⊙记者 朱绍勇 王晓宇

  一段时间来连绵不绝的下跌让不少投资者饱受煎熬，倍感迷惘。近期，中金公司、中信证券、国泰君安、申银万国、海通证券等大型券商纷纷发布策略报告，并没有顺势唱空，普遍认为下半年不乏投资机会。

  大券商认为中国经济增长无忧，更不可能出现硬着陆的情况。

  海通证券称，保障房和出口将成为经济增长的重要支撑力量，这两个驱动力几乎不受货币政策影响。今年经济不会出现大的波动，二、三、四季度GDP增长率预计分别为9.4%、9.4%和9.7%，全年GDP增长率为9.6%。申银万国更为乐观，认为中国经济有望在三、四季度走出小滞胀，全年GDP增速为10%。

  下半年物价将回落。

  中金公司判断，6-7月份将是全年通胀水平见顶并开始逐渐回落之时。三季度后输入性通胀压力有所减轻。

  申银万国也认为，通胀失控的可能性并不大，全年通胀高点在6、7月出现，10月后压力将明显减轻。国泰君安判断CPI回落的时点约在7月份。

  宏观经济趋势乐观，股市有机会。

  中信证券说，市场从4月份至今的调整已经逐步反映了悲观预期，继续下行的空间有限，可逐步转向积极，利用市场下跌加仓。

  “下半年是指数寻底的重要时间窗口并且该底部是未来两年的重要底部。”国泰君安预计。

  中金公司认为，A 股未来的极限下跌空间可能在10%左右，极限位置可能达到2500点，而2700点以下已经属于较为安全的区域。

  申银万国认为，下半年上证综指约有500点的上涨空间，建议投资者左侧出手，关注经济信号。

  海通证券则认为，下半年上证综指运行区间为2600-3400点，下半年市场首先可望迎来“估值修复”行情，时间点在7、8月之交。估值修复之后，市场关注点将转向成长股。

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