有继续下探可能。

  在目前的市况下，寻找具备安全边际的套利品种或是一种可取策略。据上证报资讯统计，A股市场上具有的套利品种有要约收购、现金选择权、举牌被套，共计三类，要约收购有水井坊、全柴动力；现金选择权有路桥建设、广汽长丰；举牌被套有鄂武商、新嘉联等，被套幅度在5％不等，这类品种下跌空间较为有限，作为进可攻、退可守的品种较为合适，投资者可重点关注。另外，对于取得定向增发批文，且股价距增发价不远的品种也具有较好的安全边际，如好当家（600467）等公司。

  （数据资讯部 刘重才 编辑 于勇）

  部分套利品种相关数据一览

[起始日期] 最新 [报告期] [交易日期] 最新 [交易日期] 最新

[复权] 不复权 2011中期 [单位] 倍 [报告期]

[单位] 元 2011一季

[单位] 倍

序号	代码	名称	收盘价	要约收购价或现金选择权或举牌价（元）	业绩预告摘要	市盈率（PE,TTM）	市净率（PB）	综合评级
1	600263	路桥建设	14.6	12.29		32.92	2.89
2	600991	广汽长丰	15.06	12.65		51	3.35	买入
3	002188	新 嘉 联	10.25	9.64-11.01	净利润下降30～50%	350	5.09	中性
4	000501	鄂武商Ａ	16.6	约20元左右		27.58	4.85	买入
5	600218	全柴动力	15.53	16.62		54.54	4.43
6	600779	水 井 坊	19.71	21.45		38.49	6.10	增持